孫子曰： "故形兵至極，至於無形。無形，則深間不能窺，智者不能謀。因形而錯勝於眾，眾不能知。人皆知我所以勝之形，而莫知吾所以致勝之行。故其戰勝不復，而應形於無窮。"
(釋文〕 把根據敵情靈活運用作戰方式而取得的勝利擺在眾人面前，人們也弄不明白其中的奧妙；人們都知道我方取得勝利的一般作戰方式，但不懂得我是怎樣根據敵情靈活運用這些作戰方式而取得勝利的。所以，每一次作戰勝利都不是重複老一套方式，而是適應敵情的變化而變化無窮。
（錯：通“措”，放置。形：形態，這裡指作戰方式。戰勝不復：指作戰方式靈活多變，每一次作戰勝利，都不會重複舊的作戰方式。）
資本市場，是無形的戰場，你根本不可能知道你的對手藏在哪裡。人對有形的敵人往往樹個目標，慢慢成長，通過不斷成長可以實現對競爭對手的超越。然而在資本市場裡，你的對手或者合作手到底是誰？搞不清楚這個問題，連投資的門也沒有入。
“人皆知我所以勝之形，而莫知吾所以致勝之行。”一語道破認知的最高境界，不是認知之所以勝的“表面”，而是看到勝的根本決定因子。也就是認知到導致變化背後的邏輯和動力才能“戰勝不復，應形於無窮。”才能隨著複雜的投資環境，把握投資的根本，找到矛盾的核心方可“以不變應萬變”。
1、“跟隨戰略”的技術投資者
技術投資者普遍認為投資就是股市的一個過客，投資企業的多個角色（企業、主力、遊資、機構、外資……）既是朋友也是敵人，因利而合，因利而散。沒有一個是靠得住的，也沒有一個是省油的燈。技術才是最可靠的朋友。通過量、價、時、空以及政策和消息面的綜合分析，找到最佳的出入場點。這種認知，從根上來說，是對“現象”的理解，就好像“見人下菜”是一樣的道理。細分來說，又可以分解為：波段投資者，從B－C、D－E、F－G本質上就是波段投資。趨勢投資者是從H點開始的，H點是趨勢投資者認為只有突破才是大行情的開始，要順勢而為，設好入場，可以不設止贏，一直到趨勢結束為止，所以趨勢投資者本質上是“跟隨戰略”。
2、以“人”的認知為投資基礎的索羅斯
哲學家出身的索羅斯是以“人”為核心的投資的邏輯體系。它的體系是對“群眾羊群效應”的一種哲學本質的認知，受其老師的影響《開放社會及其敵人》的影響，它的思維體系首先是戰略上的系統思維，然後才是戰術層面的“反抽性思維”。
對於戰略層面的系統思維就好比生態系統，我們不詳細的展開，舉一個簡單的例子：有一部電影叫《狼圖騰》，介紹述了在內蒙古大草原上，牧民與狼為了生存而彼此展開搏殺的故事。一開始，我們偏面的認知認為，狼是我們的敵人，但最終才認知到，在整個體系裡，狼是一個重要的朋友，而不是敵人，只有彼此的彼此尊重，和諧共處，才能實現更長遠的生存與發展。有興趣的可以讀一讀《開放社會及其敵人》、《烏合之眾》、《華為管理哲學》、《毛澤東》。這些對於如何理解戰略更為清晰的介紹。
索羅斯提出的“反抽性理論”其實是它基於戰略層面下，對於群體認知的偏差一種“戰術”層面的“量化”理論。當然具體如何量化的，它不可能公開發布出來。當然沒有系統的戰略思維，反抽性不可能應用於實 戰，很多人去讀索羅斯，往往注重“所以勝之形”，而不去深窮他“所以致勝之行”，所以學索羅斯者少，知行合一者更少。
“反身性原理”的本質是指認知可以改變事件，而事件反過來又改變認知。這種效應通常被稱為‘反饋’。這就好比，如果你拴住一條脾氣好的狗並踢他，罵它‘壞狗’，那麼這條狗會真的變得很兇，並撲過來咬你，而這又會引來更多的踢打、更多的撕咬。”
再舉個更直白的例子，如果投資者相信美元升值，那麼他們的購買行為講會讓美元上漲，這反過來又會使利率降低，刺激經濟增長，從而推動美元再次升值。這也就回到前面的那個說謊者的悖論，凡是涉及自我的命題，自我都難逃脫干係。
在這個過程中，任何簡單的只研究股價本身而不顧參與者偏見的科學主義都是錯的。所以，本質上來說：索羅斯是基於金融及社會系統的漏洞，針對人的“貪婪和恐懼”來進行戰略戰術的配合進行系統化的投資。過度的貪婪就會有泡沫，過度的恐懼就會有低估，這才是真實的索羅斯。至於如何量化這個過程，西蒙斯作為數學天才，想必從數學的角度去認知了這個偏差，所以取得了前所未有的收益。
3、巴菲特：以企業經營為核心的和合指數增長
面對變化怎麼能夠做到處變不驚？高毅資產董事長邱國鷺說其實還是基於對基本面的深入研究，要真正認識行業規律以及事物變化本質。面對很多變化，經常問自己的第一個問題應該是：它是一個結構性變化，還是週期性變化？週期性變化，企業盈利短期可能翻個幾倍，例如大宗商品猛漲的過程中，很多企業從微利到利潤翻五倍、十倍，但它只是一個短期衝高。對變化的性質有一個定性，這是很重要的。
巴菲特是中國投資者學的最多，也最成功的模式。這裡不詳述，學道容易，知行難。
齊白石說：“學我者生，似我者死。”學到“致勝之行”才能靈活運用，以不變應萬變，應變於無窮；學我者，徒有其表，進入死衚衕，“紙上談兵”的笑話而已。
2020年3月17日 陳守一《孫子兵法與投資智慧》作品原創，轉發請註名出處，感謝。
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