一週覆盤:白馬倒下市場見底 接下來買什麼?

本週行情回顧

全球股市本週延續巨幅震盪,我們繼續見證歷史。

截至週四,美國又熔斷了兩次,標普指數四天下跌11.13%,其中週一單日,指數就跌了11.98%,跌幅創1987年股災以來新高。

A股本週也有點扛不住了,失去了前幾周的獨立性。全周,上證指數下跌4.91%,創業板指下跌5.69%,上證50下跌6.09%,可以看到,外資的流出,對上證50為代表的藍籌還是有很大的壓力。

週一,因上個週末有降準等密集的政策利好,A股在美股期指跌停的情況下仍然高開。但隨後一路向下,中興通訊傳被美司法部調查商業賄賂率先跌停,午後立訊精密、兆易創新等白馬科技也紛紛跌停,市場殺出恐慌盤。

週二,隔夜美股暴跌10%+,但日間股指期貨開始反彈,A股V形反彈,兩市縮量,觀望情緒仍比較重,光刻膠板塊掀起漲停潮。

週三,反向V形,創業板上午漲超3%,午後隨著橋水基金爆倉的傳聞隨全球市場一起下殺,收盤跌超1%,A股的獨立性基本喪失。萬科因業績不及預期跌7%,隨著外資的不斷拋售,藍籌白馬股的壓力非常大。

週四,白馬崩潰,招行一度跌6%,格力電器跌7%,愛爾眼科跌8%,外資今日再賣102億,內資機構今天應該也有斬倉的,大家競相出逃造成了踩踏。在藍籌拋售潮中,上證跌破了2月4日那個疫情底。

週五,算是全周最穩定的一天,全球市場回暖,富時羅素抄底建倉,A股結束七連跌。白馬股大幅反彈。

一週覆盤:白馬倒下市場見底 接下來買什麼?

圖:本週漲幅前五和跌幅前五板塊

本週板塊漲幅前五和跌幅前五按申萬一級行業來算,本週沒有上漲的板塊,跌幅最小的是傳媒、建築材料、商業貿易、公用事業和醫藥生物。

傳媒板塊中,手遊板塊本週實現了上漲,另外電影院線股表現也不錯,武漢零增長,全國疫情基本控制住了,電影院也將會逐步開放,前期會放一些經典電影試水,票房全部歸院線,也算是對院線的一種扶持。

汽車、通信等板塊本週跌幅居前,汽車板塊中,龍頭上汽本週大跌14%,對板塊整體造成了比較大的拖累。通信下跌,跟中興通訊的暴跌有關,雖然中興澄清了傳聞,但市場還是很自然的了想起了2018年的制裁。

朋克觀點

先來說說外資吧。本週外資繼續大幅流出,繼上週創紀錄流出417億之後,本週繼續流出337億。外資流出,主要是海外市場動盪,他們有避險的需求,另外一部分資金的考慮是賣出相對抗跌的中國資產去補倉。

外資持續賣出的結果是,A股的核心資產終於扛不住了,週四集體投河。

一週覆盤:白馬倒下市場見底 接下來買什麼?

圖:最近七天外資買入和賣出的品種

最近一週,外資淨買入的品種只剩美的集團、TCL科技、牧原股份、邁瑞醫療、隆基股份和三一重工六家。

而賣出居首的,主要是貴州茅臺、中國平安、五糧液、格力電器、招商銀行等核心資產。這些公司,本週的跌幅一度都超過10%。

當然,外資的賣出可能只是白馬大跌的一個誘因,國內的機構肯定也有嚇跑的。像格力電器,過去七天的總成交達230億,外資淨賣出20億,佔比不到10%。

白馬的倒下,可能是市場即將見底的徵兆。

回看2018年10月29日,那一天也是白馬屠殺日,貴州茅臺因業績不及預期跌停,格力、平安等跌幅也均超過了5%。但事後看來,那時500元的貴州茅臺,是一個長期的底部。

再說說創業板。消費電子和5G本週拖累了科技股,立訊精密和中興通訊這樣的大票出現了比較深幅的回調,也影響了創業板整體的走勢。

創業板上一波行情的兩大驅動力分別為新能源汽車和芯片。現在看來,新能源汽車板塊因為海外龍頭特斯拉從968跌到350,暫時很難有做多動能,芯片板塊相對來講,有國家大基金二期這個催化劑,反彈會更加乾脆,芯片小分支光刻膠本週的異軍突起就是一個標誌。

總體來講,對於A股接下來的走勢,我們還是比較樂觀的。

無論是美股還是A股,現在談估值可能意義都不大,市場現在是情緒主導,而情緒是被疫情主導。疫情雖然還沒到拐點,但投資者需注意,股市的拐點,很可能早於疫情的拐點。

除了A股,開通港股通的投資者這段時間也可以適當佈局港股,在北向資金大幅流出A股的這段時間,南下資金正瘋狂抄底港股,因為港股近期跟隨美股,跌勢是非常慘烈的。

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圖:內資大幅抄底港股

港股的估值現在全球最低,市盈率中位數不到5倍,這次疫情,是大陸資金獲取港股定價權的又一次契機!

本週漲幅前十個股

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圖:本週漲幅前十個股(剔除上市不滿100交易日的新股)

本週大盤下挫,只有特高壓的日豐股份實現了5連板,特高壓已經強勢了兩週,它搭上了新基建的快車,位置又在低位,相比別的高高在上的新基建品種,確實更符合遊資的口味。

光刻膠本週異軍突起,觸發因素是大基金二期會重點投資半導體材料企業,這個板塊後續仍值得關注。

本週跌幅前十個股

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圖:本週跌幅前十個股(剔除上市不滿100交易日的新股)

跌幅前列的個股,仍以口罩股居多,口罩股連跌兩週,再生科技、尚榮醫療、華升股份均入圍了Top 10。儘管現在海外疫情仍在蔓延,口罩仍有出口的故事可以講,但在這個位置,並不建議投資者再去抄底。


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