作者&來源| 超哥說定投
這次美國股災中，有兩種情緒特別明顯，恐慌和興奮，賣出的人不計成本，甚至賣得大盤4次熔斷，抄底的人也興奮，當天幾乎把大盤買漲停，但結果可想而知，在大勢面前，猶如螳臂當車，很快就被套了，從興奮又變成恐慌，如果從第一次熔斷開始抄底，現在已經被套20%以上了。
最近抄底大A的朋友，也被潑了一盆冷水，隨著創業板的持續回調，大部分人坐了一個“小電梯”，把春節後利潤又還了回去，甚至還有點浮虧，出現了美股一樣的現象，越抄底越套。
創業板指數日k線
還敢隨便抄底嗎？空頭和多頭，恐慌和興奮交織，很多人說股市是晴雨表不假，但更是一種“情緒市”，在買賣中很難不摻雜個人情感。
比如這次股災主要發生在國外，因為歐美疫情控制不好，大家預期很悲觀，反觀咱們，給全世界做了榜樣，大家信心十足，甚至心想，如果全世界都不安全了，還不都得流到大A啊，很多人前一陣踏空“科技牛”的散戶，還盼著藉機回調來低吸，從動輒幾十億的新基金還在被“日光”就可見一斑。
但目前大家會發現，光靠心情來買賣不一定對，大部分我們認為的底部往往是頂部，因為還有“地下室”。那麼有什麼辦法比較客觀準確呢？可以判斷出階段頂底。
目前主流方法叫估值法，就是用市盈率的高低來判斷泡沫的大小，公式是股價除以每股收益，看著很複雜，可以理解為用市場心情除以利潤，和咱們經常聽到的“市夢率”很像。
市盈率是什麼意思：
在一個考察期（通常為12個月的時間）內，股票的價格和每股收益的比率。
就像前幾年大眾創業潮時，很多ppt公司動輒值上千萬，上億估值，這兩年卻不是倒閉就縮水到零頭。
在經濟向好時，大家預期會強烈看好，這時價格是遠高於公司實際價值的，一旦寒冬來了，大家突然預期特別悲觀，就會出現了快速縮水，歐美股市大跌就是如此，在多年不斷放水下，股市長牛了十多年，大家套利的套利，對沖的對沖，定投ETF的定投，加槓桿的融資，不亦樂乎。
但過慣了好日子，一旦經濟生一場大病，就會人心惶惶，集中拋售，外加各種金融工具同時交易，不加劇恐慌才怪。
其實理財老手都知道，長期賺的應該是折價的錢，也就股價跌出價值後（折價）買，在長期經濟復甦後股價上漲（溢價）賣的錢，也是巴菲特發財的秘籍，在恐慌中興奮抄底。
這也是估值表背後的意義，在市盈率低估時，不斷積累便宜籌碼，等待回到正常或者高估時，逐漸賣出，循環往復。
但說起來容易，做起來難，比如這次回調，就出現了兩派觀點，一種就是剛才說的，不看賬戶的盈虧，不預測底部，放長線釣大魚，通過定投的模式來被動投資，坐等A股一波牛市的到來，和時間做朋友。
第二種認為 ，這次是世界範圍的經濟危機，在全球一體化下，大A也很難獨善其身，就像08年和00年等，還是等真正行情來了再進也不遲，何必被套很多年呢,還是現金為王吧！
這兩種其實都有道理，關鍵看你的財力和耐力。超哥自己比較傾向於第一種，但不同的是止盈方式，會調低自己的盈利目標，比如過去一年賺20%才算滿意，那麼現在賺個10%就知足了，一年做兩次波段，也差不多，總的來說，就是積小勝為大勝。
因為中期大牛市的幾率不大了，更多是一直慢牛，“結構牛”。就像今年是“科技牛”，去年是“消費牛”，明年沒準是“農業牛”。
我們面臨的，是全球經過幾十年的繁榮後，即將進入一個低增長，低通脹，負利率的時代。
在這種環境下，更難預測底部，更需要克服追漲殺跌的心理，而超哥能做的，就是堅持用定投朝陽行業基金的方法參與。
那麼什麼板塊越跌越有吸引力呢？相信大家已經有了答案，中線大概率是新基建，比如5G，人工智能，新能源汽車，特高壓等等，為啥這麼說呢？從外資流入看，最近一年也集中在了電子元件，軟件，通訊等等，與主力的看法不謀而合。
並且最近即使回調，科技類基金的規模依然在快速增長，淨申購的份額不減反增，說明大家預期是看好的，也就是說，回調後，很難改變這種中期向上趨勢。
但目前雖然經過快速回調，估值還是偏貴，創業板，TMT50，新能源汽車等只是回調到了正常估值，而在全球市場悲觀時，對科技類的衝擊往往是過度的，尤其是目前新冠導致了多國封城，製造業面臨供應鏈斷裂的風險，美股的科技龍頭，業績面臨大幅下滑風險，比如蘋果，亞馬遜，微軟，特斯拉等依舊被空頭做空籠罩，那麼大A的科技股也可能被帶偏，不得不防。
安全起見，超哥還是會等待綠色低估時開啟定投，寧可錯過不做錯，等到回到正常黃色估值區間逐漸落袋為安，循環往復。
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