分析師認為，恐慌情緒不容易長時間持續，波動性下降意味著最瘋狂的拋售可能已經過去。
本週一美股繼續大跌，標普500指數收2.93%，道指收跌3.04%，兩者雙雙收創三年多新低。3月20日和3月23日兩個交易日，標普累計跌幅達到了7%。
然而股市下跌的同時，波動性也下降了。兩個交易日內，恐慌指數VIX降幅超過10個點。
對此有分析認為，兩者雙雙下跌可能是市場正常化的結果。具體到波動性而言，市場創紀錄的恐慌情緒不容易長時間持續，波動性下降意味著最瘋狂的拋售可能已經過去。
富國銀行股票衍生品策略師Pravit Chintawongvanich就這麼認為。他表示，一個重要因素是，波動性很難在極端水平上持續很長一段時間內，以2008年金融危機為例，VIX也只能在70上方維持6個交易日。
無論股市是繼續走低還是反彈，VIX曲線都有進一步正常化的空間。
Tallbacken Capital Advisors的CEO Michael Purves接受媒體採訪時則認為，恐慌指數的下跌並不是市場觸底的信號；相反，這意味著由於流動性的改善，市場已經足夠平靜，股票和波動性能夠同步走低。
不過，Michael Purves也提醒，如果疫情變得更加糟糕，恐慌指數可能還會出現上升。
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