插過秧，坐過牢，教過書，當過首富，遲暮之年卻鉅債壓頂，如今大廈將傾，尹明善何以“渡劫”？
尹明善何許人也？
他的命運，充滿起伏和無常。早年他坐過18年牢，當過化工廠工人、英語老師、出版社編輯。
47歲才下海創業，僅用3年時間就成為了重慶最大民營書商。
54歲，突然改行，拿著寫書賺來的第一桶金（20萬現金）一頭扎進了摩托車行業，創立“力帆”公司，一躍成為“重慶摩幫”的代表性人物。
62歲，尹明善憑藉5.5億元的淨資產榮登2000年福布斯50位中國富豪排行榜，並且力帆股份連續13年登榜中國企業500強。
72歲，他帶領力帆股份上市，成為廣汽集團之後，國內第二家實現整體上市的汽車企業，也是全國第一家在A股上市的民營車企。與此同時，尹明善也登上了“重慶首富”的人生巔峰。
尹明善，力帆實際控制人
美人憂白首，英雄也怕垂暮時！
80多歲鉅債壓頂，業績嚴重虧損。
昔日首富慘遭滑鐵盧
力帆股份歷年財報顯示，自2013年淨利潤達到4.24億元高值，其他年份再無超越。
特別是2016年業績出現轉折，扣非淨利潤連續4年下滑，呈現負值狀態。2016、2017、2018年扣非淨利潤分別為：-2.61億元、-1.87億元、-21.5億元，2018年扣費淨利潤下滑更甚，較同期下降1047.68%。
（數據來源公司財報，中華網財經整理）
也就在2016年，力帆股份決定發行債券利率為7.5%的“16力帆02”債券，到期日為2020年3月15日。目的很明確就是為了，償還公司銀行貸款和補充流動資金。這一年第一季度負債率已達73.2%，此時該債券的信用等級還為AA。
但截止目前，該債券餘額還有5.303億元。伴隨著違約，力帆股份的信用等級隨之下調。在2020年3月份的短短半個月內，公司主體長期信用等級以及“16力帆02”債券的信用等級分別從“AA-”連降7級至“C”。C級，意味著公司不能償還債務。
那麼問題來了，昔日“摩幫巨頭”拿不出5.3億？
根據2019年力帆股份三季報顯示，公司總負債為178.63億元，其中流動負債168.94億元，短期借款90.09億元，一年內到期非流動負債23.65億元，負債率高達78.4%。也就是說，2020年10月之前，公司需償還的短期債務就有113.74億元。此時，力帆股份賬面貨幣資金僅存25.74億元，期末現金及現金等價物餘額只有8.57億元。
另外，繼2016年發行11億元債券後，力帆股份再無新債券發行。
那麼母公司為何不施援？
力帆股份的控股東重慶力帆控股有限公司公司（以下簡稱“力帆控股”），也是自身難保。
根據公告顯示，截止2019年6月，力帆控股負債率達75%以上，且力帆控股已出現多筆債務逾期。對於逾期原因，公告均稱“融資困難”。
融資困難在力帆控股獲得的銀行授信中也有所體現，據上述公告顯示，共有25家銀行行為力帆股份提供授信，授信總額度共計125.66億元，而未使用額度僅剩餘4.5億元。
一邊債務壓頂，一邊業績堪憂。
力帆股份2019年三季報顯示，前三季度實現營收66.86億元，同比下降19.52%；淨虧損26.33億元，同比下滑2064%。根據披露的業績預告顯示，預計2019年歸屬上市公司股東淨利潤為-49.81億元，與上年同期相比預計減少52.34億元，同比下降2068.77%。
整個產業來看，情況也不容樂觀。中汽協數據顯示，2019年全年汽車產銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下降7.5%和8.2%。其中，2019年新能源汽車產銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛，同比分別下降2.3%和4.0%。
“汽車夢”破碎
“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”。
資料顯示，力帆股份，設立於1997年，公司主要從事乘車及配件、摩托車和內燃機及配件產品的生產和銷售。2001年，力帆售出184萬臺摩托車發動機，銷售收入超過38億元，位居全球第一。
2006年銷量達5萬輛左右。2010年11月25日正式A股上市，力帆市值達到100億元，開啟尹明善首富的新篇章。
正值摩托車行業聲明顯赫之際，向來擅長“無中生有”的尹明善將目光又鎖定在了汽車領域。然而好景不長，2014開始力帆股份汽車產銷兩大數據均不樂觀，呈現雙下滑趨勢，連續五年力帆股份負債率都在72%以上。
此後，這位“不安分”的尹明善又開始佈局新能源汽車。在2015~2018年的年度報告中，力帆股份每次提及經營目標和重點工作時，都會將新能源相關規劃發展放在首條內容。
2018年12月，力帆股份發佈公告稱，擬以6.5億元將重慶力帆汽車有限公司100%股權轉讓給重慶新帆機械設備有限公司。同一天，力帆股份與北京車和家信息技術有限公司簽署《戰略合作框架協議》，雙方計劃在新能源技術領域、新能源汽車開發領域、車聯網領域、人車交互及數據共享領域等進行戰略合作。
2019年4月，力帆乘用車與武漢泰歌、重慶地大簽訂《戰略合作協議》，三方將進行氫能源乘用車的試驗驗證，爭取國家氫能乘用車公示目錄，完成氫燃料電池汽車開發並達到量產狀態。
不過，力帆股份似乎未能乘著新能源汽車的“東風”扶搖直上。數據顯示，2015~2018年，力帆股份的資產負債率分別為72.61%、76.74%、75.72%、72.94%。而同行業上市公司的平均水平約為56%。
（數據來源公司財報，中華網財經整理）
3月13日，力帆股份發佈2020年2月產銷快報公告顯示，整個2月力帆股份乘用車產量和銷量均為0，同比下滑100%。力帆曾在2月對外表示，2月22日復工後共接到5億元訂單，不過全是摩托車。
值得一提的是，自2014年起，力帆股份的乘用車轎車產量從38000多臺減少到如今的零產量。而根據財報顯示公司主營業務收入中汽車業務佔比最高
力帆如何還債？
如今，力帆股份汽車產銷幾乎停滯，陷入鉅債危機，拿什麼償還？
近日，有汽車自媒體曝出“HAC超跑俱樂部的成員之一”尹喜善的兒子尹喜地開始低價變賣21歲時斥資3000萬入手中國第一輛布加迪威龍，為力帆解困。對此，尹喜地本人至今未作出回應。
此外，在2017年度股東大會上，作為大股東的尹明善表示，未來幾年有33億元債券將陸續到期。當時尹明善表示會出售閒置資產來還債，“比如南岸區上新街的土地，土地閒置差不多已經10年了，廠房一直空著，我們想辦法處理，正在跟南岸區政府商量。還有力帆摩托車工廠的土地，萬科對我們閒置的土地也有興趣，好幾塊閒置的土地，他們都有興趣，目前正在做盡職調查。”
2018年12月，力帆將原15萬輛乘用車項目的生產基地以約33.15億元的價格，賣給了重慶兩江新區土地儲備整治中心。
但即便如此，力帆股份還是未能避免融資逾期、股權遭凍結的糟糕局面。且近10年來，公司的流動比率和速動比率呈下降趨勢，已經遠低於行業流動比率1.1、速動比率0.85的參考指標。這兩項指標是考察企業短期債務償還的安全性,以及即刻用來償付到期債務的能力。
根據公開信息顯示，在2019年，重慶市政府召集地方金融辦及相關銀行機構債權人等，幫助力帆汽車組織成立了債委會，債委會主席行是重慶銀行。就力帆股份目前整體的債務處理情況，筆者聯繫官網所留電話，接電話者說“這裡是售後，您說的事情不清楚。”
華創證券提到，發行人在這一境地中往往僅能通過經營活動的加速現金迴流、投資活動的大筆出售資產來完成債券償付，傳統的融資渠道已經基本失靈，無法完成借新還舊。
自3月15日晚間力帆股份曝出“16力帆02”債券違約以來，截止3月23日收盤，力帆股份股價從2.8元跌至2.42元，跌幅達13.57%，上證指數跌幅為8.18%。
（數據來源同花順，中華網財經整理）
中華網財經多次撥打力帆股份董秘辦電話，截止發稿前，仍無人接聽。
“從2月22日復工到今天，我們已累計接到國內外近5億元的訂單，集團上下都在加班加點，保證訂單的及時交付。”力帆集團經營團隊此前在3月初總結復工兩週相關情況時表示。
力帆股份能否挺過難關？中華網財經將持續關注。（轉自：中華網）
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