今天無論美股還是A股均是大漲，連續兩天的大漲相信很多抄底被套的朋友稍許鬆了口氣。
這周以來，美聯儲接連放出了無限量QE+2萬億美元財政支持的大招，道指單日漲幅達到2100點，幾十年了今天居然是最大的漲幅，在連續的大跌之後總算給了點信心。
A股也不落後，三大指數連續兩日上漲，外資“聰明錢”也好幾天是淨流入的狀態，大有抄底的態勢。
本來做好了繼續下跌的準備，沒想到反轉的劇情來的這麼快。
這兩天市場大熱，再加上眾多媒體鼓吹抄底，很多人害怕踏空，內心又有了騷動。
一
正如他人恐懼我貪婪，現在更是我們需要恐懼的時候。
為什麼股市大漲了，我們卻要更加慎重呢？
因為現在還遠遠沒有股市企穩回升的時刻。
雖然在貨幣政策的刺激下，市場前段時間的大跌短期不會再次出現，但在市場信心和企業高風險債務沒有緩解的情況下，後續仍然存在震盪下跌，乃至全面金融危機的風險。
其實，現在能不能入場，除了看政策、市場，還必須關注情緒，畢竟股市能不能上漲，其實交易者的情緒最重要，市場
- 情緒
對交易情緒衡量的一個直觀數據就是VIX恐慌指數。
什麼是VIX恐慌指數呢，顧名思義，他反映了市場交易者的恐慌程度，VIX指數越高，市場越可能產生拋售大跌。
從歷史數據來看，VIX一般降到40以下才能被認為市場完全消化了利空，市場可以穩定發展了。
而目前VIX恐慌指數仍然高達65，雖然較2月份的頂峰有所下降，但仍然維持高位。
特別是25日在美股大漲的情況下恐慌指數不降反升，說明了當前市場的反彈更多依靠的是政策刺激。
在疫情得不到有效控制的情況下，市場恐慌仍將維持高位，拋售風險仍然存在。
- 市場
自次貸危機以來，美國家庭和個人的槓桿已經逐步降低，但企業的槓桿卻在逐步增加，現在，美國企業的負債率已經超過了2008年金融危機的水平。
從數據來看，大量高收益債券的息差迅速增加，也就是說，市場覺得這些企業債務風險太大了，即便給很高的收益也不一定有人接盤。
即便是波音這樣的優質企業也在其中，如今，波音揹負的債務已經超過1400億美元，負債率超過106%。
一旦美國低利率環境有所改變，那麼長期以來的高負債就會得到引爆。更多企業陷入融資難、股價跌、被拋售的惡性循環中去，市場風險仍然存在。
- 政策
美國的動作影響著各國市場的呼吸，目前，美國已經放出了無限量QE的大招來增加流動性。
隨著市場的免疫，貨幣政策的作用會越來越小。
相對而言，真金白銀的財政投入才是真正的大頭，隨著兩萬億美元救助計劃的落實，相信會對恐慌情緒和債務危機有所緩解。
三
外需一直以來是拉動我國經濟增長的三駕馬車之一，而我國金融市場也在多年改革中與世界經濟連成了一體。
雖然目前我國疫情企穩，但外圍市場的風險也會傳導到A股。
特別是各公司一季度報即將發佈，市場必然會對業績的下降做出反應。
正如大跌時我們不能隨便割肉離場一樣，當下更不能因市場大漲頭腦發熱重倉抄底。
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