今天无论美股还是A股均是大涨，连续两天的大涨相信很多抄底被套的朋友稍许松了口气。
这周以来，美联储接连放出了无限量QE+2万亿美元财政支持的大招，道指单日涨幅达到2100点，几十年了今天居然是最大的涨幅，在连续的大跌之后总算给了点信心。
A股也不落后，三大指数连续两日上涨，外资“聪明钱”也好几天是净流入的状态，大有抄底的态势。
本来做好了继续下跌的准备，没想到反转的剧情来的这么快。
这两天市场大热，再加上众多媒体鼓吹抄底，很多人害怕踏空，内心又有了骚动。
一
正如他人恐惧我贪婪，现在更是我们需要恐惧的时候。
为什么股市大涨了，我们却要更加慎重呢？
因为现在还远远没有股市企稳回升的时刻。
虽然在货币政策的刺激下，市场前段时间的大跌短期不会再次出现，但在市场信心和企业高风险债务没有缓解的情况下，后续仍然存在震荡下跌，乃至全面金融危机的风险。
其实，现在能不能入场，除了看政策、市场，还必须关注情绪，毕竟股市能不能上涨，其实交易者的情绪最重要，市场
- 情绪
对交易情绪衡量的一个直观数据就是VIX恐慌指数。
什么是VIX恐慌指数呢，顾名思义，他反映了市场交易者的恐慌程度，VIX指数越高，市场越可能产生抛售大跌。
从历史数据来看，VIX一般降到40以下才能被认为市场完全消化了利空，市场可以稳定发展了。
而目前VIX恐慌指数仍然高达65，虽然较2月份的顶峰有所下降，但仍然维持高位。
特别是25日在美股大涨的情况下恐慌指数不降反升，说明了当前市场的反弹更多依靠的是政策刺激。
在疫情得不到有效控制的情况下，市场恐慌仍将维持高位，抛售风险仍然存在。
- 市场
自次贷危机以来，美国家庭和个人的杠杆已经逐步降低，但企业的杠杆却在逐步增加，现在，美国企业的负债率已经超过了2008年金融危机的水平。
从数据来看，大量高收益债券的息差迅速增加，也就是说，市场觉得这些企业债务风险太大了，即便给很高的收益也不一定有人接盘。
即便是波音这样的优质企业也在其中，如今，波音背负的债务已经超过1400亿美元，负债率超过106%。
一旦美国低利率环境有所改变，那么长期以来的高负债就会得到引爆。更多企业陷入融资难、股价跌、被抛售的恶性循环中去，市场风险仍然存在。
- 政策
美国的动作影响着各国市场的呼吸，目前，美国已经放出了无限量QE的大招来增加流动性。
随着市场的免疫，货币政策的作用会越来越小。
相对而言，真金白银的财政投入才是真正的大头，随着两万亿美元救助计划的落实，相信会对恐慌情绪和债务危机有所缓解。
三
外需一直以来是拉动我国经济增长的三驾马车之一，而我国金融市场也在多年改革中与世界经济连成了一体。
虽然目前我国疫情企稳，但外围市场的风险也会传导到A股。
特别是各公司一季度报即将发布，市场必然会对业绩的下降做出反应。
正如大跌时我们不能随便割肉离场一样，当下更不能因市场大涨头脑发热重仓抄底。
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