1、確保實現全面建成小康。
會議指出要“努力完成全年經濟發展目標任務，確保實現決勝全面建成小康社會”。按照我們之前的估算，完成翻一番目標全年需要5.6%的經濟增速。從目前一季度經濟的下滑幅度，二季度服務業和外需的衝擊，完成目標的難度確實不小。。
2、加大宏觀調節實施力度。
財政政策要”更加積極有為“，具體包括”適當提高財政赤字率“、”發行特別國債“、”增加地方政府專項債規模“，預計2020年財政赤字率可能會上調至3.5%甚至以上，專項債額度有望突破3萬億，政策性銀行也會有所發力，不過地方隱性債務仍是制約。貨幣政策在”適度“的同時要“更加靈活“，”引導貸款市場利率下行“。央行降準降息還將繼續，在引導銀行負債端成本下行方面，央行除了下調MLF，還有可能適度降低存款基準利率。
3、堅決打贏脫貧攻堅戰。
會議強調要“全面查漏補缺”，“加快補齊短板弱項”，“堅決打贏脫貧攻堅戰”。還需要“幫助貧困勞動力盡快返崗就業”，“對因疫情返貧致貧人員及時落實幫扶措施”。
4、未提地產調控，預計漸進放鬆。
本次並未提及房地產調控內容，但由於疫情影響，現在房地產銷售壓力更大，這會導致開發商現金流更加緊張。我們預計，隨著經濟下行壓力體現，地產大概率會邊際放鬆，尤其是一些壓力較大城市。
風險提示：疫情發酵，政策變動，貿易摩擦，全球經濟降溫。
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