“2020年到2022年每年平均的有息負債要減少1500億元，2020年對恆大來說是極其重要的一年，有信心有決心有能力把總負債、負債率大幅下降。”在中國恆大（03333.HK）2019年的線上業績會上，恆大集團董事局主席許家印提出了恆大未來三年降低負債的計劃。
“希望能夠在2020年或者是不遠的將來，看到恆大回歸A股”
3月31日，中國恆大發布2019年全年業績，合同銷售額6011億元，同比增長9%；合約銷售面積5846萬平方米，同比上升11%；營業額4775.6億元，同比增長2.4%；毛利潤1329.4億元，同比下降21.31%；年利潤335.42億元，同比下降49.6%；毛利率27.8%，淨利潤335.4億元，同比下降約50%；股東應占利潤172.8億元，現金餘額（包括受限制的現金）2287.7億元，公司總資產22065.8億元。
對於淨利潤大幅下降的原因，恆大董事局副主席兼總裁夏海鈞在業績會上對此進行了解釋。
“恆大地產回A在上市以前和戰略投資者沒有對賭協議，在A股上市之後有經營的承諾。實際上是恆大要在前三年的總和為1050億元，2017年完成了，2018年是656億元，如果我們完成的多了就給投資者多分錢，對以後的完成目標會有壓力。所以我們在2019年完成300多億就可以了，但2019年的核心淨利是408億元，實際上已經超額完成了目標。”夏海鈞表示，恆大有意識的在減低2019年的利潤總額，2020年實現500億元到600億元的利潤目標沒有問題。
關於恆大回A的問題，夏海鈞表示，“恆大回歸A股一直在有序的推進過程中。大家可以看得到，我們的戰投延期，公告的延期都在有序的進行。我們相信國家是對符合房地產調控的發展公司，促進房地產健康發展的公司，還會繼續支持和發展。特別是像恆大這樣的公司，嚴格執行國家的房地產調控，我們可以說是房地產調控的模範生。同時盡心盡力的進行社會責任的擔當，我相信恆大的迴歸A股的前景是一片光明。”
作為恆大地產回A的重組對象，深深房A（000029.SZ）從2016年9月停牌至今已有三年半。
夏海鈞稱，中國房地產黃金20年過去了，現在要回歸房地產實體經濟的屬性，從金融屬性向實體屬性轉變。“恆大的利潤一直很高，2019年恆大的利潤可以在房地產公司裡排名第二。今年一季度恆大在價格上有一些折讓，主要是受疫情的影響，現在的售價也在9000元/平方米左右，我們的成本是6100元/平方米。按照現在的價格，即使最差我們的毛利率也可以保持在30%以上，淨利在10%以上。”
許家印對此補充道，“因為和恆大地產戰略投資者前三年約定的保證是每年回報不低於多少，現在三年平均給戰略投資者的回報已經超出了約定目標，所以沒必要大幅超額。”
“今年內部銷售目標8000億，2022年達到1萬億”
財報顯示，中國恆大2019年的銷售額為6011億元，和其此前制定的6000億元的銷售目標相比，同比僅增長9%。
許家印在業績會上表示，恆大今年的可售貨量約1.32億平方米，銷售目標為6500億元，但在內部給出的銷售目標為8000億元，到了2022年要達到1萬億元。
在給內部提出的8000億元銷售目標的背後，是恆大對於回款金額的迫切需求。
“銷售規模在大幅增加，以前的銷售回款在4500億元左右，按照80%左右的回款率，如果實現了8000億元的目標，那麼回款就是7000億，從而實現有息負債的大幅下降。”許家印將2020年描述為對恆大是一個轉變發展方式、極其重要的一年。
此次業績會上，恆大提出了“高增長、控規模、降負債”的發展戰略。
具體來說，高增長即充分利用恆大的土地儲備及網上賣房的巨大優勢，實現銷售高速增長；控規模是指控制土地儲備規模，實現土地儲備負增長，2020年到2022年，總土地儲備計劃平均每年減少3000萬平方米左右；降負債即確保負債總額和負債率大幅下降，目標是力爭2020年到2022年，有息負債平均每年減少1500億元。
夏海鈞稱，2020年一季度恆大銷售額為1465億元，同比增長22.5%。“這是恆大歷史上在一季度銷售的最好成績。”夏海鈞表示，恆大3月份實現合約銷售金額612億元，今年一季度恆大的合約銷售金額達1465億元，同比增長22.5%。
在回款方面，夏海鈞給出了一組數字。今年1月-3月，恆大的回款金額分別為282億元、187億元、664億元，第一季度合計回款為1133億元，較2018年同期增長55.2%。
“負債率還是比較高，要把總負債降下來，2022年降到4000億元以下”
財報顯示，恆大2019年的負債總額為18480億元，資產負債率為77.9%，淨負債率159.3%，借款總額7999億元，借款的平均成本為8.99%，2018年的借貸成本為8.13%。
恆大在此次的新戰略中也提到了“降負債”，另外還提到要降低土儲規模。
按照許家印的計劃，未來三年希望每年減少3000萬平方米的土地儲備，總土地儲備控制在2億平方米左右，每年新增土地儲備4000萬平方米左右，通過減少土地儲備從而實現控規模降負債。
夏海鈞在業績會上算了一筆賬。“在土地儲備方面，我們如果減少了2000多萬平方米的土地儲備，公司每年大概可以在規模增長和控制土地儲備方面能夠有2000億左右的現金餘額，計劃每年減少1500億元的有息負債，今年力爭減少2000億元，通過這樣的有序的控制規模，加大銷售，減少負債。使我們在2022年實現公司的總負債規模降到4000億元以下，負債率降到同行業中低下的水平。”
“我們早期淨資產負債率是430%，到了2018年底的時候，降到了150%。去年的時候，基本上淨資產負債率穩定在150%。根據公司現在發展的情況，總負債的情況，負債率還是比較偏高，或者說是比較高。我們把總負債降下來，資金成本會下降，毛利率就會提高。”許家印說。
對於外界有言論稱恆大現金流緊張的問題，許家印在業績會上作出了回應。
“我們的確回購了一部分美元債，打到了證券公司20億美元現金，但是買了一點點，都買不到。”說我們現金流緊張，分分鐘給你發20億美元，這還是在剛還完16億美元債的情況下。”
夏海鈞表示，“恆大沒有過任何一筆債券和銀行違約，今年已經發了60億美元債，今年實際到期的美元債只有11月到期的18億美元。”
截至今日收盤，中國恆大報12.86港元/股，漲幅3.71%。
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