簡介：著名的貿易大師理查德·丹尼斯想知道偉大的交易者是天生的還是後天培養的。為此，1983年，他招募了13人教他們期貨交易的基本概念，以及自己的交易方法和原則，學生們稱他們為“海龜”。
這成為貿易史上最著名的實驗，因為在接下來的四年裡，海龜每年平均獲得80%的複利。
海龜奇蹟的創造者理查德·丹尼斯（Richard Dennis）證明，只要有一套簡單的制度和規則，很少或根本沒有交易經驗的人就可以成為優秀的交易者。
當時，海龜們認為他們對理查德·丹尼斯負責，並同意在1993年10年保密協議結束後不披露這些規則。不過，也有一些海龜為了錢在網站上出售海龜交易規則。
為了防止個別海龜盜賣知識產權和賺錢，柯蒂斯·費思和阿瑟·馬多克這兩位海龜原創人決定在網站上免費公佈海龜交易規則。
我們現在看到的海龜交易規則就是結果。
。別做他們的中餐。
巨石陣附加系統在短短五年內就將5000美元變成了100萬美元。
Stonehenge plus的發明者是stupendus Magnifius，一位美國宇航局的科學家，他發現了一種使用火星探測器發射程序進行外匯交易的方法。
該系統具有90%以上的精度，10年內不會虧損。太貴了，所以我們只賣100套。（官方微信公眾平臺ID:qikuhui668）1999美元就可以買到。現在就買，不要錯過這個好機會。這是某系統兜售者的一則廣告.
任何接觸過貿易行業的人都看到過這樣的廣告，任何被列入郵寄名單的貿易愛好者都看到過這樣的廣告。
但請注意：一些假外行會使用不負責任的營銷方法和不切實際的後驗結果來銷售他們的最新發明。很多小販其實知道，他們的制度永遠達不到他們吹噓的回報水平。
許多人還會故意調整測試方法，誇大他們的系統。然而，並不是所有的賣家都這麼厚顏無恥。
有些人確實認為他們的系統非常聰明，但他們要麼沒有意識到自己的基本方法有缺陷，要麼不瞭解歷史測試的侷限性，要麼用歷史測試的結果來預測未來的劣勢。
當然，也有一些人非常善於避免歷史檢驗的缺陷。不幸的是，這樣的人很少，對於一個沒有經驗的交易者來說，很難區分一個系統是否是用良好的測試方法開發的。
即使是有經驗的交易者也常常不明白，為什麼他們的系統在實際交易中的表現要比歷史模擬結果差得多。
他們知道這種現象存在，並將試圖彌補，但他們不瞭解問題的根本原因。事實上，歷史檢驗結果與實際交易結果之間的差異主要是由四個因素造成的：
交易者效應：如果一種方法在不久的將來賺了很多錢，其他交易者可能會注意到並開始以類似的方式模仿它，這很容易導致這種方法的效果不如以前開始。
隨機效應：歷史測試的結果誇大了系統的固有優勢，可能純粹是隨機的。
優化悖論：選擇特定參數（如選擇25天移動平均值而不是30天移動平均值）的過程可能會降低後測的預測值。
過度擬合或曲線擬合：系統可能過於複雜，無法預測。由於其與歷史數據吻合度高，市場行為稍有變化就會造成明顯的效果惡化。
期貨海龜交易法則：即使公開所有的交易秘密，大多數人依然爆倉嗎
2。交易者效應在物理學中有一個叫做觀察者效應的概念，這意味著測量一個現象的行為有時會影響這個現象，觀察者的觀察行為會干擾他們的實驗。
類似的事情也可能發生在交易世界：交易行為本身可能改變交易成功所依賴的潛在市場狀態。
我稱之為交易者效應。市場參與者可能會注意到任何重複發生的事情。同樣，在不久的將來，一個特別突出的策略可能會被許多交易員注意到。
但是，如果太多的交易者開始嘗試使用相同的策略，那麼它將不會像以前那樣有效。讓我們考慮一個突破性的策略。
如果你知道一個市場相對較小，但會有很多大的交易者以突破性的倉位買入，你怎麼能從中賺錢？有沒有類似於印鈔機的制勝策略？
你將先於其他交易者買入，並在一定程度上推高價格，這將導致這些大交易者付出代價。然後你將把你的職位賣給他們，並獲得穩定的利潤。事實上，你在操縱價格，利用其他買家。
假設你是黃金交易員。如果你知道acme會以410.50美元的價格購買1000份8月份的黃金合約，你會怎麼做？
如果你的購買量足夠大，可以將價格推高到這個極限點，你可以在這個點清空你的頭寸並賣出。如果目前的價格離極限點很遠，你手頭可能沒有足夠的錢把市場推到這個水平。
但如果當前價格接近這一點，比如每股408美元，那麼幾筆付款就能將價格推高到足以觸發ACME支付更多款項的水平。
因為你的策略是先買後賣，你可能會改變突破本身的意義。
如果沒有交易者效應，突破可能表明阻力位已經被打破，市場更有可能朝著有利的方向移動。但如果增加了新購買的影響，突破的意義就會改變，因為這些購買的目的只是將價格推高到突破點。
例如。假設沒有人願意在每份408美元以上的價格買入，但有人願意在每份409美元以上的價格賣出1 000份合約，這些賣單就會像一個天花板，能阻止價格突破每份409美元.
如果你不付錢，市場不會漲到每股410.50美元，因此不會有突破。因此，如果您模擬一個基於突破方法的系統，就不會有突破，也不會自然發生事務。
現在想象一下，你在同樣的情況下進入了市場，你以409美元的平均價格收集了所有1000份合同。現在，這個價格沒有賣家，所以你必須從賣家那裡多買100份合約，每個合約要價411美元，再把價格推高一點。
此交易將導致Acme付款。此時，您可以將1000份合同以411美元的價格出售給acme。儘管acme自我感覺良好，但真正成功的還是你。
最後一件事是處理剩下的100份合同。由於近期沒有買家處於高價位，你只能低價賣出，回到407元一個的價格。
不管佣金成本如何，你在這100份合約上損失了40000美元（每盎司4美元，每份合約100盎司，總共100份合約），但你在這1000份合約上賺了200000美元（每盎司2美元，每份合約100盎司，總共1000份合約），所以你總共賺了160000美元。這是幾秒鐘內的一個好結果。
想突破法律的acme交易員呢？他們有著巨大的損失地位，進入這種地位的原因完全不同於他們歷史檢驗的原則。這是交易者效應的結果。
還有另一個例子。幾年前，有一個系統因為多年的出色表現而流行起來，許多經紀人開始向客戶提供這個系統。
我曾經聽說，數億美元已經開始遵循這一制度。但在其影響力達到頂峰後不久，其追隨者遭受了長期而嚴重的衰退，這在其20年的歷史考驗中從未出現過。
此係統有一個易用的弱點。按照它的法則，如果當日的收盤價超過了某個特定水平，那麼就在次日早晨一開盤時買入或賣出.（官方微信公眾平臺ID:qikuhui668）
因為其他交易者知道什麼樣的價格會觸發這些買賣訂單，所以他們很容易在當天收盤前買入，然後在第二天開盤後立即賣出。
銷售價格通常遠高於購買價格，因為所有隔夜生成的採購訂單此時都會進入市場，這是由系統規則決定的。
。
對於這樣的市場，相對較小的交易量會引起很大的波動，但有很多系統追隨者湧入這些市場。我認為，該系統突然陷入前所未有的衰退的原因之一是，這種預期的購買行為曾經摧毀了它的優勢。
其他交易者也沒那麼蠢。他們將利用他們注意到的任何重複模式。正因為如此，開發自己的系統比跟隨別人要好。
如果你能開發自己的系統，你的優勢不會輕易被其他交易者破壞，因為他們不知道你什麼時候買進或賣出。
當我們為裡奇工作時，我們通常同時進入市場。其他交易員知道，如果他們開始收到我們的大額訂單，那麼此類訂單可能會持續一段時間。
因此，場內交易者和經紀人會不時地採取主動，導致市場的早期變化。因為我們使用限價訂單，他們這樣做是有風險的（這也是我們使用限價訂單的原因之一）。因為我們的訂單可能不會在市場變化的早期關閉，我們將取消訂單。
有時，當我想買賣時，但我知道在交易者的預期下，市場很容易提前發生變化，我會故意向相反的方向發出假設指令。
這樣，如果市場真的聽到這個消息，我會刪除原來的假設指令，發佈一個接近甚至比市場價格更優惠的實際限價指令。例如，如果我想買100份合同，我可能會先簽發一份假的銷售訂單。
假設這個假賣單要求在每份415美元的價位賣出100份合約，而市場現狀是買入價410美元，賣出價412美元，那麼我的假賣單的出現可能令市價變為買入價405美元，賣出價408美元.
此時，我可以取消偽造的銷售訂單，並簽發一份價格限制為410美元的真實採購訂單。這張訂單很可能以408美元或410美元的價格成交，這比我發佈假設訂單之前的市場售價要低。
但這種方法不應該使用得太頻繁，只要它能使其他交易者無法猜測我們在做什麼。在某種程度上，這有點像撲克牌的“虛張聲勢”技巧，也就是說，你手中的牌非常糟糕，但你故意下大賭注來迷惑對手。
你不能沒完沒了地虛張聲勢，否則遲早會被人看穿，最後會輸的。
但偶爾虛張聲勢是非常有用的，因為它經常讓你的對手感到困惑。相反，當你握著一隻贏的手時，你會冒險下注，這會白白給你更多籌碼。此外，虛張聲勢本身可能是一個驚喜，它將增加你的勝利者。
就像偶爾的虛張聲勢會讓桌上的對手頭暈目眩一樣，海龜們也會試圖迷惑那些試圖猜測理查德·丹尼斯的人。
我們有的採用小止損標準，有的採用大止損標準，有的突破時買入，有的突破後買入，有的突破前買入。我們一起放了很多煙霧彈，這可能有助於丹尼斯完成他的交易。
請注意，交易者效應可能在任何情況下發生，不一定是某些交易者故意先發制人行為的結果。
只要有太多的交易者試圖利用某一市場現象，這種現象的優勢就會被破壞，至少在一段時間內，它將不再有效，因為許多交易者的訂單會削弱它的優勢。這個問題在套利交易中尤其常見，因為這種交易的優勢相對較小。
。此時，一般投資者的理解甚至不如一般交易員。
即使是非常有經驗的投資者，包括養老基金和對沖基金的決策者，也常常不知道這種影響會有多大。事實上，單是隨機事件的影響就可能對交易結果產生巨大影響。
假如把隨機事件包含在內，一系列歷史模擬檢驗的差異水平會高得驚人。本節討論與長期趨勢跟蹤策略相關的純隨機效應。
當我提到支配率的概念時，我說我對隨機市場進入策略進行了模擬測試。這種策略只依賴於投幣的計算機模擬結果來決定開局時是做多還是做空。
當時，我根據投幣結果設計了一套完整的系統，採用了入市策略和定時退市策略——入市後幾天退市，退市天數從20天到120天不等。
然後我對系統進行了100次測試，使用我們在第10章中使用的數據來比較不同的趨勢跟蹤策略。
在100項測試中，最好的一項測試的平均年回報率為16.9%，在10.5年的測試期間從100萬美元變為550萬美元，但最差的一項測試的年損失率為20%
閱讀更多 期庫匯 的文章
