一般來說指數類下跌時速度比較快，上升時速度較慢，所以一般在下跌時，尤其是跌破波段低位通常引伸波幅（IV）會上升，代表增加避險的需求及特定時間範圍比對之前高低幅度放大。
在跌勢中反彈時，引伸波幅（IV）會下跌，因為預期的波幅收窄，所以在最近無論是指數或個別股份，若在下跌破底時，作short put（賣出沽權），等反彈時平倉，利潤非常顯著而明顯。
但問題來了，我們又如何知道低位在哪裡？
若過早投入了short put（賣出沽權），未等到反彈時已經幾倍的浮動虧損。
對於一些新手來說，這的確是一個問題，但若懂得分散風險，懂一些簡單技術分析，把一個short put（賣出沽權）投入注碼分段，問題就變得簡單多了，因為我們不可能妄想自己能在最低點入市。
低位通常是最恐懼的位置，沒有在該水平止損，已算萬幸。
例如在下跌破底時，交易員平常習慣會做一張大期指期權，在這種波幅市況中，不是排價太低成交不到，就是排太近，成交後被之後的跌勢嚇死而止損。
未曾反彈已無倉，這是最遺憾的也是最多人犯的錯。
這種波幅市況，其實應該放大市況及分注範圍，作一張大期期權short put（賣出沽權），不如分作5張細期來分段分日short put（賣出沽權）。
反彈時也分段減注平倉，自然減低市況波動的猶豫，少一分矛盾，增加幾分勝算。
上星期的高低來回市況已可以最少跑兩趟，而今天又可以多跑一趟，瀟灑走幾回。
當然，最重要的是資金控制，交易過量這是最多人犯的錯，要經常保持即使錯向3千點，仍有子彈的境地。
高引伸波幅週期的好處是，過往short side（賣出方向）選擇的行使價，最多為距離現價2000點，例如在26000點時，作short（賣出）距離到期月份一個月以上的通常最遠會選擇28000的call（買權）及24000的put（沽權）。
而以最近的高引伸波幅（IV）週期，例如在22000附近，可以選擇18000的put（沽權）及26000的call（買權），高低範圍可多出一倍以上而且期權金也更加多，相對極安全。
在極端高引伸波幅的週期，已不完全是看方向升跌，引伸波幅上升時例如恆生指數跌1000點，put（沽權）價會極端上升，而call（買權）價會小幅上升；在反彈一千點的時候，call（買權）價會小幅下跌，put（沽權）價不會大幅下跌。
所謂養兵千日用在一時，此情此景，正是期權知識考驗的時機。當新手還在用long（買入）買方向時，老手已用short賺引伸波幅（IV）。
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