雲計算作為2020年確定性最高的科技股，獲得了大量機構和個人投資者的青睞，但是這幾天雲計算，特別是IDC企業的股票一直下行，使得前期在最危險時候都躲過去的雷，現在爆了。對此，大量投資者很是惶恐，作為半倉以上持有光環新網的投資者，我再次深度揭露光環新網背後的商業模式和行業邏輯。
一、認清定位
光環新網是科技股中的雲計算企業，目前雲計算實際佔收入比的70%以上。
全國四大雲計算企業，阿里巴巴市佔率44%，騰訊11%，中國電信8%，光環新網佔比7%。不過其他兩家有錢，價格戰可以吊打光環新網。但是不影響它仍然是最優秀的雲計算標的之一。
公司是除全國除萬國數據外，國內最大的IDC企業，具體的營業收入佔比如下：
由於19年最新數據並未出來，我們用部分18年數據。
你們發現，光環新網收入主要由IDC增值服務及運營管理服務+雲計算相關服務組成，IDC佔比為21.5%，毛利率25%，雲計算佔比 72%，毛利率10%。財務報告中，雲計算貢獻利潤36%，其他63%以上是IDC相關業務的增值服務。
綜合，可以得出，IDC業務很賺錢，而云計算業務雖然市場份額不小，但是競爭對手全部是行業巨無霸，超有錢的土財主，所以，想賺點錢很艱難。
但是，你想一想，全國第二裝機容量的IDC企業，與中國三大巨頭搶生意的雲計算企業，難道不夠牛逼嗎？
而且在科技企業中，一個市盈率這麼低，未來增長前景可期的穩定盈利行業，真的不香嗎？
二、認清公司在行業中的優勢
雲計算因為和巨頭競爭，且毛利率只有10%，雖然營業額高，但是我們還是繼續pass過去，雖然能輝煌兩三年，但是長期看不行。
所以，我們將焦點聚焦在IDC上來。下面，我將全世界相關行業的公司參數貼圖如下：
從上圖看出，光環新網的毛利率最高。
背後是光環新網，自己拿地，自己蓋房子，自己修機房，再自己出租。
這種情況下，毛利率肯定是最高的。
而且光環新網跟其他IDC企業不同，他們採用零售的方式出售，所以議價能力相對其他公司，更高一些，更加均衡。
不管從哪個角度來看，光環新網都是行業運營效果最好的公司。
但是牽涉到重資產，該公司存在擴張較為困難的情況。
同樣，在美國跟光環新網一樣的公司，就是易昆尼克斯公司，該公司通過資產證券化融資，進行擴張，擴張速度非常快，實現了指數級的增長。所以，美國股災大部分公司都下跌，而易昆尼克斯仍然處於新高附近，這就是背後邏輯。
時間有限，今天先聊到這裡。下一次我們聊一聊該公司的財務數據及背後邏輯。
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