新的一個月，同樣的波動。作為2020年第二季度的開始，美國三大股指4月1日都下跌了4%以上，這是對特朗普政府最新數據的回應。3月31日晚些時候，總統表示，未來兩週將是“痛苦的”，衛生官員預測，與covid -19相關的死亡人數將大幅上升。
隨著美國股指期貨4月2日走高，投資者擔心波動性會持續下去，新的經濟數據並沒有緩解這些擔憂。根據ADP國家就業報告，上個月私營部門就業人數自2017年以來首次下降，準確地說是減少了2.7萬個工作崗位。工廠的新訂單降至11年來的最低點，這也於事無補。
有鑑於此，投資公司摩根大通(J.P. Morgan)重新評估了其覆蓋範圍內的一些公司。這家著名的金融機構發現，COVID-19的影響使一些股票的風險比以前更大。
考慮到這一點，我們使用TipRanks的數據庫來仔細研究三支已經失寵的股票。事實證明，街上的其他人對這些股票也採取了謹慎的態度。讓我們仔細看看。
Plantronics Inc . (PLT)
首先是電子公司Plantronics，它提供商業和個人耳機以及音頻解決方案。到2020年為止，股價已經重挫了71%，摩根大通看不到任何復甦的跡象。
在深入瞭解了PLT在當前公共衛生危機中的地位之後，分析師保羅·科斯特(Paul Coster)承認，PLT已經準備好承受COVID-19造成的破壞。話雖如此，但他認為，這樣做會限制資產負債表的靈活性，因此不能建議投資者做任何事情，除了出售股票。“在我們看來，對整個21財年的普遍預期過高，因此下調預期可能會在短期內給股價帶來壓力。”這次降級並不是要做空該股，但我們對近期風險升高持觀望態度，”Coster解釋道。
Coster預計，語音、耳機和產品銷售額在未來兩個季度將同比下降25-30%，其中視頻和服務部門的銷售額將下降5%左右。毛利率預測也會受到影響，準確地說，會受到200個基點的影響。“我們認為，公司會降低運營費用，以緩和對現金流的影響……我們預計，對預期的大幅下調將在短期內對該股構成壓力，”這位分析師表示。
不過，也有一些好消息。Coster與IT VAR/分銷商進行了討論，觀察了企業和SMB的行為，並對谷歌的搜索趨勢進行了監控。他認為，隨著越來越多的人開始在家工作，耳機和一些電話/會議設備的銷售可能會在短期內給公司帶來提振。
然而，分析師指出，“……我們認為這是暫時的需求提前了，我們也相信這可能會被企業在辦公桌面電話、會議電話和VTC設備上的支出下降所抵消。我們還擔心，企業在走出低迷期後會消耗大量的人力資源，安裝和使用水平下降會導致服務收入下降。”
結果，科斯特給了PLT一個“大拇指”，把他評級從“中性”降級為“體重不足”。他還將目標價從17美元下調至12美元，但新的數字仍顯示出50%的上漲潛力。
過去三個月裡有4次持有和一次賣出加起來就是分析師的持有共識。也就是說，18.60美元的平均目標價意味著上漲潛力為132%。
Nio Inc . (NIO)
Nio的目標是成為第一家“用戶企業”，它認為自己不僅僅是一家汽車公司，還提供高性能的電動汽車(ev)。鑑於該公司股價在過去一個月下跌了36%，而且其工程負責人也將在公司進行重組之際離職，情況看來不妙。
這是摩根大通分析師萊恩·布林克曼(Ryan Brinkman)在談到Nio時的立場，雖然蔚來同音“未來”，但實際情況並非如此。在當前動盪的經濟背景下，電動汽車行業整體面臨消費者信心疲弱、外國品牌進入電動汽車領域和本地化程度需要不斷提高等不利因素。“從根本上說，我們有兩個關鍵的保留意見:1)銷售緩慢，新能源汽車市場充滿挑戰;2)資金和融資，”分析師評論道。
根據Brinkman的估計，由於消費者信心低迷和經濟疲軟，2020年中國的光伏需求預計將再下降7%。此外，汽車市場的挑戰性，以及來自特斯拉(Tesla)和中國其他電動汽車初創企業的激烈競爭，都無助於改善蔚來的前景。
為了刺激中國的需求，政府可能會在2020年下半年削減新能源汽車補貼，但這對Nio不利。Brinkman解釋道:“此外，政府試圖通過放鬆對新能源汽車的購買限制來提振汽車需求，這可能會加劇對NIO的競爭。”
值得一提的是，在發行了2億美元的可轉債和2億美元的可轉債之後，Nio最近與合肥市政府達成了追加融資的協議。當公司得到資金支持時，Brinkman認為Nio的現金在短期內將是穩定的。然而，這位五星級分析師認為，“儘管融資規模和交易結構尚未決定或披露，但考慮到資金消耗的速度，我們不排除NIO在2021年下半年需要進一步融資的可能性。”可能的股權稀釋是投資者需要考慮的另一個因素。”
為此，Brinkman以減持評級和2美元目標價對該股進行了覆蓋。如果股價在明年達到這一水平，Nio的價值將縮水25%。
現在我們來看看華爾街的其他分析師，他們都在觀望。NIO在過去3個月發佈了2個持有評級，獲得了“持有共識”評級。然而，在4.10美元的價位，平均目標價意味著55%的上漲潛力。
Diebold Nixdorf Incorporated (DBD)
與Plantronics一樣，銀行解決方案和零售技術系統提供商迪堡(Diebold Nixdorf)今年迄今已下跌了71%。再加上摩根大通(J.P. Morgan)最近下調了評級，這就是為什麼這個名字會受到投資者的負面關注。
研究Plantronics的科斯特(Paul Coster)在為該公司撰稿時，並不一定建議投資者做空該股。相反，DBD在終端市場的風險敞口受到了COVID-19的嚴重影響，這使得該股風險太大。
在解釋這一假設時，這位分析師表示:“目前，DBD和中性評級的NCR股票似乎都沒有吸引力，儘管它們的預期市盈率處於谷底水平，但考慮到昨晚左輪手槍式提款之後手頭的現金，我們更傾向於NCR股票。”
越來越多的證據表明，“COVID-19正大幅減少零售、酒店和銀行分支機構的客流量，而現場服務資源無法用於部署”，科斯特認為，公司的底線將受到打擊。"我們預期DBD在2020年每股盈餘(EPS)為0.33美元，營收為41億美元，而市場普遍預期為0.99美元，營收為42億美元，我們認為風險偏向下行，"他指出。
話雖如此，如果收入和收益在2020年下半年趨於穩定並有所改善，流動性很可能不會面臨風險。然而，由於Coster認為DBD的槓桿率全年都不會提高，而且由於營運資本的波動，DN Now項目可能需要加大力度，因此長期增長前景似乎並不樂觀。
根據這一結論，Coster將該股評級從中性下調至減持，並將目標價下調2美元。不過，這一新的6美元目標傳達了他的信念，即未來12個月股價可能飆升96%。
從共識分析來看，當涉及到其他分析師活動時，市場一直很平靜。Coster的評級下調是最近的唯一一次評估，使得市場一致認為該評級屬於溫和拋售。
本文作者：Maya Sasson 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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