“瑞幸自曝造假22億，股價一夜暴跌75%，蒸發354億！”
來源 | 投資家（ID：touzijias）
作者 | 雲帆
新冠疫情仍在持續升溫，最新數據顯示，全球確診病例已超過驚人的100萬人，美國穩居“世界第一”，確診病例超23萬！
病毒瘋狂肆虐之下，不僅讓這個世界越發“瘋狂”，也讓一些企業顯露危機，經歷“魔幻時刻”。
還記得那個，被資本圍獵，號稱“優惠券打印機”的瑞幸嗎？
在4月2日晚間突然炸雷了！順利成為羅永浩之後的另一個“驚魂夜”製造者！
美股盤前，瑞幸40分鐘內狂跌82%，一度跌超85%，觸發5次熔斷，在美國資本市場上演了一段驚心動魄的蹦極大冒險！
截至美股收盤，瑞幸股價暴跌75.57%，市值嚴重縮水至16.2億美元，蒸發50億美元（約354億元人民幣）！
瑞幸“閃崩”也讓很多美股股民措手不及，暴跌前瑞幸還在極力宣傳“無人零售”的偉大計劃！
創始人錢治亞在今年初曾表示，瑞幸2019年底總門店數超4500家，2021年底要建成10000家門店！
這麼多利好消息，股價怎麼還崩了？是因為，有一則更加驚人的消息出現！
瑞幸承認，內部人員偽造22億元交易額！4月2日美股盤前，瑞幸發佈公告稱，公司2019年二季度至四季度期間虛增了22億元人民幣交易額，相關的費用和支出也相應虛增！
消息披露後，瑞幸即被重挫！
此外，瑞幸還發布了一份關於內部特別調查委員會出具的報告，宣佈公司董事會已成立專門“特別委員會”，負責監督截至2019年12月31日財年合併財務報表審計期間提請董事會注意的某些問題的內部調查。
初步調查結果顯示：從2019年2季度開始，公司首席運營官兼董事劉劍以及向他報告的幾名員工從事了不當行為！包括捏造某些交易！特別委員會建議採取某些臨時補救措施，包括中止劉劍和涉嫌不當行為的此類僱員，以及中止與已確定的虛假交易涉及方的合同和交易。從2019年2季度到2019年4季度與虛假交易相關的總銷售金額約為22億元！
與瑞幸相關的話題瞬間引爆朋友圈。一部分VC/PE投資人表示，“瑞幸是被渾水做空陰謀了。”
一
的確，今年2月份的時候，著名做空大佬渾水曾公開一封匿名人士給他們長達89頁的“瑞幸分析報告”。
匿名人士不知道與瑞幸有何關係，有何仇怨，竟然能調動瑞幸92名全職員工與1418名兼職員工為其提供內部消息，且成功拿到了981個門店的監控！
這個報告最想表述的內容是：
“2019年第3季度瑞幸每家門店日銷量至少誇大69%，第4季度誇大88%，廣告支出誇大150%！瑞幸高層大量質押股票，增發債券，隨時可能套現離場！”
匿名人士為了證明瑞幸極其危險！還把瑞幸高層在老東家時期做的“黑料”抖了出來， “太牛X了”。
報告出爐的時候，瑞幸股價就迎來一波猛跌，使得瑞幸方面不得已做出回應稱，“不怕查！”因為是渾水出爐加上瑞幸的果斷強硬態度，市場相信了這個資本寵兒，股價持續回升。
當時很多業內人士分析說這是一個“陰謀”！
“華爾街之狼”的發家手段本來就是靠製造大量“黑料”，炒作股價，做空獲利！
可股價回升，風波猶在，此後，有大量律所發聲明，要召喚投資者對瑞倖進行集體訴訟！但這件事並沒有引起廣泛關注，直到4月2日瑞幸承認造假22億元，再掀風波。
不論渾水此前發佈的報告是否存在“陰謀”，瑞幸造假已是事實，這對美國資本市場以及瑞幸自身來說都是一個不小的災難！
而在美國但凡出現造假的上市公司其結果都是非常悲慘的，大多“傾家蕩產”。
本來赴美IPO就艱難，在美國經濟低迷的混亂時刻瑞幸又出事，這對很多拿了美元基金有計劃上市的創業公司來說並不是一件好事。
有意思的是，瑞幸倒黴的時候，“隔壁老哥”星巴克股價大漲，甚是諷刺。
還有些餐飲行業媒體人在朋友圈發聲，“瑞幸可能真的被黑了。”他們正在著手“調查”此事。
從目前公佈信息看，這件事有點匪夷所思和蹊蹺，犯事的是“公司首席運營官兼董事劉劍以及向他報告的幾名員工”。
無論怎麼調查對瑞幸公司都是不利的，管理存明顯漏洞，還可能涉及“腐敗窩案”。
二
遙想這幾年，瑞幸不管是在市場，還是在行業，還是在其它什麼方面，都是風光無限，備受推崇。
成立2年，完成上市的“神話”之舉，至今都很難有企業能打破，瑞幸的成功給無數創業者增加了信心。
從早期“買一送一”瘋狂給用戶送咖啡到後來的“無人零售”計劃，瑞幸總是給市場帶來驚喜，雖然這個過程中也引發過各種質疑，但的確讓人羨慕不已。
即便瑞幸在招股書中披露淨虧21億元，還是有諸多資本爭相追捧，他們認為，“瑞幸開創了行業先河”稱其為，咖啡界的“模範”。
據公開數據統計，瑞幸上市前，先後完成了4輪融資。包括2018年陸正耀家族公司的天使輪，2018年大鉦資本、愉悅資本、GIC、君聯資本的A輪融資以及大鉦資本、愉悅資本等跟投的B輪融資，2019年貝萊德投資集團的B+輪投資。
當時瑞幸投後估值已達29億美元，是A輪投後估值的近3倍！
除了押注瑞幸，貝萊德投資集團還是星巴克的第二大股東，瑞幸能成功赴美上市，貝萊德投資集團也沒少出力。
上市後，瑞幸依然備受喜愛，今年1月份，這家公司還融了11億美元！
值得一提的是，早前投資瑞幸的VC/PE投資機構在其上市後也開始逐步套現，今年1月8日，最大機構股東大鉦資本套現了2.3億美元。
VC/PE套現情理之中，必定是拿LP的錢做投資，要儘快實現真實收益，落袋為安。
然而，1月之後，瑞幸股價波動頻繁，有消息稱，這與創始人錢治亞“無人零售”的偉大計劃有關。
“無人零售”概念曾在2017年掀起一波狂潮，據說是一個百年難得一見的大風口， 有大量創業公司投身其中，什麼“無人售賣機”，“無人貨架”，層出不窮。
特別是“無人貨架”2個月內就有超過30個創業項目入局，幾乎每一家都拿到過融資！
後來，由於這個領域泡沫太大，需要持續燒錢補貼，頻繁融資也無法實現盈利，最終被投資人遺棄，“無人貨架”真的變成了無人管理的貨架。
“無人零售”概念很長一段時間都沒什麼投資人敢提起。
直到瑞幸要重新拾起這個被遺棄的領域。當時在瑞幸發佈會現場就有媒體人質疑，“無人售賣機又要復活了？這個被市場遺棄的東西，又成了瑞幸的新計劃？沒有新故事了，還是？非常不能理解。”
按著瑞幸的計劃，它們推出的“新物種”無人咖啡機“瑞即購”和無人售賣機“瑞划算”希望可以覆蓋辦公室、校園、機場、車站、加油站、高速公路服務區等各個場所。
這些曾經也是“無人零售”興起時，各個創業公司的計劃，可惜無人能最終實現。
自從錢治亞宣佈這個新計劃開始，資本市場對瑞幸的預期就有所下降，緊接著就是來自渾水的轟炸，陷入無窮無盡的麻煩，自身難保。
可以預見的是，造假之後肯定會有更多“料”被曝出來，說不定會陷入“羅生門”，瑞幸還有“翻身”的機會嗎？
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