上市公司質量是資本市場可持續發展的基石，對於侵害投資者利益的違法違規行為，監管層始終保持毫不姑息的態度。5月11日，在中國上市公司協會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議上，中國證監會主席易會滿進一步強調加大上市公司監管力度，指出上市公司和大股東必須堅守“不披露虛假信息、不從事內幕交易、不操縱股票價格、不損害上市公司利益”四條底線。
01
強化監管
對於A股市場而言，給投資者一個真實、透明、合規的上市公司，促進提高上市公司質量，是保護投資者合法權益的根本手段。證監會一直秉持強化監管、保護投資者利益的理念。提高上市公司質量則是上市公司監管的首要目標。在會上，易會滿給出上市公司監管的四條底線。
易會滿強調，上市公司和大股東必須牢牢守住“四條底線”：一是不披露虛假信息，二是不從事內幕交易，三是不操縱股票價格，四是不損害上市公司利益。易會滿進一步表示，對照這“四條底線”，上市公司要認真開展自查自糾。對於問題嚴重、拒不整改或整改不力的，證監會將綜合運用監管措施、行政處罰、市場禁入、刑事移送等手段，追究公司特別是大股東、上市公司董監高、實控人的責任。
“監管部門對上市公司的監管力度必須加大，不能削弱。”提及上市公司監管，易會滿如此表示。易會滿指出，監管的重點在於公司治理，包含信息披露和內部控制。通過公司治理的強化，促進經營管理水平的提升。要通過持續監管、精準監管，提高上市公司信息披露質量，督促上市公司和大股東講真話、做真賬，提倡真和實，不搞虛和假，拒絕蒙和騙，不做違法違規之事。
實際上，對於侵害投資者利益的違規行為，證監會一直保持從不姑息的態度。根據數據統計顯示，今年以來，證監會已對上市公司及相關主體立案28家次，其中涉及資金佔用13家次、違規擔保12家次。
加大違法懲處力度無疑是監管中備受關注的一個話題。在會上，易會滿強調，提高違規成本是核心舉措。積極推動《證券法》《公司法》《刑法》修改和相關司法解釋制定，創新執法手段，研究優化公開譴責、代位訴訟、有獎舉報等制度機制，加大懲戒力度，增強監管震懾力，讓做壞事的人必須付出代價，讓心存僥倖的人及時收手。
易會滿指出，實施分類監管是基本方法。要堅持管少管精才能管好的原則，區分情況、突出重點、精準監管。對持續規範經營的優質上市公司要在融資、併購等方面提供更多便利，提升企業發展的內生動力；對亂象頻出的問題公司和風險公司要重點聚焦、嚴格監管，做到“抓兩頭、帶中間”。
此外，易會滿強調要實現監管關口前移。 “要進一步完善‘三點一線’的上市公司監管工作機制，促進行政監管與自律監管、日常監管與稽查處罰、現場監管與非現場監管的有效銜接，構建事前、事中、事後全鏈條監管機制，實現監管關口前移。”易會滿如此表示。
02
創新退市方式
近年來，證監會加大上市公司退市力度，對於重大違法、觸及退市紅線的上市公司採取絕不容忍的態度。
在中國上市公司協會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議上，易會滿表示，要探索創新退市方式，實現多種形式的退市渠道。對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業堅決退市、一退到底，促進“殭屍企業”“空殼公司”及時出清。
把好出口關的同時，對於市場入口關監管層也毫不放鬆。易會滿強調，保薦承銷、審計評估、法律服務等中介機構要歸位盡責，切實發揮好資本市場“看門人”作用，嚴格履行核查驗證、專業把關等法定職責，督促上市公司規範運作、真實披露。對於執業過程中未能勤勉盡責、甚至與上市公司等相關主體串通違規的，實行一案雙查，決不姑息。
深化金融供給側結構性改革，是提高金融服務實體經濟能力、打贏防範化解金融風險攻堅戰的根本舉措。易會滿指出要堅持增量和存量並重，把好市場入口和出口兩道關，以增量帶動存量，實現市場化優勝劣汰，持續提高上市公司質量。
易會滿表示，借鑑成熟市場經驗，在把好入口、引入優質公司的同時，拓寬出口、分類施策，平穩化解存量風險。實施提高上市公司質量行動計劃，注重發揮各方協同效應，力爭用幾年的時間，使存量上市公司質量有較大提升。發揮好市場“無形之手”的作用，完善併購重組、破產重整等機制，支持優質資產注入上市公司，為上市公司提質增效注入“新鮮血液”。
03
優化完善基礎制度建設
關鍵制度創新是促進資本市場發展不可或缺的重要一部分。易會滿在會上指出，適度優化分拆上市等一系列制度。
在中國上市公司協會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議上，提及如何促進上市公司高質量發展，易會滿指出以關鍵制度創新促進資本市場健康發展。“立足服務實體經濟的根本宗旨，按照市場化法治化的改革方向，在充分調查研究的基礎上，適度優化再融資、併購重組、減持、分拆上市等一系列制度，大力發展直接融資特別是股權融資，進一步提高資本形成效率，助力緩解‘融資難、融資貴’問題。”易會滿在會上如此表示。
另外，易會滿還提到，繼續保持IPO常態化，堅持競爭中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行業，只唯優劣，切實做到好中選優。易會滿稱，“推動設立科創板並試點註冊制平穩起步，真正落實以信息披露為核心的證券發行註冊制，提高審核工作透明度和效率，增強發行上市標準的包容性和政策的可預期性，形成可複製可推廣的制度創新。同時統籌推進相關上市板塊的改革，暢通多層次資本市場機制，吸引更多各行各業的優質企業上市。”
資本市場是實體經濟的“晴雨表”，這個功能主要是通過上市公司質量來體現的。資本市場是連接實體和資本、連接融資方和投資方的紐帶，而上市公司質量是支撐這個市場的支柱和基石，是促進金融和實體經濟良性循環的微觀基礎。易會滿表示，沒有好的上市公司，就不可能有好的資本市場。上市公司質量內涵豐富，包括經營效益、會計基礎、治理能力和信息真實等方面。提高上市公司質量是一項宏大的系統工程，離不開上市公司、監管者、投資者及市場各參與主體的同心同向、眾智眾力。
實際上，伴隨著改革開放深入推進和資本市場發展壯大，我國上市公司數量穩步增長，質量持續提升，在服務供給側結構性改革和經濟高質量發展中，發揮著日益重要的作用。截至4月末，境內上市公司共3627家，總市值約60萬億元，均居世界前列。上市公司涵蓋了國民經濟全部90個行業大類，佔國內500強企業的七成以上。2018年，實體上市公司利潤總額相當於同期全國規模以上工業企業的38%，上市公司盈利水平明顯高於全國平均水平。
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