近期大家看到了巴菲特出手航空股後又割肉的情況，不少股民感覺是不是這一次疫情導致全球股市調整，會變得更差？巴菲特已經不是貪婪，而是恐慌了，實際上在
《恐慌與貪婪，看準行業還得懂得時機》中，玉名對於巴菲特30多年對航空股的操作做過一個分析，以及大資金在嘗試抄底中的門道，其不是一個時間點，而是時間段，沒有完成整個操作週期前，無法判斷好與壞；而股民沒那麼大資金量，需要耐心等待。今兒換一個思路，我們看到A股方面，險資、社保等中長線資金在A股的操作手法，以及對股民的參考。險資掀起“買買買”熱潮背後的思考
雖然因新冠肺炎影響，3月險企調研A股上市公司節奏放緩，但2020年前3個月的調研次數已超700次。同時，隨著市場的調整尤其是在股市承壓的時候，將更積極主動地把握長期配置的機會，險資舉牌迎來小高峰。3月披露的險企舉牌次數為4次，2020年以來，舉牌次數已達13次，一個季度即超越去年全年的數據。實際上，在《外資、社保、私募最新選股數據分析》中總結過，調研次數和舉牌次數，體現了這些中長線資金對於後市的佈局熱情。
進入2020年以來險資多次舉牌上市公司，涉及中國人壽、太平人壽、華泰資產、太平洋保險，其中除太平人壽舉牌大悅城、華泰資產舉牌國創高新之外，超半數舉牌對象為港股，中國人壽舉牌中廣核電力H股及農業銀行H股，太保壽險舉牌錦江資本H股、太保系舉牌贛鋒鋰業H股、太保人壽兩次舉牌錦江資本、中信保誠人壽舉牌中國光大控股。活躍度相比於2019年大幅增加，2020年有望成為又一個險資舉牌的大年，而是上次是在2015-2016年，如今來看，當時是一個明顯的資產價格低點。
港股由於和海外市場聯動性更強，因此在此次調整當中下跌幅度相對A股更大，但目前H股估值較低，大幅調整也為佈局被錯殺的優質公司提供了較好機會，而且H股相較A股往往有折價，入手成本較低，但可以實現與A股同等的分紅，因此從中長期投資角度看購買H股更划算。3月23日晚間公告顯示，時隔一個月中國太平洋人壽保險股份有限公司(簡稱“太保人壽”)第二次舉牌錦江資本，持股佔比上升至10.46%（超過10%的二度舉牌線；2月19日，太保人壽旗下子公司太保壽險通過香港市場買入錦江資本股票，佔其香港流通股比例達到約5.015%，觸及舉牌線），也是今年內第五次買入錦江資本。
在今年險資迎來舉牌小高峰之際，保險巨頭“平安系”卻未有舉牌動作。而且“平安系”成員平安人壽今年兩次減持了雲南白藥（原因是均衡配置的考慮，後期大概率也會出手）。玉名認為如今險資頻頻出手，這是源於當前低利率水平下優質資產稀缺，無風險利率下降，險資把握市場機會及時建倉，權益投資佔比有望逐步提升。目前，絕大多數保險公司的權益投資比例遠遠沒達到30%上限，投資限制放鬆，將有助於險資提高大類資產配置的靈活度。
長期投資、價值投資、穩健投資仍是險資“入市”的配置思路。面對挑戰，險資可採用拉長資產久期、增收益等方式應對，比如可以增加非標資產，以犧牲流動性換取相對高收益，提升風險偏好增加權益資產，配置穩定現金分紅的上市公司等。從目前來看，險資偏好的分紅率較高的銀行股、地產股，還有AH股溢價率較高品種的港股，當然這是中長線的佈局，未來收益如何，並不是看短期的因素，而是需要長週期去評判，但這給不少中長期投資者，以及一些定投的投資者以思考。
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