今年春節以來，參與基金理財的人數與日俱增，從衝上3000點的歡欣鼓舞到近幾日回落2700點的忐忑鬱悶，投資者的心情大起大落如坐“過山車”。
相比於自己直接下場買股票，基金投資的優勢日趨明顯。畢竟有專業人士綜合研究，以及分散持股等特點，使得買基金相對買股票而言風險係數更低、投資回報更可控。但是，如今市場上基金產品已經有6000多隻，市場風格也經常輪換。在這樣的背景下，選擇到一隻優質的基金產品來穿越牛熊，對投資者而言也相對更難。
事實上，投資猶如長跑，考驗意志也考驗基因。長跑基因再加上不屈不饒的意志，這是長跑獲勝的兩大法寶。同樣的，投資基金要想獲得好的體驗與業績，重要的亦不是一時快慢，而是持續賺錢的基因。那麼什麼樣的基金才具有穿越牛熊的超強“續航”基因呢？
持續賺能力範圍內的錢
做一天好事不難，難的是一輩子做好事。這樣的道理，投資中亦常見。
記者曾採訪很多合格的基金經理，共性之一是大家都表示要“賺能力範圍內的錢”，這代表著合格的基金經理們都注重控制投資風險。而金牛基金經理與合格的基金經理在基因上最大的不同，就是金牛基金經理們多強調“持續賺能力範圍內的錢”，並且在自己的投資實踐中一以貫之。工銀瑞信基金管理有限公司（以下簡稱“工銀瑞信”）的金牛基金經理袁芳就是代表之一。
“我還是要從基本面選股邏輯出發，賺自己能力範圍內的錢。”
“我並不希望給自己定性為一種投資風格，只能說有一個目標，我的長期目標是每年的業績力爭進入前三分之一，儘管做到這一點很難。”
三年前，在接受上證報記者採訪時，工袁芳曾這樣表示。
三年後，在基金業“奧斯卡”——金牛獎2019年評選中，她管理的工銀瑞信文體產業股票得到了 “三年期開放式股票型持續優勝金牛基金”獎。
要說明的是，這屆評選中取消了一年期基金評獎，突出了三年期、五年期等長期獎項，更關注長期投資和長期業績穩定性、投資風格鮮明性等評價指標。而獲得“三年期開放式股票型持續優勝金牛基金”獎的產品，在全市場中只有三隻。
作為袁芳管理時間最長的代表作品，工銀文體產業股票自2015年末成立以來，歷經熊市、震盪市及結構性牛市等不同行情考驗，業績始終保持較前名次，展示出優秀的多面性。
銀河證券及wind數據顯示，截至2019年末，工銀文體產業股票在2016年-2019年連續四年位居同類前1/3，近兩年、三年業績穩居同類前三甲。自成立以來該基金累計回報高達108.97%，高居同類TOP5，跑贏業績基準達152.25%，同期上證綜指累計下跌14.41%。
難能可貴的是，袁芳管理的3只基金個個業績優秀，得到市場的普遍認可。工銀文體產業任期回報110.23%，同類排名TOP1%；工銀新生代消費任期回報40.46%，同類排名TOP11%；工銀科技創新任期回報27.70%，同類排名TOP20%。（Wind，截至2020.4.3）
較小回撤保證穿越牛熊的絕對收益
常言道，“機遇與風險並存。”一位基金經理投資能力優秀與否，不僅要看其收益表現如何，還要看其風險控制如何。
在獲取領先回報的同時，工銀文體產業也保持著優於同類的波動率和回撤率，風險收益性價比突出。Wind數據顯示，自成立以來截至2019年末，工銀文體產業股票最大回撤位居同類後3位，年化波動率顯著低於同類平均，夏普比率為0.15，在同期可比的149只普通股票型基金中排名前三。
為了給客戶創造穩健增長且回撤相對可控的收益體驗，袁芳形成了一套行之有效的投資平衡術：
堅持從基本面選股出發尋找阿爾法收益，賺自己能力範圍內的錢，同時投資組合中配置一小部分貝塔，來保證對市場的靈敏度；
長期跟蹤100多隻具備長期競爭力的企業，構成基礎股票池，然後每年選出40多隻股票，從性價比的角度進行排序，分配權重形成投資組合；
同時從中觀層面的行業比較和宏觀層面的流動性、風險偏好等因素，對投資組合進行持續的動態平衡調整。
概括起來就是：精選個股+分散持倉+行業輪動。
靈活投資捕捉“三市”機會
近日，袁芳又有一隻產品發行，與現有產品不同的是，此次推出的工銀圓興混合(009076)在投資的“靈活度”上進行了升級，便於基金經理更好地發揮主動投資優勢。
公開信息顯示，工銀圓興混合的股票資產佔基金資產的比例為60%–95%，倉位彈性較高，且可投資於港股通投資於香港股票市場，港股通投資標的則佔基金股票資產的0%-50%，資產配置的彈性空間較大，A股與港股優勢互補，利於基金經理靈活捕捉三市投資機會。
同時，該基金將立足於對個股的深度研究，通過精選行業中具有綜合比較優勢的個股，挖掘具有優秀成長基因的企業。當前滬深300市盈率僅為11倍，低於歷史中位水平,該基金有望迎來較好的佈局機會。
3月以來海外市場受疫情影響出現巨震，A股也有所調整。袁芳表示，疫情的影響不會改變A股的長期投資價值。在經濟結構轉型期，權益市場是新經濟融資的橋頭堡，社會資源或將從“地產鏈”重新配置到科技、消費等“新經濟鏈條”，且利率中樞中長期向下，堅定看好中長期權益市場結構性行情，其中以消費和科技為代表的方向性資產，成長概率及空間巨大。工銀圓興混合也將重點佈局這兩大優質賽道，為投資者把握經濟轉型過程中的核心資產成長機會。
從研究員到基金經理再到研究部大消費研究團隊負責人，袁芳是工銀瑞信內部培養、從研究員成長起來的投資“實力派”。為了夯實資產長期穩定增長的核心投研能力，工銀瑞信建立了一套獨具特色的金字塔式人才培養機制，以培養基金經理和研究員的長遠眼光，形成一支穩定、專業的投研團隊，加上長期激勵計劃及以中長期業績考核為主的考核體系，從機制上為長期、持續業績提供良好的保障。Wind數據顯示，剛剛過去的一季度，工銀瑞信實力包攬主動股票型基金業績增長前三。在全市場收益超20%的主動權益基金中，工銀瑞信獨佔4只，同樣位居行業第一。
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