公司是中國空間技術研究院控股的上市公司，是專業從事小衛星及微小衛星研製、衛星地面應用系統及設備製造和衛星運營服務的航天高新技術企業。公司是國內微小衛星龍頭，衛星應用業務國內領先；且2018年航天科技集團利潤總額口徑的資產證券化率不到10%，長期來看公司有望受益於航天科技集團資產證券化進程。
隨著航天發射技術的不斷成熟，航天發射成本不斷降低，微小衛星憑藉著研製週期短、成本低、發射方式靈活等優勢，應用潛力不斷被挖掘，並得到越來越廣泛的重視。
公司擁有航天科技五院微小衛星研製業務核心資產，是國內微小衛星製造龍頭，在鴻雁衛星通信系統等重大科研項目中扮演重要角色，未來微小衛星研製業務前景廣闊。
導航、遙感、通信等領域衛星技術應用前景廣闊
公司形成了以衛星綜合應用系統總體為核心，以衛星通信、衛星導航、衛星遙感等領域的系統集成與產品製造為支撐，為國防、行業、區域用戶和國際市場提供基於天基資源的綜合信息化整體解決方案、系統集成、產品研製和運營服務，並向智慧城市、工業（企業）信息化、智慧健康等領域拓展服務。公司是我國軍用北斗終端的重要供應商之一，衛星遙感技術在數字城市建設等領域已得到多個應用，移動通信領域是國內“動中通”產品主流供應商並在鴻雁衛星產業發展中承擔重大任務，未來應用前景廣闊。
國企改革是一個長期過程，但改革邏輯正在逐步兌現，軍工領域的國企改革正步入全面攻堅實施階段。資產證券化是國企改革的重要組成部分，2019年期間南北船合併和船舶類資本運作，有望帶動軍工行業資產證券化進程。航天科技集團利潤總額口徑的資產證券化率不到10%（2018年報數據），公司作為航天科技集團五院旗下衛星資產上市平臺，長遠來看有望受益於航天科技集團資產證券化進程。
2019H1公司營收（31.39億元，-2.24%）出現自2015年來首次下滑，我們推測主要原因為衛星應用市場出現波動，同時伴隨衛星應用市場開放性的提高，參與主體更加多元，市場競爭更加激烈導致公司從事衛星應用業務的子公司航天恆星科技業績下滑，從而導致公司整體營收下滑，而公司歸母淨利潤保持了穩定增長，毛利率實現小幅度提升表明了公司盈利能力較為穩定。
公司作為航天科技集團公司下屬空間技術研究院的重要上市公司平臺，專注於航天產業，具有天地一體化綜合信息系統的設計、研製、集成和運營服務能力，主營業務涵蓋宇航製造（衛星研製）及衛星應用兩部分。
受到衛星產業組網，星座化的趨勢化影響，小衛星及微小衛星的應用廣泛，根據UCS衛星數據庫顯示，截至2019年4月，在軌衛星中，1000kg以下的小衛星及微小衛星數量佔比達到56.79%，特別是在2018年發射的衛星中，小衛星及微小衛星佔比達到86.92%，需求量大。1000kg以下的小衛星及微小衛星數量佔比達到56.79%，特別是在2018年發射的衛星中，小衛星及微小衛星佔比達到86.92%，需求量大。而公司作為航天科技集團公司小衛星及微小衛星製造業務的上市公司平臺，擁有航天核心技術積累和大量的高科技人才儲備，研究開發力量雄厚，預計未來公司的宇航製造業務將成為公司營收穩定增長的保障。
公司背靠空間技術研究院，技術積澱深厚，伴隨當前全球衛星產業的穩定發展及未來衛星應用市場波動性的減弱，公司營業收入將恢復穩定增長；公司業務覆蓋衛星產業鏈中下游，有助於公司發揮產業鏈的協同效應；公司在衛星“通導遙”應用領域上提前佈局未來，在其核心技術發展方向上開展研究，有助於使公司在衛星“通導遙”應用領域保持領先優勢；公司積極拓展智慧城市、智慧農業等衛星應用新領域，未來有望開發拓展衛星應用增量市場。
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