編者按：歷史總是驚人的相似，故事不會簡單重演。
樓市上漲論和崩潰論一直是縈繞在人們心中的話題，日本樓市泡沫如同一塊巨石壓在每一個人心間。從康波週期看，2020年前後正處於由衰退轉蕭條階段，這一階段往往伴有一次全球性的大沖擊！
歷史上，80年代的日本、98年的東南亞、08年的歐洲，為危機買單的例子不勝枚舉，而2020年前後逐步到來的這次危機，我國的樓市是否會為為它買單？
（一）《廣場協議》陰雲未散，前車之鑑歷歷在目
為什麼總有人將我國樓市和日本的樓市泡沫聯繫起來？
20世紀80年代初，美國為解決劇增的財政赤字、大幅增長的對外貿易逆差，擬通過貶值來改善美國國際收支、增加產品出口競爭力。
在此背景下，1985年著名的《廣場協議》誕生：美、日、德、法、英五國在紐約舉行會議並達成一項共識——五國政府聯合干預外匯市場，誘導美元對主要貨幣匯率有序貶值。
最初，美元兌日元在1：250，協議簽訂3個月後，匯率迅速下跌到1：200，緊接著隨著美國持續施壓，匯率一度跌到1：120。三年內，日元平均升值達到86.1%！
《廣場協議》後，日元不斷升值引發國際大量熱錢持續湧入，大量資金在日本國內無處流動，只能紛紛湧向股票和房地產市場，泡沫就這樣越吹越大。到1990年，東京的地價相當於美國全國之和。
協議前後，日本處於一個什麼樣狀態？
對外：1978年-1984年，受石油危機和貨幣緊縮政策影響，美元大幅升值導致貿易逆差劇增，其中日本高居首位，“made in Japan”標籤的商品鋪滿了全世界的貨架。1985年，日本取代美國，成為了世界最大債權國。
對內：日本的城鎮化進程已近結束，經濟增速持續放緩。
故事講完了，提取幾個關鍵詞：債權國、貿易逆差、城鎮化趨於結束、經濟增速放緩。你看，是不是和時下中國的處境很像？
上圖為2018年1月的一則新聞，這一刻值得每一個人謹記。主題詞：人民幣升值。
從2018年開始，美國施行了一連串加息、減稅政策，我們已經能夠看到——又一個旨在解決財政赤字、大降低對外貿易逆差的變形版《廣場協議》正一步步向中國走來。
現在回頭看日本當時的處境，美國思路非常清晰，就是針對貿易對手強行進行貨幣貶值，促使相關國家貨幣短時間大幅升值，進而開啟全球範圍內打臉的投資收購，美國就是那個在陷阱旁持槍等待著的獵人，等待伏擊坑殺，然後相關國家經濟失去活性。
（二）美元升值衝擊中國，兇險的戴維斯雙擊
人民幣對美元升值和美元升值並不是兩個矛盾的話題。從美元指數可以看到，在2017年前後，人民幣與美元升值週期出現了疊加。
從歷史看，每次美元大幅升值都要影響一些國家。例如1980-1985年升值傷害了拉美，90年代拖累了日本。我國有大量外匯儲備，正常條件下，美元短期、低幅度升值對我國經濟衝擊不大。
但如果我國本身處於增長中樞下移的去泡沫過程中，美元長時間、較大幅度升值可能引發共振，加速我國經濟中的泡沫破滅。
簡單來說，如果我國經濟不景氣、美元又持續升值時，必然會引發資本流向美國，這將導致我國資產價格下降，加速泡沫破滅。
而這個時間段人民幣持續升值，恰恰會影響貿易出口進而導致我國經濟增速放緩、出現不景氣。（人民幣雖然和美元一樣同時升值，但是因為在新興經濟體和發達經濟體間，投資發達經濟體風險明顯小於投資新興經濟體，海外資金只會選擇流向美國而不是中國，而原本在國內的資本也會湧向美國）
回顧一下2016-2018年前後美國的一些舉措：
（1）美聯儲連續、快節奏加息
（2）製造業迴流美國口號愈演愈烈
（3）美國禁用華為、中興，“貿易戰”進入大眾視野
而此時，中國樓市依如當初的日本，風雨飄搖。
聯想一下2018年前後的新聞：
（1）2017年11月17日，香港南華早報報道，萬達計劃將海外位於英國、美國與澳大利亞的五個項目以50億美元打包出售，五個項目分別是英國倫敦的One Nine Elms摩天大樓，芝加哥的Vista Tower，美國洛杉磯的One Beverly Hills，還有兩處位於悉尼的項目……
（2）海航集團正考慮出售位於紐約、倫敦和其他大城市約20處總價值60億美元左右的地產，其中包括位於曼哈頓中城、倫敦金絲雀碼頭和舊金山教區的高級寫字樓，位於法國波利尼西亞的度假村和澳大利亞的建築……
（3）英國《金融時報》稱，復星將其在一隻房地產基金中持有的份額以1.5億澳元(約合7.6億元人民幣)的價格出售給合作伙伴Propertylink。
所以現在是不是能夠理解，那個階段，我們頻繁在各大新聞媒體上看到的海外資產甩賣的消息？
正是因為在危機真正爆發前完成了這些動作，降低了我國重蹈日本覆轍的風險。這一場貨幣戰爭中，終於“熬過去了”。
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