團隊
創新企業需具備極強領導力的CEO。該CEO需具備極強的團隊 搭建與凝聚能力，並且在公司具備足夠決策權，便於建立投資機 構信任。
市場
創新企業需明確瞭解其產品/服務所在市場規模是否夠大，需求 是否可持續，公司在市場的“護城河”是否足夠寬等要素，以便 贏得投資機構興趣。
時機
創新企業需向投資人展示未來企業市場價值，並提供18-24個月 財務模型，增強投資人信心。
1. 看團隊
團隊永遠是投資人最為看重，也最不願妥協的核心要素。對投資人而言，市場或許可 以培育，產品或許可以打磨，融資規模或許可以協商，但團隊的水準絕不可妥協，甚 至對部分投資人而言，團隊水準比項目是否盈利本身更重要。一般而言，投資機構都 會通過以下三個方面對創業公司進行研判:
a. 公司CEO是否善於搭建團隊、帶領團隊?
創業公司的成敗很大程度取決於創業公司CEO搭建團隊及帶領團隊的能力。公 司業務一旦步入增長期，就必須迅速擴充團隊、佔領市場，就會要求公司CEO 有極強的團隊建設與領導能力，滿足業務發展需要。因此，很多投資人在評估 創業團隊時，會將CEO的團隊搭建及發展能力，作為超越所有其他因素的第一 要素進行評估。評估的內容一般包括學歷背景、工作經歷、朋輩及領導評價等 多個維度，甚至會包括CEO的性格特徵和在社交場合的表現。
b. 創始人與創始團隊股權是否合理集中?
投資機構決策時，一般希望公司發展具備持續性，因此會要求公司創始團隊保 留足夠的股權，以確保對公司發展的決策權。投資人普遍要求在A輪融資期間， 團隊最核心的成員(如CEO)需至少保留30%至40%的股權，創業團隊作為整 體需保留70%以上的股權。對更早期階段進入的投資人而言(如Pre-A輪，天使 輪)，會期望創始人股權維持在70%-75%以上，以便後續繼續引入投資人的同 時，保持對公司發展戰略的控制。
c. 團隊思路是否清晰?
投資機構期望團隊清楚創業的每一個細節，包括目標市場與客戶、商業模式、 競爭壁壘和階段目標等，並且能夠以最短時間清晰闡述公司核心業務的競爭力。 同時，投資機構也期望團隊有明確的產品/服務、商業應用路線圖，提前規劃營 收，避免空談。
2. 看市場
投資機構偏好在市場規模巨大的業務領域尋找有潛力的公司，會希望這個市場具有前 瞻性，同時根據企業的競爭戰略判斷公司成為獨角獸的可能性。在此期間，投資人通 常會考慮以下要素:
a. 市場是否夠大?
足夠大的市場才能提供企業擴張所需的客戶基礎和營收來源。通常而言，投資 機構期望企業的目標市場規模至少為百億或千億美元級別，例如新能源汽車市 場和即時外賣市場 (On-demand food delivery) 。簡單地類比，十億的營收目標， 在一個百億級的市場需要實現10%的市場份額，但對於一個十億級的市場則意 味著要完全壟斷市場，難度不可同日而語。
b. 市場需求是否可持續?
早期風險投資的使命是支持創新，早期風險投資不會把已被市場充分驗證的初 創公司列入候選名單，投資機構期望投資的初創企業創造了新產品或新服務， 可以接受的結果包括新市場的開闢和已有市場的分割。同時，成熟的投資機構 也會深度評估市場需求是否真實長期存在，還是不可持續的“偽需求”(泛指 那些短時興起，但無法提供持續購買力的需求)。
c. “護城河”是否夠寬?
公司在市場的核心優勢壁壘，也俗稱“護城河”。我們看到，不同於前幾年較 多獲投的運營模式創新公司，近年來更多投資人的關注點已轉向具備足夠技術 含量與技術壁壘的公司。此外，投資機構還會權衡企業的護城河能否幫助其獲 得長期可持續的競爭優勢。例如，如果企業的“護城河”是通過補貼來獲取市 場份額，那投資機構就會考量補貼是否能夠促進企業獲得更多的長期忠誠用戶。 如果不能達到這樣的效果，那麼這個“護城河”對企業發展是無意義的。
3. 看時機
投資機構在投資初創企業時，非常講究進入的時機。理想的節點是被投企業成為市場 熱點前進行投資，投資後不久便迎來企業的業務爆發，這樣機構既能鎖定利潤，又能 降低虧損風險。這要求投資機構對未來市場有清晰地預判，同時被投公司需向投資機 構展示其未來前景。一般而言，投資機構會希望公司提供18至24個月明確的財務模型， 便於投資機構判斷其營收情況。
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