在我們的印象中和理解中，黃金是絕佳的避險資產之一。
在歷史上，多次動盪都能引發黃金價格暴漲，這也說明黃金的避險屬性。
隨著我們國家疫情得到了很大程度的控制，我們的經濟也在開始緩慢恢復，工人、上班族們也開始復工。
但是與此同時，意大利因疫情影響封城、美國多個州告急，全球股市慘烈熔斷。
全球股市爆發股災，多次觸發熔斷機制，同時出現“水比油貴、黃金暴跌”的現象。
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國際現貨黃金週四(3月12日)較日高暴跌約80美元，但隨著歐洲央行意外維持利率不變，以及疫情在全球蔓延的趨勢仍未改變，這令投資者開始恐慌性的拋售一切資產。
同時大量賣出黃金填補股市保證金缺口的行為繼續湧現，這令黃金價格慘遭大市拖累。
近20年來，黃金的走勢是和美國聯邦基金目標利率息息相關。利率上調，美元走強進入加息週期。利率下調，美元走弱進入降息週期。
加息週期，美元較強，以美元計價的黃金走勢較為平坦。2019年8月起，美元進入降息週期。近期受到全球疫情影響，降幅加大。
國債利率越低，金價越高
今年，美國繼續加大施行貨幣寬鬆政策的力度。
國債利率越低，資金更願意投資於其他，而非存國債。存國債的錢少了，其他市場上資金就多了。
為了釋放流動性，美國國債利率持續降低，有跌到負利率的可能。
近20年來，金價和美國十年期國債收益率的相關係數為-0.87。兩者負關聯，且關聯程度很高。
近半年來黃金的上漲，和美元降息關係密切。
金價下跌的原因可能是投資者拋售了黃金來彌補股市暴跌中的追加保證金。
黃金被用作股票市場中的流動資產進行交易。而且，美股驟跌還造成了一些機構的風險管理模型出了問題，以至於導致黃金市場出現拋盤行為。
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很多投資者絕對認為黃金是避險資產，但黃金現在正承受著去槓桿化的壓力。
這是投資者在市場暴跌期間出售有利可圖的頭寸以籌集現金的時候。通常，現金用於支付其他市場的追加保證金。
資產的屬性上來說，當整個全球資本市場極度恐慌的時候，避險資金更傾向於流入美國國債和日元，黃金本質上還是對抗通的重要資產之一。
隨著疫情全球擴散，投資者對於未來經濟增長的預期愈加悲觀，原油價格的短期跌幅也十分巨大，進而削弱了未來通脹預期，也變相降低了短期黃金的吸引力。
最近，也有不少小夥伴來問小貓，能不能抄底，但是我們首先要明白，這次全球經濟衝擊的主要原因是新冠病毒的全球蔓延。
現在還處在失控的時候，全球緊急戒備，因為疫情的不確定性，也會加劇市場的不確定性。
小貓提醒，不要一股腦就衝進去自認為抄底，你都能知道是底部，那些專業的人又怎麼會不知道呢？
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