乍一看股票的名字以為是個很高大上的公司，可詳細翻了翻年報才知道，豪邁科技居然是一家頂著科技的旗號做輪胎模具的，做輪胎模具不就是做鑄鐵件的麼？不過看完年報發現這還真是一家把鑄鐵生意做的風生水起的公司，下面咱們來詳細聊一聊這家公司——豪邁科技
豪邁科技始創於 1995 年，公司前身專注於輪胎模具專用設備行業，相繼研發了輪胎模具專用數控電火花成型機床、數控刻字機床、數控車床、電極銑床及相關軟件等產品，引領我國輪胎模具製造業進入數控機械化時代。
這是公司介紹，原來公司成立之初確實是只做模具，但後來把製造模具需要的數控機床，銑床這塊給一鍋燉了，那這家公司多少也就沾高科技的邊邊了。
豪邁科技 2013 年 12 月公告，以超募資金 1.14 億元收購關聯方山東豪邁機械製造有限公司（簡稱“豪邁製造”）大型燃氣輪機零部件加工項目（含相關資產及業務）。大型燃氣輪機零部件加工業務是豪邁製造於 2007 年 12 月開始投資建設項目，投產後已建成年加工大型燃氣輪機缸體 500 套的生產線。該項目主要客戶為美國通用電氣公司、西門子等。現已成為美國通用電氣公司全球最大的燃氣輪機殼體加工供應商，並積極開拓國內外新客戶，如、法國阿爾斯通、日本三菱、東方汽輪機有限公司等。
看看這段更不得了，公司不侷限於模具製造業，慢慢再往燃氣輪機部件轉型，不過說白了就是鑄的東西是越來越大了。
豪邁科技於2020年3月31日披露年報，公司2019年實現營業總收入43.9億，同比增長17.8%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤8.6億，同比增長16.7%；每股收益為1.08元。報告期內，公司毛利率為32.9%，較上年降低1.4個百分點，淨利率為19.7%，基本維持上年水平。
經營性現金流大幅下降178.7%
公司2019年營業成本29.5億，同比增長20.3%，高於營業收入17.8%的增速，導致毛利率下降1.4%。期間費用率為9.4%，同去年相比變化不大。經營性現金流由2.2億下降至-1.7億，同比下降178.7%。公司本期研發投入為1.8億，同比上升8.5%。研發投入全部費用化，不作資本化處理。
本期“模具”營收貢獻較大
從業務結構來看，“模具”是企業營業收入的主要來源。具體而言，“模具”營業收入為28.7億，營收佔比為65.5%，毛利率為36.1%。
以下枯燥無味，有興趣的可以在深入瞭解一下公司目前在輪胎屆所處的地位。
公司產品覆蓋乘用胎模具、載重胎模具、工程胎模具、巨型胎模具等，公司客戶覆蓋普利司通、米其林、固特異、大陸、倍耐力等國際輪胎巨頭，國內的佳通、雙錢、風神，玲瓏輪胎等都是他的客戶。截至目前，豪邁科技年產各類輪胎模具超過 20000 套，與全球前 75 名輪胎生產商中62 家建立了業務關係，輪胎模具國際市場佔有率 25%以上，輪胎模具出口額佔國內同類產品的 90%以上。
(1) 公司盈利能力顯著好於同行業競爭對手
隨著輪胎行業景氣度和美國“雙反”、勞動力及原材料成本上升等因素影響，2014 年後輪胎模具行業分化加劇。
從業務增速和盈利能力來看，公司與同行業競爭對手不斷拉開差距，主要競爭對手一方面面臨收入和份額萎縮，同時盈利能力也被大幅壓縮。
輪胎模具專用設備的積澱為公司提供了巨大製造和成本優勢。根據招股說明書的數據，公司自主研發的電火花機床成本較低，每臺價值約 10 萬元左右，且公司轉型模具製造商後僅供自用。而若採用數控雕刻採用的五軸聯動機床單臺價值量超過百萬。
從資產情況來看，豪邁科技相比其他競爭對手，固定資產佔比較小，折舊壓力遠小於其他同行業企業。
(2) 海外收入持續提升助力公司平滑週期波動
2014 年前後，受國內輪胎新增產能影響，輪胎模具行業需求旺盛，半鋼子午線輪胎用機械設備和模具甚至供不應求。且行業邏輯呈現輪胎生產線投資高峰期新模具訂單多；輪胎市場銷售形勢不樂觀時花紋更新速度加快，模具更換頻率隨之加快。
隨著 2014 年下半年輪胎企業投資縮減，以及美國“雙反”等因素影響，國內輪胎模具行業結構性過剩現象顯現。國內輪胎企業加大國外投資力度，這種形勢下，提升輪胎模具在國際市場的競爭力成為豪邁科技繼續成長的必由之路。
豪邁科技近年來持續拓展海外客戶，公司海外收入佔比從 2008 年的 15.59%提升到2018 年上半年的 63.77%，公司輪胎模具的出口額佔同行業出口的 90%以上。由於競爭格局和產品層次差異，從盈利能力來看，輪胎模具海外收入毛利率明顯高於國內 10 個百分點以上。
(3) 高研發投入樹立公司產品壁壘
輪胎模具製造行業屬於技術、資金密集型行業。近年來，輪胎行業為了適應消費者需求，廣泛採用新技術、新材料、新工藝、新花紋，與此配套的輪胎模具行業也必須進行相應的技術更新和產品升級。
因此，專業數控設備的研發、模具結構的設計和製造工藝的創新尤為重要，此外還需要豐富的產品開發和製造經驗，以及高水平的技術開發和製造人員。
豪邁科技持續的研發投入為公司帶來了較強的競爭實力。2017 年公司研發投入 1.31億元，為全行業最高，研發費用收入佔比達到 4.39%。
公司是同行業少有的熟練掌握電火花、雕刻、精鑄鋁三種模具加工技術的公司，同時還在模具製造過程中運用激光雕刻、3D 打印等多種工藝，在技術工藝的全面性、先進性、穩定性上擁有無可比擬的優勢。
(4) 鑄造及大型零部件加工業務向好
豪邁科技 2013 年 12 月公告，以超募資金 1.14 億元收購關聯方山東豪邁機械製造有限公司（簡稱“豪邁製造”）大型燃氣輪機零部件加工項目（含相關資產及業務）。大型燃氣輪機零部件加工業務是豪邁製造於 2007 年 12 月開始投資建設項目，投產後已建成年加工大型燃氣輪機缸體 500 套的生產線。該項目主要客戶為美國通用電氣公司、西門子等。現已成為美國通用電氣公司全球最大的燃氣輪機殼體加工供應商，並積極開拓國內外新客戶，如、法國阿爾斯通、日本三菱、東方汽輪機有限公司等。
公告顯示，公司是目前世界上技術領先、產能最大、品種最全、客戶群最優的專業輪胎模具製造商。近年來，輪胎企業為了適應市場需求，廣泛採用新技術、新材料、新工藝、新花紋，相應地對模具產品也提出了越來越高的要求，公司的競爭優勢愈發明顯。
公司表示，2019年積極應對國內外輪胎行業現狀和模具市場形勢，在汽車輪胎行業低迷的環境下，保證了輪胎模具業務的良性平穩發展。隨著新建產能的陸續釋放以及客戶認可度的進一步提升，大型零部件機械產品訂單飽滿。
值得注意的是，公司2019年計劃不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本，剩餘未分配利潤31.92億元結轉至下一年度。2017年、2018年公司每年派發現金紅利3億元。截至2019年底，公司總資產67.92億元，資產負債率僅為27.01%，財務狀況良好。
閱讀更多 波波的成長空間 的文章
