你所賺的每一分錢，都是你對這個世界認知的變現。 ——大富翁
上週五（4月3日）央行下調部分商業銀行“超額存款準備金利率”1個百分點，釋放長期資金餘額4000億元。此外，除了定向降準之外，央行還準備在今天（4月7日）起把金融機構的在央
行的超額存款準備金利率從0.72%下降到0.35%。這是央行間隔12年以來下調超額存款準備金利率。
這裡為了便於大家理解“超額存款準備金率”這個貨幣調控工具的“調控機制”、以及對市場的作用，這裡把“貨幣政策體系”的整個傳導邏輯用上面這張圖來展示。大家可以看到，“超額存款準備金率”屬於貨幣政策中的一個調控工具，央行本次下調，其用意是增加商業銀行的可貸資金，為市場提供流動性，是一種“松”的貨幣政策。
歷史上，央行數次調整過超額存款準備金利率，最近一次是在2008年，央行把這一利率從0.99%下調至0.72%，之後就一直沒有調整。
那麼在這個時候調整這個利率的作用是什麼？
其主要作用是為了讓商業銀行加大對企業的貸款。
那麼這個時候下調超額存款準備金率的對股市的實際利多作用有沒有呢？
其實對於股市來講，並沒有利多的實際性意義。只能當做是高層向市場釋放的一個流動性寬鬆的“信號”，這個信號就是加大鼓勵商業銀行加強對企業，尤其是中小企業的貸款投放，尤其是加強對湖北等國內肺炎疫情重災區的中小企業的貸款投放，讓其增加企業資金流動性，努力恢復生產經營。
說完“超額存款準備金”，下面來拆解下近期A股市場中的3個投資路線，提示其中的機會和風險：
01
黃金板塊投資
時機還未到
近期在《知識星球》回答問答小夥伴留言的問題時，被問到黃金股以及黃金類投資是否機會到了？這裡來說下：
黃金板塊的投資，包括黃金類股票、和黃金ETF，以及紙黃金和實物黃金，目前的投資機會還沒有出來，因為如之前在公眾號《黃金股並沒有失去避險功能，只是你買入的時機不對》中所言：目前處於避險資產和風險資產同跌的空間，屬於第二階段，還沒有上升到第三階段（也就是市場在第三階段才會恢復黃金等避險資產的避險屬性），所以按照目前對美股引發的系統性風險對股市和避險市場的影響，如果本次的危機在4月中旬可以止跌（尤其指美股），那麼本次的大跌就是一個“中型市場危機”，那麼按照時間推算，4月底黃金等避險資產可以進入“第三階段”，可以參與投資。
但是目前4月時間窗口還有很多未確定的風險未釋放，如美國總統換選、沙特石油談判，所以如果在4月中旬以及下旬美股市場不能止跌企穩，那麼就會演變成“大型市場危機”，此時避險資產（黃金）和風險資產（股市）不會進入第三階段，按照歷史大型市場危機的時間估算，那就只有等到半年~1年後才能恢復黃金的避險屬性，才能投資。
所以建議大家，可以參考文章《黃金並沒有失去避險屬性，只是你買入的時機不對》，理解“第二階段”和“第三階段”分別代指的什麼，並把握住其節奏。另外之前在公眾號放了一份黃金投資的資料，大家可以在公眾號首頁對話框回覆關鍵詞“黃金”，查看黃金投資的攻略。
02
中小板投資機會梳理
及拆解2只個股
週末中小板的投資路線做了一個梳理，大家可以參考下圖：
另外，這裡談談其中的2只個股的投資套利機會：
捷昌驅動：
這個股屬於電氣設備行業，基本面相對優質，上市至今，每年年報數據的ROE都在15%以上，有一定投資價值。
目前該股高位跌落，股價在相對低位開始企穩築底，按照我給它目前的合理估值對應的股價計算，估值股價應該在48~50區間，和目前的市價有一定的套利空間。
如果在近期，該股股價在37元的支撐線附近沒有繼續往下落，而是在37不斷回踩盤整，那就可以觀察倉介入。
此外，要注意一個時間點，捷昌驅動的2019年年報和2020一季報的披露時間都在4月21日，所以已經持股的朋友一定要在這個時間點前後，密切留意財報的動態，做好利空或者利多的準備。
盈趣科技：
盈趣科技，目前的股價接近歷史相對低位，後面在當前市價43基礎上繼續下跌的空間有限，約5~10元。
目前的市價和估值之間有一定的估值優勢，我給他做了一個估值測算，盈趣科技2020的合理估值對應的股價區間應該在70元/股 附近。
盈趣科技的主營業務因為肺炎疫情受到出口影響，以至於對其主營收入有負面的影響，這個影響預計在短期內還會繼續影響。因為國外肺炎疫情影響其供貨和訂單，所以對主營業務的減少在短期內是持續下行的，但是一旦全球肺炎疫情結束，從中長期角度看，主營業務的營收是可觀的。所以國外肺炎只對短期內營收有影響，當然對股價也肯定有做空的影響。
前面提到，股價在目前的市價43基礎上，還有5~10元的下跌空間，所以可以等這個風險釋放完，股價達到30元左右，再結合海外疫情的拐點，可以考慮底部建倉介入。
如下是盈趣科技的歷史經營現金流淨額統計圖：
03
提示風險
不要去追“大米概念股”
近期A股市場的“大米股”概念有點火，不是小夥伴在知識星球給我留言詢問是否有追高的機會，這裡我做下說明：像這類概念炒作一律不要去追高，因為其中的主要個股沒有基本面業績支撐，甚至投資價值很一般，所以一旦追高被套，那麼損失大於收益。這裡挑2個大米概念股，做一個拆解，希望大家不要去追大米概念股：
北大荒：
這個股是農墾龍頭，從估值角度看，目前是市價和就是估值的價格區間，基本上沒啥套利空間。此外，還需要注意的是最近一個財年的數據，據北大荒2019年報顯示，2019全年營收同比去年下降4.7%，淨利潤下降13%，財務數據不好看，短期內估值已經修復了股價，而基本面業績走弱對股價繼續上漲沒有支持作用，所以目前的價位屬於高估，風險大於機會，不值得介入。
金健米業：
這個股最近連續上漲，對於這個股的短期上漲邏輯不能從基本面來看，因為他短期衝高的邏輯是炒作的邏輯，主要是國際肺炎疫情，導致印度等國封鎖了對國際的糧食出口，使得市場資金對大米股在短期內有所炒作。但是糧食司司長在答記者文中回答了，對於國內的糧食的供需不需要擔心，數據顯示庫存的國家儲備糧還沒有動用，能夠滿足4~5月的“糧荒”，所以整體來看，糧食股的炒作也就在四月上旬。
而且金健米業的股價，馬上就要套人了，大家看上圖中我所畫的股價的壓力線，可以看到目前的股價馬上就要接近前期的成交密集，而在成交密集區會有套牢盤解套，所以面臨股價做空的風險。所以這股近期最多1~2個板，之後股價就會套人了，所以這類沒有基本面業績支撐的個股，不宜投資，遠離為安。
（公號：財富自由的大富翁）
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