道理很簡單。越成熟的資本市場，其“食物鏈”上的主體越多樣，越完整，不僅有自上而下來自官方的監管，更有各市場主體間的相互監督和制衡。這種源自民間、在市場規則下的充分博弈，是對官方監管的必要和有益補充。
境外資本市場中，類似“渾水”的機構並不少見，這是做空機制的產物，業務模式也相當成熟。
以“渾水”為例，其官網有這樣的表述：“我們能看透一些管理層製造的不透明和炒作。”其發佈的三種報告涉及商業欺詐、會計欺詐和基本面問題，主要針對欺詐發行、虛增利潤、業務不透明等問題。這正是資本市場中信息披露重點強調的方面，是中介機構核實和監管檢查的重中之重。
但在實踐中，因為中介機構與上市公司存在較多利益關聯，未能勤勉盡責的現象屢見不鮮。
也因此，在A股市場盛產的多為所謂“專業分析師”，少有類似渾水的做空機構。
而這些“專業分析師”們所謂的研究報告，幾乎都是千篇一律的“歌功頌德”。
相比渾水接地氣的研究方法，國內“專業分析師”們，表面上去公司調研，實際上是在富麗堂皇的會議室裡看PPT，與CEO、CFO、董秘等管理層喝茶聊天、商業互吹，然後要個內部數據，回去做調研模型。
這樣的調研，意義何在？
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