今年以來貴州茅臺曾經跌到963元，但從此以後一個漂亮的v型反轉，現在要重新站在1230元，上漲28%，離前期的高位1242也就相差1%而已。但是同時段裡也就是從3月19日開始大部分股票上漲乏力，居然有1486個股票是下跌的。和茅臺拉開的距離不是一般的大。
這說明了什麼？最重要的一點說明了股價發展的規律是特別重視業績，重視增長的確定性，漲得好的公司大部分都是一級報增長好。表現相當靚麗的公司，比如說002030達因基因，一季報淨利潤增長了560%多，達到1.86——2億，比去年前年的年報都要多。所以業績公佈以後上漲了28%，最高時三個漲停。
所以接下來給我們的啟發就是股價高低不重要，重要的是有沒有堅實的利潤？有沒有堅實的增長速度？如果估值合理，買這些股票遠遠好於買那些垃圾股。
散戶虧錢的原因是什麼？大部分來說都是看k線。K線能決定長期股價的漲跌嗎？這是個很容易明白的理論，散戶喜歡搞什麼技術分析，他們不明白，買股票其實是買公司的生意，公司生意做得好壞，最終決定了股價的走勢。巴菲特辦公桌上沒有放股票行情軟件，也就是他不關心股票短期的走勢。巴菲特是全球股票投資最成功的一個人，是學習的榜樣，向其中最厲害的學習。大部分我國的股民不懂得這個道理，總以為自己能在短線中大賺。漲漲跌跌頻繁交易，年底算賬很少有人是賺錢的。短線的贏虧的概率是50%對50%，但是你要消耗手續費，印花稅。
我們來看看貴州茅臺的估值是否合理。
我們來看看飲料消費的估值：英國公司帝亞吉歐(NYSE:DEO)近年平均 PE 為 25-27 倍，她的成長不到5%。飲料巨頭可口可樂為 30 倍，它們的年營業額和淨利增長都在個位數，考慮 到茅臺酒現在經常脫銷，供應量大約是需求量的一半，提價空間大，貴州茅臺未 來三年的年均增長可能高達 15%。
那麼給茅臺多少倍市盈率才是比較合理？
動態 看待茅臺未來十年的增長，中國中產階級購買力越來越強大。我認為未來三年可 以 35--40 倍的當年利潤計算的 PE 是不高估的。2023年之後 7 年茅臺長期增長率 可以達到 10%，給 35倍 PE 是合理的。
可口可樂很難再有好的增長，但是市盈率也高達30倍。茅臺集團 2020 年的銷售達到一千億，最近這一波從963上漲到1230，上漲了28%只回歸。是市場經過下跌洗禮後重新對茅臺的認識，因為貴州茅臺現在出廠價969的茅臺酒市場零售價實際到了2300多。他後面還有巨大的漲價空間，因為按市場經濟在我國實行40多年了，已經沒有這種怪事存在了，茅臺是獨一家。
相信不擔心賣貨的茅臺的出廠價格相差140%奇怪之處也會消失，我講的是預期。如果茅臺回收的這一部分的差價利潤，那淨利潤增長就更可觀，國家也得到了更大的稅收。
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