分析結論：
總體來看，疫情對中國製造業，尤其是高端科技製造業的影響很大。在逆全球化趨勢背
景下，國內製造業產業鏈關鍵部件國產化替代的老問題再度凸顯出來。在關鍵零部件方面，
國內企業的技術實力和產品質量與國外仍存在較大差距。不論是智能裝備、智能手機、顯示
面板，還是半導體應用材料，技術含量高、產品質量高的關鍵零部件都掌握在國外企業手中。
以半導體為例，國內半導體企業多數對於民企的信任程度不高。如果要推進國產替代，下游
客戶不經過一段時間的測試是不會採用，所以推進國產替代的道路並不容易走。（ALEQ）
分析過程：
疫情影響下，國內市場中國製造的替代效應，或比海外市場更為突出。近日先導智能發
布的投資者關係活動記錄表提及，公司少部分海外訂單受疫情等因素影響有所延後。為應對
海外疫情發展可能帶來的不利影響，公司自復工以來積極推進進口零部件的國產替代並維持
合理庫存。先導智能相關人士表示，“目前公司生產經營正常，疫情對業務影響不大。進口
零部件在疫情初期已經緊急採購儲備，目前還夠用。在目前情況下，公司會考慮儘量用國產
產品，但在核心零部件替代方面‘不好說’”。
3 月 31 日下午，華為輪值董事長徐直軍在線上業績說明會上表示，華為在中國的生產
活動已經全面恢復，短期內滿足全球客戶和合作夥伴的供應需求沒有問題，但海外疫情仍在
蔓延，沒有得到有效控制。“我們也不清楚未來疫情的發展趨勢，供應商長期是否能確保供
應，現在也很難預測。”
國內一面板行業公司相關負責人表示，“液晶顯示屏是全球大產業鏈，所以在疫情造成
全球市場供需受限背景下，行業的供應鏈感受會更加明顯。近年來在國內已成功實現對下游
面板企業進口靶材產品實施國產替代的隆華科技，已經成為受益者。近期下游客戶已多次追
加訂單，可以明顯感受到下游需求的大幅增加。”隆華科技相關人士表示，“目前國產替代效
應最明顯的就是靶材產品，這其中 ITO 靶材表現突出。國內應用的 ITO 靶材此前多從日韓
進口，主要供應商包括日本三井、韓國三星等，進口比重達到 90%。然而近期在日韓疫情
升級背景下，一方面當地企業生產已受到影響，另一方面產品進出關檢測變慢。與此同時，
ITO 靶材和其他靶材產品不同，日韓企業目前均沒有在國內建廠，需要純進口。這就造成國
內面板企業面臨供應缺口，也形成了國產替代的機遇。雖然目前還不能具體量化，但初步測
試 ITO 靶材單月需求量比疫情發生前增加兩三倍。ITO 靶材技術門檻較高、工藝難度大，目
前國內能夠實現國產替代的企業很少，能達到規模供應的更是屈指可數。目前包括京東方、
華星光電、天馬微電子等國內龍頭面板廠商都已是公司客戶，公司僅需要藉此機遇提升市場
份額，目前可替代的缺口還沒有達到公司產能上限。”
對於此前嚴重依賴進口的電子級氫氟酸產品而言，目前國產替代的機遇也漸漸顯露。多
氟多相關負責人近日表示，“國內下游半導體企業確實有反映目前進口從時間、運輸上已經
出現問題，已出現國產替代的需求，但是因為國產替代過程比較漫長，短期來看不會對國內
可替代企業有明顯利好影響，但長期來看，會促進國產替代的加速。”作為氟化工行業龍頭
企業，多氟多近年來在高端半導體級氫氟酸產品方面市場拓展成效明顯，近兩年已成功進入
韓國市場。目前公司在韓國的客戶生產尚沒有受到影響，企業都在正常供貨。而在國產替代
方面，雖然機遇確實存在，但要進入下游供應商體系，從測產品，到設備管理體系等各方面
測試周期至少需要一年時間，客戶對產品品質的要求很苛刻。因為氫氟酸在整個半導體生產
中的成本佔比僅在 5%以內。如果這一部分產品出問題，整個產品都面臨報廢。所以對氫氟
酸產品穩定性要求很高。
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