不少人參與證券市場，很可能下面這個亞子。
雖然這都是段子，也間接說明投資沒那麼容易。原因一般有兩個，一方面是缺少這方面的知識，另一方面是發現理論和實踐的差距很大，看起來是一回事，做起來就是另外一回事了。
論理知識，小編也在斷斷續續的講解了，今天來閒話一下實踐方面的問題。
每到行情不好的時候，股民自娛自樂的段子就出來了，說得最多的，應該是總是買在最高，守在了下跌路上，賣了最低點，下定了決心離場的時候，總是在虧最慘的時候，莊家好似開了天眼的就等著咱賣了才拉昇。這是為什麼呢？真是莊家未卜先知嗎？
當然不是啦，莊家哪有那麼閒，盯著每個小散。
至於原因，咱們先聊聊投資者心理吧。說到證券投資，很快就聯想到“七虧二平一賺”，且不論這個比率是不是準確。至少說明了二個方面的問題：1、咱們大A股的錢沒那麼好賺；2、痛苦的經歷總是讓人更印象深刻：失去100元的痛苦總是比和得到100元的喜悅記憶得更清楚，這是人類的正常心理，也是通性。
所以咱們大A股，給多數投資者的體驗感都不是很好。在投資的時候，這種不好的體驗感卻會對投資的判斷造成很大的干擾。對於個人來說，這種干擾會影響判斷，但當這種感覺影響很大群體的投資者時，就會變成現象，形成投資者的各種心理怪圈。
換句話說，在咱們大A股裡，因為散戶多，投資者心理因素的影響有時可能並不小，所以小編遇到一些有獨立看法的投資者會說，投資是孤獨的，細想想也是挺有道理的。那麼反過來想，投資時是否也要考慮一下這些心理因素影響下人會做出什麼反應，是否要跟風一些追漲殺跌呢？這種時候是否要更理性更冷靜一些呢？
同理，投資者的心態在定投中，也會有影響，只不過沒有直接投資時影響那麼大，體痛苦的體驗是真實存在的，可能在定投的很長一段時間裡，賬面都是浮虧的，這會讓投資者放棄定投。
但越是在這種時候，一次性投資也好，定投也好，投資者都更應該思考：你的投資目標，估值是否合理。高估時是否還值得追，低估時基本面有沒有變壞。如果沒有改變，那你為什麼要在低價的時候放棄撿籌碼的機會反而要拋售呢？
第二個話題，說說何為低估和高估。政治經濟學裡最基礎的一句話是價格圍繞價值波動。這句話高中時代大家應該都見過，但這句話其實挺抽象的，很多人可能並沒有直觀的感觸。
舉個例子，價值10元的蘋果，在買到的時候，有時是8元，有時12元，出現一些極端情況時，如今年的蘋果一樣飛速上漲，遠遠超過了其價值。
把蘋果換成證券，當價格低於價值的時候，就是低估，從價值投資的角度來說，證券更具有投資價值；同理，當價格高於價值的時候，就是高估，出現高位被套的概率大幅增加。
那為為什麼會出現低估高估呢？又為什麼會現在明明已經是低估了，但價格卻還在繼續下跌；或明明是高估了，價格還是繼續上漲的情況呢？
還是來說蘋果，如果今年的情況，產品因為各種原因減產，供產量減少，
物以稀為貴，價格就上漲了。像蘋果這樣季節性的商品，在一段時間內，供應量並不會改變，所以價格會持續不變甚至持續上漲。同樣的道理，如果某種產品某年大豐收，那麼當年它的價格就會低於往年的平均水平。
將蘋果換成證券，全流通的證券並不存在供應量的問題。出現低估了還跌，高估了還漲是什麼原因呢？
其實證券的價格變化的因素，在上市公司基本面不發生改變的前提下，更多的是因為需求發生了變化。當投資者因為一些原因普遍不看好某個公司時，就會拋售它的股票。成交是雙方的事情，多數投資者都不看好的時候，會買入的投資者就少，那麼成交的數量就少。但想賣出的人還在不斷增加，為了把股票賣出去只能用更低的價格賣，這就是供應在不斷增加，需求卻沒有明顯增加的情況，這樣就導致了股票的下跌。若下跌的速度比較快，又會增加持有者的恐懼心理，會刺激更多的人賣出股票，這種行為就加速了股份的下跌，並且很可能不會因為價格已經比價值低了而停止。
上漲的時候也是一樣啦，當投資者都熱情高漲的時候，參考2015年6月前，市場已經到了不用特別去挑證券，普遍都漲的程度，一片看漲聲中，更有高看10000點的言論。估值過高也沒有止住投資者的腳步，多數投資者心想的就是買買買。（當然，5178過後是什麼結局，大家都知道了。）
所以，當證券出現低估或高估時，並不代表它馬上就會上漲，市場修復估值是需要一個過程的，在這修復的時間段裡，尋找買入和賣出的時機是投資者可以做的事情。
這個邏輯對於一次性投資和定投，都是行得通的。不同的是，對於一次性投資，不單是要看估值，還要考慮證券主體基本面的變化，週期的變化，事件性因素的影響等等，擇時就更難做；定投不需要太精準的時間，在區間內完成即可，並且定投或者加投時間點的選擇只是使定投的效率更高，不會改變定投的本質。
說到這裡，聰明的你會發現，價格的變化，是由供求變化造成的；而所謂供求，很多時候也是投資者心理影響的結果。在這市場裡，我們每一個投資者，都在受市場大氛圍的影響，做到“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼是貪婪”的投資者少之又少。
所以小編想說，保持清晰的投資邏輯很重要。弄明白為什麼投資你所選的證券至關重要，在本質沒有發生變化的前提下，堅定投資邏並付諸實踐是成功投資者的關鍵。
閱讀更多 小瀦存錢罐 的文章
