週五三大指數開盤漲跌不一，臨近上午收盤，指數再度走弱，創指跌逾1.5%。午後，兩市維持單邊下行的態勢，創指跌逾2%，滬指跌逾1%。截至收盤，上證指數跌1.04%，報2796.63點；深證成指跌1.57%，報10298.41點；創業板指跌2.37%，報1949.88點。
昨晚的大消息不少，高層文件明確定調股市制度建設，歐佩克達成減產協議，美聯儲祭出2.3萬億美元的救市計劃，外圍股市也集體收漲，似乎一切都在朝著好的方向前進，然而，A股似乎對這些利好並不買賬，早盤指數一度回落，成交量也開始萎縮，行情又回到了讓人焦躁的弱勢狀態。這到底是為什麼？狼帥陳浩昨今兩天均發佈文章進行分析，試圖釐清。財咖特別整合發佈，值得一看！
陳浩
週四顯示，美國COVID-19累計確診達到42萬。數字不低，但疫情趨勢很難再成為華爾街的做空素材，因為日環比的大趨勢是下行的，按當前數據估計，美國進入宣佈防疫有效時的總病例數大約是80萬。特朗普在運作公眾預期上還是有經驗的，他先說會死20萬人，那怕最終死了10萬，也是他工作做的好（good job)，然而按照我的估計，大致會控制在5萬以下。
我承認屁股界定腦袋，A股慫，就只好預期道瓊斯好些。但是A股不該慫成這個樣子。內地上市公司面臨巨大的發展機遇，當全球產業鏈遇阻，而中國是全球唯一的相對最完整的產業鏈基礎，中低端製造是萬事不求人的。至於能源和資源，看國際期貨就是了，沒有異常的漲價。換言之，中國在低端製造上近些年損失的國際份額，會拿回一部分。
內需的反彈是必然的。省際人員流動有控制放開後，社區的解禁需要在一定條件下精準施策。總之，要有辦法，否則GDP上不來，比如不恢復家裝，那麼格力的空調怎麼辦？建材呢？或許可以理解，清明小長假部分景區的擁擠，是個壓力測試，一個週期後沒事兒，就應該進入內鬆外緊了。
抗疫攻堅戰的重點目前有兩項：1、嚴防外部輸入，2、疫苗。
GDP攻堅戰的重點是新基建。最新報道，各位新基建項目陸續開工。
第三項攻堅戰是金融穩定。昨日，國家做了正式的部署。
週五道瓊斯指數正在複製A股2月3日的模式，快速一步到位後，快速恢復歷史最高淨值。相比之下A股有點慫。
道瓊斯是機構市，節奏慢，這裡我們用周線去看。A股空頭主要的看空依據是預期道瓊斯還有一跌，ABC三浪。無意中，忽略了美國量化寬鬆對股市的影響。另一方面，就是他們一般不看央行的資產負債表，這表天狼50軟件裡有：
央行擴表
2012年底之前是央行的擴表週期，資產來自於外匯的收入。
央行擴表週期就是實體經濟的賺錢週期，近6年來，央行不擴不縮，新增的流動性M2，主要靠降準。這意味著多出的錢是債務，企業賺錢的一方，就是行業集中度增加的一方，大魚吃小魚。A股的機構策略反映了這個狀況，機構重倉股清一色的是行業龍頭。中國央行也需要擴表，由於擴表是治理金融問題的終極解決方案，各國央行均把擴表留在最關鍵的時刻用。所謂量化寬鬆，就是央行擴表。
前提是，通過降息鼓勵信貸不再有空間。這方面中國和歐美不同，中國還有降息空間。於是量化寬鬆的力度，可以是點到為止。此外，好不容易完成的經濟換擋中的M2部分，也不能前功盡棄。
不大水漫灌是好事兒，精準滴灌也正是制度優勢。
事實上，邊際貸款利率正在緩步下行，銀行間拆借利率正在快速下行，1月期只剩1.5%了。餘額寶和其他各種寶寶的收益也在快速下降，貨幣資金不再體現理財功能。資金會從貨幣基金走出，進入股市。
同時，銀行間的低利率也說明中國的問題不是錢的問題，宏觀面並不缺錢。
缺啥呢？說起來尷尬，機構們只是擔心再被美國帶到溝裡。也的確，美國發病數的終值或許會在100萬附近，GDP為-20%，失業率歷史新高。
空頭很難贏，咱們有理說理，若空頭贏了，比如2440點被破位，那就是咱家村長輸了。村長是我這裡的專用語，當年有個股市動物村的故事會，某二隊是家養獅子，五隊是散戶，是羊，所有動物歸村長管，當時的村長是我家劉師兄。
股市不能很慘，否則就是金融不穩定。金融不穩定，會連累實體經濟的。股市是金融穩定的晴雨表。A股不能太慫，否則村長會打家養大動物們的屁股。
因此，對A股有三條：1、存在政策紅線。2、存在機構的求生本能。3、存在多種扎堆取暖的方式，不一定要做強指數。5G和醫藥是重點。
*本文選自天狼50陳浩微博會員V+文章
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