2020年以來，從新冠疫情蔓延，美股數次熔斷，到今天“買油倒貼還送油桶”.....不禁想到朋友圈打趣的段子“今年以來除了見證歷史，啥也沒幹”。
回顧今年一季度的市場表現，受新冠疫情影響各國股市疲弱，俄羅斯RTS下挫最為明顯，跌幅超30%，道指下跌逾20%，相比之下A股跌幅較小，上證綜指僅下跌9.83%，創業板指逆勢上漲4.10%。在這樣巨幅波動的市場環境下，咱萬家明星基金經理們是怎麼應對的？又怎麼看待二季度市場表現？今天公佈的基金一季報給了我們答案。（數據來源：wind，截至2020年1季度末）
莫海波
代表產品：萬家品質
1. 業績表現
（數據來源：銀河證券，截至2020.4.17。莫海波於2015年8月6日起擔任萬家品質基金經理。銀河分類中，萬家品質為靈活配置型基金（股票上下限0-95%+基準股票比例30%-60%）A類。萬家品質成立於2015-08-06，2016-03-08 轉型為本基金。2016-2019年淨值增長率分別為：-5.64%，31.54%，-21.46%，47.74%；2016-2019年業績比較基準收益率分別為：-9.16%，10.86%，-10.68%，19.73%。過往業績不代表未來）
2. 一季度運作解析
萬家品質一季度初以新能源、電子、計算機為主，隨著疫情在全球範圍內傳播，海外疫情失控，因為電子產業受益全球化分工最為明顯，受全球疫情影響電子板塊業績受衝擊較大，疊加之前估值（尤其是半導體板塊）較高，整體還處於殺估值、殺業績階段，市場避險情緒下很難有較好行情，我們在 2 月下旬及時減持了電子持倉，同時從基本面的角度，也減持了部分新能源上游有色，同時增持新能源中下游。疫情導致國內經濟基本面惡化，地產作為穩定經濟下滑的對沖器，我們小幅增持地產。
3. 前十大重倉股
4. 未來運作思路
展望 2020 年全年經濟，我們認為政策方面最主要是考慮是保就業和穩增長，這和中央政治局會議釋放出來的信息一致。具體節奏上，預計全年經濟整體前低後高，1 季度最低，2 季度有好轉，3、4 季度有望持續回升。具體政策方面，首先財政赤字率有可能會上調至3%以 上，有可能會推出特別國債，進一步降息降準，尤其是LPR 改革有望進一步推進，以促進經濟發展；最後是地產政策，預計會根據“一城一策”的原則有局部的放鬆。我們認為經過 2-3 月份調整，A 股大部分風險已經釋放。隨著海外疫情見頂和流動性危機解除，A股權益資產有望成為全球配置資金的首選。
我們當前看好的潛在投資機會是：新能源汽車、基建、地產，中長期我們依然看好科技創新產業鏈，逢低佈局優質的電子TMT龍頭。
以上內容來自萬家品質2020年一季度報告。
黃興亮
代表產品：萬家行業優選
1. 業績表現
（數據來源：銀河證券，截至2020.4.17。黃興亮於2019年3月2日起擔任萬家行業優選基金經理。銀河分類中萬家行業優選為偏股型基金（股票上下限60%-95%）A類。萬家行業優選成立於2005.7.15，2013.8.28轉型為本基金，2009-2019年淨值增長率為66.52%，-3.57%，-28.14%，-3.47%，-1.06%，2.69%，77.01%，1.59%，0.81%，-12.66%，89.83%；業績比較基準收益率分別為：61.55%，-8.71%，-19.04%，-0.57%，-2.90%，41.16%，6.98%，-8.16%，17.32%，-19.66%，29.43%。過往業績不代表未來）
2. 一季度運作解析
一季度A股市場先揚後抑，1、2月份，以半導體為代表的科技板塊先行大幅上漲，進入3 月後，隨著海外市場因疫情劇烈波動而迅速下跌，抹去年初以來的大部分漲幅。其餘板塊總體上在 一季度也有所調整。考慮疫情給上市公司帶來的影響大多是中短期的，萬家行業優選並未大幅調整組合的結構，僅減持了部分短期漲幅過大的科技公司，同時增持了物流行業。
3. 前十大重倉股
4. 未來運作思路
萬家行業優選重點的關注行業及板塊包括：半導體、計算機、醫藥生物、新能源車等。
以上內容來自萬家行業優選2020年一季度報告。
高源
代表產品：萬家消費成長
1. 業績表現
（數據來源：銀河證券，截至2020.4.17。高源於2017年11月14日起擔任萬家消費成長基金經理，銀河分類中，萬家消費成長為標準股票型基金A類。萬家消費成長成立於2017.2.23，2017-2019年淨值增長率為17.84%，-9.68%，65.10%；2017-2019年業績比較基準收益率為12.43%，-19.66%，29.43%。過往業績不代表未來）
2. 一季度運作解析
2020 年初，疫情為全年企業盈利走勢和財政貨幣政策帶來變數。基於目前的信息判斷，我們做出以下預判：2019年末的企業盈利復甦被打斷，1季度經濟受疫情干擾較為嚴重，後期預測財政和貨幣政策都會有所發力。政策的具體幅度仍然較難預判，需要逐月數據的確認。估值方面，由於年初以來大部分權重股的漲幅並不很大，因此市場的估值中樞仍然在歷史偏低位置。後期板塊之間的估值波動可能持續有差異性。在疫情之後，我們適當減持了部分盈利受疫情負面影響較大的個股，包括供應鏈可能受損的公司等。
3. 前十大重倉股
4. 未來運作思路
我們下一階段考慮佈局疫情後競爭格局或供需格局有長期利好趨勢的行業和龍頭個股。我們會密切關注貨幣政策走向，並捕捉由此帶來的投資機會。
以上內容來自萬家消費成長2020年一季度報告。
李文賓
代表產品：萬家成長優選
1. 業績表現
（數據來源：銀河證券，截至2020.4.17。李文賓於2018年2月1日起擔任萬家成長優選基金經理。銀河分類中，萬家成長優選A為靈活配置型基金（股票上下限0-95%+基準股票比例30%-60%）A類。萬家成長優選成立於2018.2.1，A類2018-2019年淨值增長率為：-23.01%，64.64%；2018-2019年業績比較基準收益率為：-13.41%，19.73%。C類2018-2019年淨值增長率為：-23.42%，63.80%；2018-2019年業績比較基準收益率為：-13.41%，19.73%。過往業績不代表未來）
2. 一季度運作解析
我們在 2019 年四季度的基金投資策略中預測，在中美貿易摩擦緩和，以及國內科技企業借到 5G 發展大潮不斷前進，國內科技產業基本面發生了質的轉變。所以我們在 19 年 4 季度大幅增持了科創板、5G設備、5G應用、安全可靠等領域的標的。2020 年 1 季度初，我們的判斷依然沒有變化，所以我們延續了這些領域的配置。
但 2020 年 1 月突發的疫情導致市場風險偏好發生了劇烈的波動和變化。尤其是在海外疫情不斷惡化的背景下，海外市場尤其是美股發生了流動性危機，這種市場的恐慌也快速傳遞到國內， 導致國內市場在春節後也出現了劇烈波動。面對這一突發事件，我們從2月底開始逐步降低了科技板塊的配置，這主要是源自於對短期內風險偏好收縮的擔憂。
春節後，專項債快速發放，以北京為代表的地方政府出臺汽車消費和以舊換新扶持政策已經出臺，全國範圍內的新能源汽車補貼政策落地，這些都驗證了我們的推斷。所以，我們從3月中旬開始加大了對基建、建材、新能源汽車和傳統整車的配置。此外，我們也加大了對醫藥和消費品的配置。
3. 前十大重倉股
4. 未來運作思路
目前，我們認為在國內外疫情影響下，國內穩經濟的訴求更為強烈，相關託底政策將會逐步加碼。我們認為基建投資，和以汽車為代表的大宗消費品的刺激政策較大概率是本輪政府的主要抓手。所以我們會延續基建、建材、醫藥、新能源汽車、傳統整車和消費品的配置方向。同時，在科技板塊持續快速下跌後，我們會重新買入具有中長期核心競爭力的科技股，主要領域包括：5G 應用，雲計算，半導體等。
以上內容來自萬家成長優選2020年一季度報告。
高源管理的其他同類基金完整歷史業績如下
萬家潛力價值成立於2018.2.13，A類2018-2019年淨值增長率為：-18.92%，74.81%；2018-2019年業績比較基準收益率為：-9.91%，18.70%。C類2018-2019年淨值增長率為：-19.47%，73.86%；2018-2019年業績比較基準收益率為：-9.91%，18.70%。
萬家新機遇價值驅動成立於2012.8.2，2018.8.15轉型為本基金，A類2018-2019年淨值增長率分別為：-8.27%，61.80%，2018-2019年業績比較基準收益率分別為：-4.17%，16.64%。C類2018-2019年淨值增長率分別為：-6.51%，62.32%；2018-2019年業績比較基準收益率分別為：-4.17%，16.69%。
萬家新機遇成立於2018.5.25，2018-2019年淨值增長率為：-12.92%，44.11%；2018-2019年業績比較基準收益率為：-9.79%，16.64%。
莫海波管理的其他同類基金完整歷史業績如下
萬家藍籌成立於2016.1.26，2016-2019年淨值增長表現分別為：12.66%，30.39%，-21.64%，41.91%；2016-2019年業績比較基準收益率分別為4.08%，10.30%，-9.32%，20.09%。
萬家臻選成立於2017.12.20，2017-2019年淨值增長率分別為：0.14%，-22.18%，48.16%；2017-2018年業績比較基準收益率分別為：-0.10%，-19.66%，29.43%。
萬家社會責任成立於2019.3.21，A類2019年淨值增長率為：34.95%；2019年業績比較基準收益率為：6.30%。C類2019年淨值增長率為：34.40%；2019年業績比較基準收益率為：6.30%。
萬家和諧成立於2006.11.30，2009-2019年淨值增長率分別為：48.47%，-5.52%，-25.52%，-0.43%，21.26%，6.61%，62.52%，-7.85%，18.35%，-25.28%，52.14%；2009-2019年業績比較基準收益率分別為：58.33%，-6.80%，-15.19%，6.47%，-4.81%，35.80%，8.14%，-6.38%，13.72%，-14.68%，24.55%。
萬家精選成立於2009.5.18，2009-2019年淨值增長表現分別為：14.58%，-8.20%，-26.88%，18.55%，28.59%，-4.47%，87.12%，7.35%，11.93%，-17.22%、30.34%；2009-2019年業績比較基準收益率分別為：22.56%，-9.12%，-19.67%，7.04%，-5.30%，41.16%，6.98%，-8.16%，17.32%，-19.66%、29.43%。
李文賓管理的其他同類基金完整歷史業績如下
萬家智造優勢成立於2018.8.28，A類2018-2019年淨值增長率為：-3.68%，53.39%；2018-2019年業績比較基準收益率為：-8.22%，27.79%。C類2018-2019年淨值增長率為：-4.55%，52.45%；2018-2019年業績比較基準收益率為：-8.22%，27.79%。
萬家汽車新趨勢成立於2019.10.23，A類2019年淨值增長率為6.55%，2019年業績比較基準收益率為3.49%。C類2019年淨值增長率為6.45%，2019年業績比較基準收益率為3.49%。
萬家瑞益成立於2015-12-07，A類2015-2019年淨值增長率為0.09%，11.38%，7.17%，0.39%，19.78%；2015-2019年業績比較基準收益率為1.43%，-4.29%，10.30%，-9.32%,20.09%。C類2015-2019年淨值增長率為0.08%，1.32%，6.36%，-0.18%，19.32%；2015-2019年業績比較基準收益率為1.43%，-4.29%，10.30%，-9.32%,20.09%。
黃興亮管理的其他同類基金完整歷史業績如下
萬家經濟新動能成立於2018.2.7，2018-09-17 轉型為本基金，C類2018-2019年淨值增長率為-6.05%，42.63%，2018-2019年業績比較基準淨值增長率為-4.32%，26.16%。
以上數據來源萬家基金，產品定期報告
聲明及風險提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經濟因素、國家政策、市場變動、行業和個股業績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，瞭解基金基本情況，及時關注本公司官網發佈的產品風險等級及適當性匹配意見。由於各銷售機構採取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據各銷售機構的規則進行匹配檢驗。基金法律文件中關於基金風險收益特徵與產品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質性風險收益特徵，投資者應結合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策並承擔相應投資風險。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發展所有階段。
基金的過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現，也不構成基金業績表現的保證。基金有風險，投資需謹慎。
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