這是很多做原油期貨和投資者心中的困惑，再次特意和大家分享：
1：上海原油的定價問題，主要是對標中東原油，美國和北海原油離中國太遠，暫時不是交割標的，所以上海原油可以和這兩者盤面脫鉤的；
2：升貼水的問題，上海原油主要對應中東原油，如：阿曼原油，馬來原油升水5，巴士拉原油貼水5等；
3：常用交割標的，交割肯定是選滿足標準中的最爛品進行交割了，那就是巴士拉輕質原油。
4：美國原油暫時不考慮，北海原油對阿曼原油貼水1美元，最近由於亞洲廠家抄底，變成了貼水2.6美元；所以，一般情況下，上海原油=（北海原油+1）*匯率+運保雜費；
5：受升貼水和運費影響，上海原油對北海原油升貼水是不一樣的，如：2020-1-8，升水4.43美元；2020-3-23，升水5.53美元；而大幅度跌價前的2019-12-23，升水1.6美元。
上海原油價格大概比平時升水25-35%之間波動（僅僅是近期，其他時間升水很少）， 這是有原因的，
第一：國內的疫情好於美歐，美歐處於封城狀態，國內需求恢復比美歐快，有溢價；
第二：租船的太多了，有當移動倉庫的，有趁機抄底的，船不夠用了，運費還沒有降下來，有溢價；
第三：大量基金和普通投資者來抄底原油，買的人多了，自然有溢價。
第四：中國大媽在銀行買紙原油等，當然昨天晚上就爆倉很多人了。
上海04原油合約是升水交割，上海05合約預計也是升水交割。
大家千萬不要看著美國原油和布倫特原油的價格來炒上海原油，因為這兩者的交割制度不一樣、對應的經濟形勢和投資者的習慣都不一樣。
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