这是很多做原油期货和投资者心中的困惑，再次特意和大家分享：
1：上海原油的定价问题，主要是对标中东原油，美国和北海原油离中国太远，暂时不是交割标的，所以上海原油可以和这两者盘面脱钩的；
2：升贴水的问题，上海原油主要对应中东原油，如：阿曼原油，马来原油升水5，巴士拉原油贴水5等；
3：常用交割标的，交割肯定是选满足标准中的最烂品进行交割了，那就是巴士拉轻质原油。
4：美国原油暂时不考虑，北海原油对阿曼原油贴水1美元，最近由于亚洲厂家抄底，变成了贴水2.6美元；所以，一般情况下，上海原油=（北海原油+1）*汇率+运保杂费；
5：受升贴水和运费影响，上海原油对北海原油升贴水是不一样的，如：2020-1-8，升水4.43美元；2020-3-23，升水5.53美元；而大幅度跌价前的2019-12-23，升水1.6美元。
上海原油价格大概比平时升水25-35%之间波动（仅仅是近期，其他时间升水很少）， 这是有原因的，
第一：国内的疫情好于美欧，美欧处于封城状态，国内需求恢复比美欧快，有溢价；
第二：租船的太多了，有当移动仓库的，有趁机抄底的，船不够用了，运费还没有降下来，有溢价；
第三：大量基金和普通投资者来抄底原油，买的人多了，自然有溢价。
第四：中国大妈在银行买纸原油等，当然昨天晚上就爆仓很多人了。
上海04原油合约是升水交割，上海05合约预计也是升水交割。
大家千万不要看着美国原油和布伦特原油的价格来炒上海原油，因为这两者的交割制度不一样、对应的经济形势和投资者的习惯都不一样。
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