中國化學(SH601117)年報點評
2019年年報，公司2019年1-12月實現營業收入1041.29億元，同比2018年增長27.85%，營收增長雙位數。
歸上市公司淨利潤30.61億元，同比增長58.48%。
數據好到爆表。
每十股分1.87元，股息率 3.07%，每兩萬股可以分到3740元。
繼續關注目前股價和基本面情況，中國化學股價從3月3號的高點，下跌下來已經正好21.45%，同期上證指數從3月3號最高點，截止今天收盤下降 6.21%，目前處於超跌狀態。
具體原因分析如下：
1.實事求是，新冠影響了海外項目施工，而海外項目是高毛利的項目，但是從公佈的一季度報，營收影響並沒有那麼大，很顯然目前股價過度反應海外新冠的擔憂。和未來業績預期。但是，目前國外項目都在穩步推進。
2.美以及歐洲都在討論復工事宜，因此新冠疫情對全球經濟影響，特別是對工程施工影響是暫時的。是可以恢復的。
並且我們看到，美道指數從低谷反彈到現在超25%以上……，中國化學，從低谷最低5.77反彈上來 5.3%不到，同期上證指數從最低谷2646反彈上漲7.25%。
而同期滬股通（外資）持股比例，從1月、2月份7%左右，上升到最近最高8.8%左右……
那麼問題來了，問題1：是外資不懂行，瞎買呢？還是啥原因呢，外資不斷買入，股價反而跌跌不休？
然後繼續來說說，今天比較引人關注的100億定增。
這個很好接受啊，就像合夥做生意一下，突然接到一些大項目訂單（單一訂單1000億左右，加其他訂單更是未來營業要好到爆……）那麼問題來了，作為老闆，面對著“天上掉餡餅”，心裡面當然是美滋滋的，但是“三軍未動，需要糧草先行”啊，不擴大“糧草”準備持久戰，全力拿下所有的大項目工程，為未來保證營收以及淨利潤保持增長打基礎，這有什麼大驚小怪的呢？這做法十分非常合理啊。
面對未來確定性就要投入近300億左右資金，要是我是老闆的話，100億不夠，後面還準備申請發行可轉債，並繼續趁現在銀行低利率時代，還多向銀行貸款……這就是做項目有實力公司應該有的態度，有錢才能賺更多的錢，用錢才能去掙更多的錢。
作為股東，未來更需要持續關注具體海外項目進展以及業績情況，也需要關注國內基建政策面，以及未來國內項目營收情況，這些才是最應該要關注的。
目前股價嚴重低估，目前上證指數也同期在歷史底部，我們做一個假設，如下：
假設上證指數未來三年，完全保持不變，並且中國化學未來市盈率，按照PE市盈率 10.2未來保持不變，中國化學2020年、2021年、2022年只要保持利潤分別做到 40億、50億和63億，那麼中國化學股價翻倍，也就是 12.16元。
因此，投資當中，無論是考慮上證指數，還是個股——中國化學，最重要的是從長的發展週期來看，確定目前股價，以及估值處在一個什麼位置。往往長線投資行業或者個股，定性、然後定量研究後，剩下就交給時間，越跌越買了。
所以，我覺得作為股東更應該關注未來的成長，中國化學的老闆未來更應該關注的也是未來的成長。
目前全球經濟受疫情影響，佈局當前，只有關注未來的成長，才能在以後分到市場的“一杯羹”……
投資人一定要有大格局，從大格局來思考。
問題2來了：大家預計一下，中國化學克服困難，2020年淨利潤保持 26%增長，未來三年淨利潤每年保持26%增長概率有多大呢？
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