5G君日日評
今天分析一家光模塊公司，中際旭創，中際旭創是今天發的年報，所以就及時分析一下。
市場方面，A股三大指數今日集體走弱，滬指、深成指、創業板指收盤跌幅都超過1%。兩市合計成交6252億元，行業板塊呈現普跌態勢，僅有釀酒板塊逆市上揚。北向資金淨流入48.05億元。具體來看，滬指收盤下跌1.06%，收報2808.53點；深成指下跌1.33%，收報10423.46點；創業板指下跌1.27%，收報2003.75點。
對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。
中原證券表示，從我國經濟結構變化來看，我國正在向消費型經濟轉型，消費領域是開放比較早、競爭比較激烈、投資回報率相對比較高的領域，因此湧現出許多較為出色的公司，成為A股中的“核心資產”。經過前期創業板結構性行情以及疫情的衝擊，當前藍籌股估值整體處於較為合適的狀態，顯現出長期配置價值。因此一旦海外疫情出現緩和，A股市場情緒趨於穩定，那麼就是佈局核心資產的好機會。
國都證券認為，近期內部基本面考驗窗口期，預期之內的數據下滑悉數落地，一季度國內宏觀數據、上市公司業績預告等低谷數據充分揭曉；同時，外部考驗窗口期壓力高峰已過，歐美疫情日增數基本見頂，目前進入平臺震盪緩降階段，且部分國家已公佈隔離解封、復產復商指引，預示著外需萎縮壓力峰值即將過去。以上兩大考驗窗口期的靴子落地，壓力進入釋放尾聲，內外環境的邊際改善，均為A股的階段性反彈提供了條件。
公司解讀
中際旭創：持續集中主業，聚焦光模塊
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國內做光模塊的公司就那麼幾家，日前的情報分析了新易盛，今天就來分析一下中際旭創。通過分析這兩家公司，其實我們就可以知道，光模塊的公司普遍在18年、19年持續去庫存，新易盛我已經通過數據給你分析過了，為什麼說中際旭創也在去庫存呢？
中際旭創19年的銷售量是同比增加的，但是生產量、庫存量是同比下降的，尤其是庫存量，同比下降了34.26%。
但是去庫存並沒有帶來營收淨利的增長，2019年中際旭創營收47.58億元，同比減少7.73%；歸母淨利潤5.13億元，同比減少17.59%。
中際旭創一方面去庫存，一方面持續集中主業，聚焦光模塊，電機繞組裝備產品的營收佔比再次下降，僅僅佔營收2.66%。同時，光模塊產品中，100G、400G的高速光模塊增速較快，同比增長72.71%。5G網絡建設及大型服務器產業將刺激高速光模塊的需求，中際旭創產品傾向上更注重高速光模塊的發展，是明智的。
研發投入比上年同比增加了17.09%，佔營收比重7.58%，在光模塊行業中，處於中高水平。
總體來說，中際旭創19年的盈利能力有所下滑，不過主業更加集中了，從行業看是有發展潛力的，當業績兌現迎來高增長後，可以考慮其投資價值。
長飛光纖：營業收入大幅下滑
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長飛光纖2019年營收77.69億元，同比減少31.61%；歸母淨利潤8.01億元，同比減少46.2%。16年-18年，這三年都保持了穩定增長，為什麼19年突然就走下坡路了呢？
光纖光纜主要是用在通信網絡建設。2018年下半年後，由於4G網絡建設及光纖入戶已達高峰而5G大規模建設尚未開啟，光纜需求增速放緩。在2019年運營商進行的針對普通光纖光纜的招標中，需求總量維持與2018年招標相近水平。
在供給方面，由於光纜是產業鏈下游的產品，進入門檻及技術含量相對較低，隨著客戶需求放緩，其市場競爭更為充分，進而導致在2019年3月中國移動進行的針對普通光纜產品的集中採購中，光纜價格相比去年下降約40%。該價格一方面將傳導至中國境內以及海外的其他運營商客戶；另一方面也將向產業鏈上游傳導，對光纖以及預製棒的價格和利潤水平產生壓力。
綜上所述，長飛光纖作為國內最早的光纖光纜生產廠商之一，業績也受到了痛擊。從不同業務來看，預製棒及光纖業務實現收入約25.08億元，同比下降約46.5%；毛利率由2018年的約49.4%下降至2019年的約40.5%。光纜業務實現收入約40.02億元，同比下降約30.1%；毛利率由2018年的約12.2%提升至2019年的17.1%。
未來怎麼看？
從行業角度來說，光纖光纜是5G網絡建設配套的基礎設施，在5G建設的週期內，長飛的業務量是有望增長的；另外從業務來看，光纜業務毛利率在行業不景氣的情況下還保持了小幅增長，提現了其成本管控能力，不過預製棒及光纖業務確有所下滑。
總體來說，行業迎來發展期，但對於長飛來說，機會中也隱藏著潛在競爭風險，主營業務的競爭門檻不是很高，雖然最早入場，但是否能保住市場份額很關鍵。
熱點資訊
世紀鼎利股東陳浩收監管函，未及時補償3621.27萬應收賬款
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中國網財經：深交所發佈關於對世紀鼎利股東陳浩的監管函。陳浩有關行為違反了深交所《創業板股票上市規則2018年11月修訂》第1.4條、第2.11條、第11.11.1條和《創業板上市公司規範運作指引(2015年修訂)》第1.3條、第4.1.4條的相關規定。
事件詳情：2014年12月世紀鼎利收購上海智翔信息科技股份有限公司100%股權。陳浩作為上海智翔原第一大股東於2018年4月就前述資產收購事項追加關於應收賬款回收的承諾。根據上市公司2019年4月25日披露的《2018年年度報告》，陳浩應在20個工作日內以現金補償上海智翔的應收賬款3621.27萬元，但陳浩僅於2019年5月28日支付了500萬元，剩餘款項直至2019年12月31日才支付完畢。
財迷提醒：世紀鼎利19年營收下滑，淨利虧損，加上負面新聞，側面證明公司資金狀況出現問題，建議投資者避而遠之。
京信通信擬配售股份及先舊後新配股，淨籌6.83億港元用於5G技術研發
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智通財經網：京信通信發佈公告，於4月24日，該公司、賣方及配售代理訂立配售及認購協議，據悉，認購估計所得款項淨額約為6.83億港元。京信通信擬將由此收取的所得款項淨額用於：研發5G小基站及Open RAN、開發5G天線及濾波器以及開發5G+垂直應用；擴充產能，專注於生產5G小基站及天線產品。
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