在分析曼聯的財政狀況之前，我們首先要明白一件事——曼聯是一家上市公司，球隊需要盈虧自負，一直被詬病為吸血鬼的格雷澤家族，雖然沒有為了曼聯從自己的小金庫裡掏錢，但是除了必要的還貸，也沒有從曼聯的盈利中拿走錢。
而另一個被曼聯球迷釘在罪惡的十字架上的即三德子，在他們口中罪大惡極的伍德沃德，更像是一家行業龍頭公司的CEO，對方方面面做著管理，並把控公司的前進方向。我們這裡沒有要給三德子洗白的意思，但是在“後弗格森”時代，曼聯能在競技層面乏善可陳的表現下依然保持著商業領域的統治力，三德子著實功不可沒。
然後我們再來看一下曼聯上一個財年交出的成績單：18/19賽季雖然四大皆空，無緣歐冠名額，但俱樂部總收入達到創紀錄的6.27億英鎊，比前一賽季增長4000萬。不僅如此，曼聯的淨債務只有2.036億，創下2005年格雷澤家族收購以來的新低。總的來說，這是一份十分漂亮的財報。
曼聯的財政：歌舞昇平下的危機
2013年的夏天，改朝換代的不僅是教練團隊，曼聯前CEO大衛-吉爾離任，曾先後在曼聯從事財務和商業運營工作的伍德沃德被任命為新CEO。
雖然第一個賽季的競技操盤堪稱失敗（英超僅排名第七，未能獲得14-15賽季歐戰參賽資格），但曼聯的商業吸金能力卻從此進入快車道，自14-15賽季以來從未掉出過德勤足球財富榜前三位，並在2017和2018的榜單中連續奪魁。
比起在財政水平上的一路飄紅，在競技方面的低迷成為一個讓曼聯頭疼的問題，尤其是在上賽季甚至沒有拿到歐冠名額之後。儘管歐冠的含金量夠高，但是英超依然是曼聯最大金主。作為商業推廣最成功的足球聯賽，16-17至18-19賽季英超電視轉播合同金額高達83億英鎊。坐擁廣泛球迷基礎的曼聯，自然是英超轉播分成中的寵兒，事實也的確如此。
維持一個良好的競技狀態是曼聯首當其衝要解決的問題，而且阿迪達斯的贊助合同正在執行期，維持現階段的裝備贊助收入並非高枕無憂。根據與阿迪達斯簽訂的贊助合同，若曼聯連續兩年無法參加歐冠聯賽，7,000萬英鎊的贊助費將自動調減30%。儘管三德子在業內被稱為“拉贊助狂魔”，但是沒有成績這種金字招牌，饒是三德子也沒有底氣和金主們抬價。
對歷任教練而言，能否帶領曼聯獲得歐冠聯賽參賽資格是不變的硬指標。因此也可以理解管理層在短時間內看不到聯賽排名提升的希望時，寧肯賠上1960萬英鎊鉅額解約金，也要解僱穆里尼奧及其團隊。
曼聯財政動盪：索肖被錢掣肘
由於無緣歐冠，曼聯在2019、2020兩個財年遇到了巨大的短期財政負擔，並且由於過往分期付款負債較多，去年夏天、今年冬天通過分期付款買人可操作的空間也很小。
曼聯萬比薩卡和丹尼爾-詹姆斯都是在6月官宣，支出多數計入到18-19財年，馬奎爾的轉會計入到19-20年財年，賣出盧卡庫的受益也會分期計入到後面幾個財年。可以認為，買馬奎爾的錢是通過賣掉盧卡庫來籌集的。
為何遲遲不買後腰，一方面是無緣歐冠，更重要的還是因為過往需要分期支付的轉會費太多。2018年公告時下一個財年需要攤銷超過1.3億的轉會費，只能說過往三德子為了支持主教練工作，打腫臉充胖子。
三德子的確是有錯，但是他的錯是在沒有制定好方向的情況下，無限制的給與資金支持而非不掏錢買人。對前任無節制的支持，瘋狂的透支未來，導致了在2019年夏窗索肖真的沒錢花了。索肖的也不容易，沒錢是一方面，而且還得拿著有限的資金填前任埋下的坑。
假若三德子願意為索肖像前任那樣冒險，那麼曼聯當然可以掏出更多的轉會費。假若三德子為了短期做報表去消化過往的槓桿，像去年夏天遲遲不買後腰這種類似的狀況也許還會再次發生，那也只能為了球隊的長遠出發，接受短期少投入的陣痛，減少在轉會費支出端對未來的超額透支。
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