期權入門筆記

期權入門 筆記

1、哲學之父泰勒斯

購買明年橄欖油壓榨機的使用權

如果明年橄欖豐收：選擇行使權利，出讓使用權獲利

如果明年橄欖不豐收：放棄行使權利

2、期權合約的含義

買權（Call）：持有期權人（buyer）有以行權價（strike）買入標的物（Underlying）的權利，敲出期權人（writer）有相應的履約義務。

賣權（Put）：持有期權人（buyer）有以行權價賣出標的物（Underlying）的權利，敲出期權人（writer）有相應的履約義務。

標的物（Underlying）：代表期權合約買賣雙方約定的交易品種，這裡的標的物是XX股票。

行權價（Strike Price）：期權敲出者與持有者約定的行權價格，行權價為$8.5，意味著在到期日之前，期權合約持有者可以以每股$8.5的價格賣出XX股票。

到期日（Expire Date）：在這個時間之前，期權可以交易，可以行權；過了這個時間，期權作廢，成為一張廢紙。

期權合約的大小（Contract Size）：股票期權的交易單位為1張，1張=100股。即行權Put後，賣出100股GoPro股票。注意：由於公司行動原因可能導致期權合約大小非100股。

權利金（premium）：表示持有期權人獲得權利索要付出的金錢成本，可以理解為1張期權的價格，這裡是$20。

美式期權：美股期權為美式期權，在到期日前的任何一天都可以行權。

期權的交割方式（Settlement type）：美股期權為實物交割（Physical settlement），指數期權為現金交割（Cash settlement），實物交割即，期權行權後得到或賣出相應的標的物，比如這裡Put行權後是交割GoPro股票。

3、看漲期權Call的槓桿效應

以上圖為例，1張Call期權行權價$60，權利金$5，1個月後到期。

假設股市兩種走勢，1、一個月後股價上漲到$80，2、一個月後股價下跌到$30。

看漲=買入然後賣出平倉

期權Call與買入股票的行為相比，無論是盈還是虧，比例都是放大的。

4、看跌期權Put的槓桿效應

以上圖為例，1張Put期權行權價$40，權利金$5，一個月後到期。

同樣假設股市兩種走勢，1、一個月後股價上漲到$80，2、一個月後股價下跌到$20。

看跌=賣出然後買入平倉

5、期權買賣雙方的權利和義務

到期後，買方可以選擇是否行使權利。