01
太恐怖了
八國股市同日熔斷，大有全球危機之感。
不想說話了，直接看圖吧。
美洲股市全崩
歐洲股市全崩
亞太股市全崩
連避險的黃金也大跌
連續大崩，雖然恐怖，但機會都是跌出來的，股市又變便宜了，我們可以考慮定投股票基金了。
今天我會詳細講講如何篩選股票基金，賺10%-15%收益，文章有點幹，需要大家稍微花點耐心消化。
02
基金最適合老百姓投資
（1）過去的十多年裡基金實際很賺錢
據銀河證券基金研究中心數據，
2005年1月1日—2019年12月31日的十五年間，
普通偏股型基金業績指數收益率為571.66%，年化收益率達到13.53%；
封閉式偏股型基金業績指數收益率為645.43%，年化收益率達到14.32%。
部分表現較好的基金收益更高，平均年化收益更是達到17%以上，
收益率甚至秒殺一線城市的房產，真的是非常的賺錢啊！
（2）大多數人虧錢主要是跟風亂買
大多數人買基金都是聽說周圍人賺錢了，跟風買基金。
而周圍人都賺錢的時候，大多是牛市的後期，結果大多數人都買到了牛市的頂部。很快市場下跌，基金虧錢，大多數人又趕快割肉保命。
80%的人都是這樣虧錢的。
散戶買基金的數據很形象的說明了這個問題。
上圖中藍色樹狀圖長短代表了當時基金的購買量。大家可以清楚的看到，牛市大家在瘋狂買入。
80%的人都跟風做了韭菜！！！
（3）基金投資比較簡單
大多數人只要不跟風在牛市買基金，有意識的在熊市買基金，長期拿著就能賺錢。
基金不需要有太多專業知識，只要買個好基金，長期拿著就行了。平時不用操心，也不用天天操作。不像股票，需要懂行業發展，懂財報，懂公司業務，懂K線，專業知識門檻特別高，一般人都是一頓操作猛如虎，一看業績二百五。
普通老百姓比較輕鬆的賺錢辦法就是買基金。
03
買指數基金還是主動基金
指數基金就是按規則買入股票，沒有人為因素，一般代表市場平均收益。比如上證指數基金、創業板指數基金
主動基金，就是基金經理主動操盤的基金，基金經理根據自己的策略投資，有一定的主觀性。
指數基金之父約翰-博格曾做過這樣的統計，
60年的時間裡，美國市場主動股票基金收益率均跑不過被動指數基金，
股神巴菲特也曾多次在公開場合向投資者推薦指數基金：
定投指數基金，一個什麼都不懂的業餘投資者往往能夠戰勝大部分專業投資者！巴菲特甚至還曾在2007年發起過一個著名的賭局：
由對沖基金的基金經理挑選主動基金組合，而自己就挑選標普500指數基金，對賭10年後哪個收益更高。
這場賭局最後以巴菲特的勝利而告終！
由此無數的人信奉【主動股票基金跑不贏被動指數基金，指數基金更強】。
但事實上，這是一個【流行謬誤】！
【指數基金更強】在成熟發達的美國資本市場是正確的，
但中國的股市，散戶較多，韭菜偏多，主動基金普遍比指數基金收益高。
據wind數據，從2003-12-31~2020-3-11的近17年時間裡，
滬深300指數漲幅僅為252.45%，而同期混合型基金漲幅達到620.56%,
股票型基金漲幅更高達到668.15%，漲幅是滬深300指數的差不多3倍，
(數據來源：Wind /2003-12-31~2020-3-11)
根據天天基金網的數據，
（時間區間：2009-7-30到2019-7-30）
十年時間裡主動型基金最終84.47%跑贏了滬深300，71.52%跑贏了中證500，
如果我們把時間區間縮短到8年，
（時間區間：2011-7-30到2019-7-30）
八年裡主動型基金最終仍然是73.23%的主動基金跑贏了滬深300，86.5%跑贏了中證500。
所以，只要能夠選出市場前60%-70%的主動型基金，我們就能夠戰勝指數基金。
中國主動基金收益高，再說直白點就是有大量散戶可收割。
《全國股票市場投資者狀況調查報告》顯示，截止2019年，全國股票投資者數量1.42億，其中散戶佔比99.77%。
散戶持股總市值59445億元，佔滬市總市值21%，而機構投資者持股總市值為45294億元，佔比16.13%，兩者相差其實並不大。
但2017年機構整體盈利金額是散戶的3.6倍。（機構盈利11156億，散戶盈利3108億）。機構的超高收益都是收割散戶而來的。
04
如何篩選好的主動基金
主動基金有人為因素，想從上千基金經理裡面選出幾個天才是很難的。但60%-70%的主動基金都能跑贏大盤，我們按收益、風險、基金經理、基金公司等常識，選出前20%-30%的基金還是比較容易，確定性也比較高。
不廢話，我們直接上乾貨。
第一步，選業績持續優秀的基金
基金，業績代表一切。
巴菲特為何牛逼，因為業績全球前幾名。
業績最能證明基金的優秀程度。
雖然過去業績好並不代表未來業績也一定好，但如果一隻基金長期業績優秀且穩定，那至少說明其綜合能力中上等，未來業績好的概率更大。
就好比，一個常年考班級前五名的同學，下次考進班級前五名的概率會更大，一般最差也不會跌出前30名。
目前業內常用的篩選基金業績的方法是：“4433法則”。
這個方法由臺灣大學的兩位教授提出，以長期、中期、短期業績排名作為篩選依據，認為同時符合4個篩選標準的基金，就是市場上的優質基金。
第一個4： 選擇一年期業績排名在同類基金中排前1/4的基金；
第二個4： 選擇兩年、三年、五年、今年以來業績排名在同類基金中排前1/4的基金；
第一個3： 選擇近6個月業績排名在同類基金中排前1/3的基金；
第二個3： 選擇近3個月業績排名在同類基金中排前1/3的基金。
“4433”法“兼顧長中短期業績”，可以選出業績持續優秀的基金。
第二步：選風險低的基金
基金的風險如何衡量，主要看下跌幅度。
A基金賺20%收益，最大下跌5%。
B基金賺20%收益，最大下跌80%。
雖然都是20%收益，買A基金，不會虧錢，一直賺錢，拿著很爽。
買B基金，最高虧損60%，100萬最高虧60萬，大多數人會徹底崩潰，割肉出局白白虧損。
我們很容易看出A基金比B基金風險低。
有學術研究顯示，最大回撤在30%以內，散戶通常可以接受；回撤30%～50%，人們會覺得損失慘重；如果跌掉50%～60%甚至更多的時候，大部分人就徹底崩潰，割肉出局白白虧損。
所以我們一般選最大回撤（從最高點下跌到最低點的幅度）在30%以內的基金。
乍一看30%也挺高，實際上能做到30%的回撤是很難的。
在《新全球資產配置白皮書》裡，有過詳細統計，
1）1980年至1997年，僅有6只股票，最大回撤在10%以內；有58%的股票，回撤幅度都曾超過50%；
2）1998年至2015年更慘，這個時間段里美國經歷了兩次金融危機，只有2只股票最大回撤在15%以內，超過86%的股票的回撤幅度超過50%。
最大回撤30%以內的基金，風控能力很優秀。
第三步：選從業4年以上的成熟基金經理
投資行業水很深，學校裡的理論知識學得再好，量化模型做得再出色，沒經歷過牛熊歷練，人性考驗，還是很難成長為一名優秀的基金經理的。一般4年是一個牛熊輪迴，所以要選從業4年以上，經歷過牛熊歷練的基金經理。
此外要看基金經理過往業績，優秀且穩定的過往業績是一個基金經理能力最有效的證明，一般過往業績在15%以上為佳。
第四步：選基金公司
每個基金公司都有自己擅長的領域。
有的基金公司擅長價值投資，比如：東方紅，興全基金，
而有的基金公司則更擅長成長股投資，比如：交銀施羅德等，
最好選該基金公司擅長領域的明星基金。
各個基金公司的風格和側重都是什麼呢？
第五步：選基金規模、基金成立時間。
a 一般選5億-50億規模的主動基金
對於主動管理的偏股型基金：5億-50億的規模較好
規模過小對於業績具有負面作用，像信息披露費、審計費、律師費等都是要固定支付的，規模過小的話分攤到單位份額上的成本就越高；
規模過大的話基金經理操作難度會加大，比如一個10億的基金可能配置20只股票就夠了，100億的規模的話可能就需要配置100只甚至更多的股票，而A股市場優質的股票還是比較稀缺的，並且基金經理能跟蹤的股票的數量也是有限的。
一般來說，5億-50億對主動管理型基金來說是比較合適的規模。
b 選基金成立時間：至少成立3年以上
如果基金成立時間太短，說明運作還沒有穩定，業績沒辦法評估，很難區分這個基金的業績是來自於運氣還是實力。
第六步，深入調研
首先，我們一定要去觀察這個基金的歷史持倉投資記錄。
比如，對於價值型基金，你就要觀察它的歷史持倉記錄裡是不是總持有較多且表現優質的價值股。
它的倉位偏好如何？倉位調整頻率如何？
是否有穩定行業偏好？
是否有穩定的估值偏好，整體持股的估值水平是否比行業平均要高？
……
再就是要看這個基金經理的歷史言論，
蒐集基金經理發表的文章、接受採訪以及公開發表的言論、基金公司的宣傳材料等，查看他的投資邏輯、投資體系，看其和實際持倉、實際操作！
搞清楚它的業績表現怎麼樣？——業績表現
為什麼業績會是這樣？——持倉記錄（反映選股風格、行業偏好、操作風格等）
什麼樣的投資邏輯支撐了這個投資業績？——基金經理的投資邏輯
最後，查看資深投資者、同行的評價。基金是個比較小的圈子，一般優秀的基金內行人普遍公認，明星基金更是如雷貫耳。
按照上面六步篩選基金，不敢保證一定能選出前5%的明星基金，但選出前20%的優秀基金還是可以的！
05
實操步驟
下面我用Wind以“挑選股票型基金”為例給大家說一下具體操作步驟：
第1步：打開wind金融終端-基金-基金研究；
第2步：點擊【4433好基金】，我們可以看到目前市場上符合“4433”要求的基金共有472只，
（點擊可查看大圖）
第3步： 選擇【股票型基金】，設置【最大回撤近一年<20%】、【成立時間>3年】、【基金規模5億-50億】，進一步篩選後還剩下69只基金，
（點擊查看大圖）
第4步：我們要找的基金不僅要牛市行情表現好，熊市依然要表現出色，因為2018年為A股歷史第二大熊市，所以我們【按近2年收益率進行排名】，從上到下依次對比分析這剩下的69只基金，在基金前面的小框內【打√】，點擊右上角【對比分析】，
第5步：從69只基金中精選出表現相較更好的基金，將它們更詳細的數據依次全部扒下來，6個月、1年、2年、3年、5年和總回報業績，最大回撤、夏普比率等風險指標全部彙總到Excel表格中，建立一個基金池。
第6步：詳細分析基金經理，選出歷史業績15%以上，從業4年以上的基金經理。同時精選老牌基金公司的明星基金，比如富國天惠，海富通阿爾法對沖，在業內普遍公認優秀。
第7步：在雪球、天天基金調研資深投資者，專業內行人對基金池中基金的評價，選出普遍公認的好基金。同時進一步閱讀相關基金的年報、季報；基金經理發表的文章、接受採訪以及公開發表的言論、基金公司的宣傳材料等公開資料，驗證基金業績的持續性。
綜合以上七步我們選出了一個比較優秀的基金組合
（點擊查看大圖）
第8步：，按照【風險評價】策略分配每隻基金的比例。回測其2017-4-21~2020-3-12期間的業績。
（點擊查看大圖）
從上圖我們可以看到回測的業績，該組合在過去接近3年的時間（穿越牛熊，2018年大跌、2019年大漲）裡取得了22%的高額年化回報率，業績表現還是滿意的。
06
怎麼買？
優秀的基金經理能幫我們選出好股票，但偏股基金倉位一般不能低於60%-80%。所以即便明顯的大牛市，基金經理也不能空倉。
所以我們買基金需要我們自己擇時，也就是說，一定要在股市便宜的時候買。在便宜的時候買入優秀的股票基金，往往收益驚人。比如在2018年底，股市的底部2500點左右買入，即便現在跌倒2900點，很多基金依然有40%-50%左右的收益。
怎麼看股市的底部，我說過很多次，看估值，一般參考全A股等權市盈率或市淨率。（
當A股等權市盈率比過去70%的時候都便宜，就可以考慮分批買入。
買入方法對於普通人來說，建議每週定投。
定投省心省力，不用操心；
紀律性強，不容易亂操作被收割，
波動低，虧得少不會特別難受，容易堅持下去。
我自己也試過很多方法，最後還是覺得定投確實挺不錯。
目前A股等權市盈率比過去71%的時候都便宜，如下圖所示，可以逐步開始定投了。
最近全球股市大崩盤，跌讓人害怕，A股的日子也不會好過。
未來如果繼續下跌，可以加大定投比例，越跌越買。
等恐懼過去，我們就會獲得不錯的收益。
基金大家可以按上面的步驟自己選，也可以點擊鏈接查看我選好的組合。
我已經開始了定投計劃
買入後，大家把我這篇文章收藏了，通過下載盈利寶APP，可以查看持倉。
10年，1000萬的實盤，我會一直公佈，不斷迭代優化下去。
大家一起發財！
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