4 月 29 日，兩會時間正式出爐。全國政協十三屆三次會議、十 三屆全國人大三次會議將分別於 5 月 21 日、5 月 22 日在北京召開。
兩會一直以來對國家各方面建設有著重要的指導意義，會議將傳達指導性信息包括經濟目標調整等。兩會的召開，將明確中央和地方預算草案，確定基建規模。2020 年是中國多項任務的關鍵年份，在疫情衝擊、市場預期不明確的背景之下，兩會召開將為中國指明方向，掃除更多的不確定性。對於市場而言，預期將更為清晰。
通過機構對自 2000 年以來的歷次兩會前一個月、兩會期間以及兩會後一個月的市場表現進行分析，發現歷次兩會前後市場都是漲多跌少，而兩會期間則呈現震盪的特徵。
兩會召開前一個月，上證綜指取得正收益的有 17 次，佔比高達 85%；兩會結束後一個月，上證綜指取得正收益的也有 15 次，佔比為 75%。
從經濟特徵上看，往往在經濟面臨下行壓力時，兩會的召開往往會給市場帶來積極的影響。從政策信號具體方向的延續性上看，一般兩會的政策目標都會延續上一年年底召開的中央經濟工作會議/國務院常務會議/其他部委的重要會議提及的重點目標，市場的板塊表現也很好地體現了當年的政策信號。
2020 年兩會，與歷史上出現“兩會行情”的年份一樣，具備經濟壓力加大+政策約束放鬆這一最佳組合。根據歷史經驗，此前的政治局會議和常委會議已經確立了本次兩會的基調大概率偏向寬鬆，後續關注是否有超預期政策的落地。
兩會前後主線佈局方向：
1、新老基建
1）新基建；今年以來，新基建成為政府重點推廣的方向，此前發改委再次明確新基建的範圍，確定政策發力的方向：信息基礎設施建設、融合基礎設施建設、創新基礎設施建設。包含 5G 基站、特高壓、 工業互聯網、新能源汽車充電樁、數據中心、人工智能、軌道交通等。
細分領域核心個股整理：
5G 基建：華工科技、亨通光電、深南電路、中興通訊、滬電股份、 生益科技；
充電樁：匯川技術、麥格米特、科士達、特銳德、萬馬股份 ；
工業互聯網：三一重工、廣聯達、用友網絡、埃斯頓、石基信息 ；
軌道交通：隧道股份、佳都科技、思維列控、交控科技、中國中 車、中國通號 ；
人工智能：德賽西威、科大訊飛、千方科技、四維圖新、移為通信；
數據中心：浪潮信息、中科曙光、光環新網、寶信軟件、數據港；
特高壓：國電南瑞、平高電氣、許繼電氣、中國西電、特變電工；
醫療信息化：衛寧健康、創業惠康、萬達信息、東華軟件、思創醫惠。
2）老基建；預計兩會將逐步落實中央與地方預算，進一步確定基建規模。儘管今年公共財政支出難以提供增量，但是提高赤字率、發行抗疫特別國債和增加地方政府專項債券都將為老基建注入增量資金，基建增速 10%以上可期。國常會確立城鎮老舊小區改造為老基建主要發力方向。預計在兩會召開後，政策目標將逐漸明確，基建投資或將明顯提速，建材、建築和機械等基建相關的行業將受益於基建投資擴張；
細分領域核心個股整理：
水泥：海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、上峰水泥、祁連山；
機械：三一重工、恆力液壓、徐工機械、柳工、中信重工；
老舊小區改造：梅輪電梯、快意電梯、康力電梯 。
2、消費
目前來看，刺激消費政策成為各級政府提振經濟的先手棋，部委和地方多個層面均出臺了刺激消費等政策，比如上海市推出購物節、 杭州等多地發放消費券。此前疫情衝擊比較大的消費類行業，如商貿、 休閒和食品飲料等，後續將迎來景氣反轉。關注受益於消費回補政策的商貿、休閒、食品飲料。
細分領域核心個股整理：
商超：永輝超市、紅旗連鎖、家家悅 ；
白酒：貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份 ；
食品：絕味食品、煌上煌、桃李麵包、洽洽食品、三隻松鼠、良品鋪子、來伊份、海天味業、中炬高新、恆順醋業、千禾味業、伊利股份、光明乳業；
肉製品：雙匯發展、得利斯、金字火腿、龍大肉食、上海梅林。
3、軍工
回顧近幾年的行情，兩會前 2-3 周到兩會開始第一週內都是軍工板塊佈局的最佳時間節點。目前國內軍隊正處於裝備換代更新的集中時期，軍改之後全行業在 2019 年和 2020 年開始釋放業績。軍費的預算增長直接影響軍工的長期邏輯，每年兩會期間都是討論軍費的時間窗口，也成為歷年來軍工炒作的最佳時間窗口。
細分領域核心上市個股整理：
主戰裝備公司：中直股份、中航飛機、中航沈飛、內蒙一機；
信息化裝備+核心器件：中航光電、中航機電、航天電器、振華科技、 蘇試試驗；
新材料：火炬電子、菲利華、光威復材、中航高科、鋼研高納；
軍工改革：四創電子、航天電子、中航電子、傑賽科技；
航空發動機：航發動力、鋼研高納、航發控制、火炬電子、應流股份；
衛星互聯網產業鏈：中國衛星、上海滬工、歐比特、康拓紅外、雷科防務、鴻遠電子、航錦科技、和而泰、航天科技、菲利華、中國衛通、 華力創通、振芯科技、海格通信、金信諾 。
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