1948年，電腦理論發明者克勞德·香濃公佈了他的研究成果，即用數學公式計算出有多少電子信息能夠同時成功地通過銅錢，並使信息不會在傳播時受到金屬分子噪音的干擾。
8年後，數學家凱利發現，香濃計算出信息傳達的可能速率和概率與賭博在本質上是相同的，其數學公式運用到賭博過程中可以使賭博達到最佳化，因為賭博中人們是靠預測概率來提高獲利的。
這就是凱利最優模型，現在被稱為最優增長策略。最優增長策略認為，如果我們知道各種可能的成功概率，就可以將大部分資金押在成功概率最大的可能性上，使增長的效應最大化。
用數學公式來表達，即：
X=2P-1，（X表示投入比率，2P表示2倍贏概率），即投入比率=2倍贏概率-1，就是說，應下注的資金百分比等於2乘以成功的概率減1。例如，如果你下注20%的資金，表示你戰勝莊家的成功概率為60%（20%=2×60%-1）；如果你下注60%的資金，表示你戰勝莊家的成功概率為80%；當然，如果你知道賭贏的概率在100%，最優增長策略就告訴你可以押上所有的資金大賭一把。看到這裡，你可能會覺得我是在教你賭博，非也。我想說的是，我們可以把最優增長策略運用到投資過程中。
最優增長策略是一個合理的推理過程，符合價值投資的思路。
巴菲特就建議人們要在市場出現最佳機會時才大舉入場，而且他自己也是運用概率來投資的，他說："我的職責是分析這些事件實際發生的概率，並計算損益的比率。"正確運用最優增長策略投資至少可以解決兩個問題。
第一，可以解決如何才能"勝算"這個難題。
《孫子兵法》雲："夫未戰而廟算勝者，得算多也，未戰而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝，而況於無算乎!"
意思是說，戰前"廟算"能夠勝過敵人的，有十之八九，取勝的機會就多；戰前"廟算"不能勝過敵人的，只有十之四五，取勝的機會就少；取勝的機會多，就能勝敵，取勝的機會少，就不能勝敵，而何況沒有算呢!
當大家瘋狂買入，迅速將股指推高到5500點、6000點，這時你有多少"勝算"？當大家不計成本，恐慌拋出，股指迅速跌到3000點，現在你又有多少"勝算"？
如果我們在每次的投資決策過程中都能這樣思考，我們就能保持清醒的頭腦，就不會那麼茫然了。
第二，可以科學地解決資金分配的問題。
能夠學會運用概率計算，就會控制投資比例，就不會一次性的大筆投入，而其實這是非常危險的。
巴菲特告誡我們，慎重總是有好處的，因為沒有誰能一下子就看清楚股市的真正走向。
5分鐘前還大幅上揚的股票，5分鐘後立即狂跌的情況時有發生，你根本無法準確地判斷出這個變化的轉折點。
所以，在任何進行大規模投資之前，必須先試探一下，心裡有底後再逐漸加大投資。運用最優增長策略特別要注意：由於概率本身就是主觀的，你認為有80%的"勝算"，但實際上只有50%的時候，你就可能陷入危險之中；
所以你在準備投入60%的資金時，只需投入30%就可以了( 凱利建議的一半 ) ，以確保資金的安全，從而形成一個安全邊際。芒格說："聰明的人會在世界提供給他這一機遇時下大賭注。當成功概率很高時他們下了大賭注，而其餘的時間他們按兵不動，事情就這麼簡單。"
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