4月28日晚間，TCL科技披露2020年一季報，以重組後同口徑計，公司一季度實現營業收入137.4億元，同比增長15.3%，歸屬於上市公司股東的淨利潤4.1億元，同比下降 46.9%，環比增長3.7億元。
公告顯示，今年年初供需兩側同步改善驅動全球半導體顯示產業向好，面板產品價格溫和回升以及TCL華星極致效率效益優勢，驅動大尺寸業務環比顯著改善。TCL華星大尺寸化單季度實現盈利，環比實現扭虧。
但由於海內外疫情影響，商業停滯和消費需求下降導致行業改善速度減緩。面對疫情影響，TCL科技堅定落實既定經營戰略，嚴格執行極致控本增效，以領先的效益效率應對經濟波動和行業調整。同時，抓住危機中的機遇深化大尺寸產品創新，推動家庭大屏為核心應用的多場景IoT生態建設。
“黑天鵝”疫情波及全球，TCL華星大尺寸面板逆境顯彈性
自2019年年底以來，大陸面板廠商由於規模效應及聚集效應，更具備低成本和高盈利性，與此同時由於長期虧損，退出LCD產能已成為韓國廠商及部分落後產線項目的既定規劃且有加快跡象。此外，未來兩三年新產能釋放有限，供需關係呈現緩和平衡態勢。因此，在經過最長週期的下行之後，於2019年年底產業底部確認，價格從底部開始翻轉。
記者瞭解發現，自去年年底以來，大尺寸TV面板產品價格環比穩步上升。群智諮詢報告顯示，截至2020年3月份，32吋、50吋、55吋、65吋和75吋對應價格分別為38美元、90美元、114美元、178美元和291美元，整體相較於2019年底約6%至15%的價格漲幅。
然而，“黑天鵝”新冠疫情突如其來，讓原本呈現底部反轉的半導體顯示產業回暖速度放緩。據瞭解，面板產業在2月份開始由於疫情影響，如LGD部分廠商在內主動下調產線稼動率，導致大尺寸面板整體出貨量有所下行。
有消息顯示，受疫情及電視等上游應用需求影響，三星顯示和LGD在2020年一季度均出現不同程度的虧損。三星顯示方面，預計一季度虧損3.78億美元；LGD方面，一季度虧損2.93億美元。
反觀TCL華星，在疫情衝擊下卻體現出較強的經營韌性。報告顯示，TCL華星克服困難和挑戰，發揮管理優勢，繼續擴大市場份額，實現產品銷售面積721萬平方米，同比增長53%，實現營業收入91.4億元，同比增長25.3%，EBITDA 21.9億元，同比增長6.15%。
值得注意的是，TCL華星大尺寸產品在報告期內，t1、t2、t6產線維持滿銷滿產，出貨面積和出貨量為688萬平方米和1,191.2萬片，分別同比增長58%、27%，顯著優於行業整體水平。受益於大尺寸顯示面板價格回升，實現營業收入61.9億元，同比增長44.6%，加之規模效應及高效的經營效益效率，環比顯著改善，實現單季度盈利。
有業內人士透露，TCL華星大尺寸面板產品逆勢增長，源於兩方面：
一是企業本身長期的管理精細、產線自動高效化、成本合理管控，高效的經營效益效率為TCL華星在疫情中賦能競爭優勢。報告顯示，TCL華星2月份LCD電視面板出貨量和出貨面積以18.8%和19.6%的份額首次成為全球第一大液晶電視面板供應商，其中32吋、55吋產品份額全球第一，65吋、75吋產品份額全球第二。
二是大尺寸LCD市場格局供需關係趨緩，面板價格回升所致，目前來看由於受疫情影響實際上行業毛利率仍未恢復到正常水平，預計在二季度之後隨著需求回升，面板價格有望重啟回升，TCL華星受益更為顯著。
需求只會“遲到”，但不會“缺席”
受疫情影響，特別是2月，3月全球疫情蔓延，全球市場經濟活動停滯，這期間企業及消費者更傾向於現金為王。與此同時，由於商業停滯，導致大型體育活動、商務活動均延遲推進。
近年來，體育賽事已經成為家電企業打開市場、提升銷量的重要賽場之一，今年更是體育“大年”，擁有像奧運會、歐洲盃等全球頂級的重要賽事。但是體育賽事的延期，使得2020年全球電視產業增量預期落空。
根據市場研究機構集邦諮詢（TrendForce）發佈的數據（預估）顯示，2020年第一季度，全球電視出貨量為4,460萬臺，同比下降10.57%，環比下降32.3%；國內方面，根據國家統計局數據顯示，2020年第一季度中國彩電市場銷量規模共計995萬臺，同比下降20.1%；零售額規模238億元，同比下降33.9%。
相關人士表示，預計市場需求影響要到下半年方能逐步恢復，2020年電視市場下滑已是不爭的事實。但是，在此背景下，產業將呈現出迴歸價值、創新、滿足消費者需求的趨勢。由於疫情影響，將長期催生家庭智屏、電競顯示、教育白板、會議白板等內容載體與主要交互界面的長期需求。報告顯示，報告期內TCL華星深化與戰略客戶合作，共同推出大尺寸“智屏”、“智慧屏”等交互產品，共同推動家庭大屏為核心應用的多場景IoT生態建設。
儘管2020年大尺寸產品面臨終端下游電視的下降可能性，但是隨著時間推移，疫情逐漸緩和及2021年歐洲盃、奧運會的重啟，以及5G應用普及催生的多場景應用規模化需求，大尺寸面板產品將出現“量價齊升”的態勢，需求或許“遲到”，但不會“缺席”。
整合大幕開啟，市場格局加速重構
3月31日，韓國面板巨頭三星顯示(SDC)宣佈在今年年底前退出LCD市場，並將專注於擴大其QD-OLED業務。繼LGD之後，三星顯示也正式退出LCD面板市場。據信達證券研報統計，LGD和三星顯示在年底前關停其所有的LCD TV產線，二者將合計退出308.92萬平方米/月的產能，相當於全球總產能的21.58%。
相關人士表示，當下韓國廠商LCD產能退出是既定戰略，不會因為價格回暖的影響而延後或改變計劃，同時在疫情的影響下，其推出速度有可能進一步加快，韓國LCD產能退出節奏及退出幅度預計會遠超市場預期。
CINNO Research研究認為，三星顯示此次提前關廠，意味著全球大尺寸LCD面板將從中韓競爭加快轉向中國大陸兩強（TCL華星、京東方）集中。全球7代以上LCD產線中，中國大陸廠商的產能面積佔比將從2019年的44.8%，進一步提高至2020年53.3%，隨著三星顯示關廠逐步完成，到2021年，這一比例還將躍升至65.3%。
因此，儘管短期需求受疫情影響，但是新增產能與退出產能存在較大的供給缺口，預計在疫情得到控制後，下游回暖有望給面板價格上漲埋下伏筆。
實際上，整合大幕的開啟驅動著全球LCD市場格局重構。具備相對競爭優勢和資源積累的領先企業，更能把握產業併購重組的機會。
目前顯示產業處於關鍵窗口，疫情、技術迭代、規模競爭等驅動產業格局加速重構。實際上，半導體顯示產業併購及產業重構符合規律，早期東亞顯示產業興起之後，中國臺灣地區、韓國日本都曾發生整合和重組。
近期市場消息，三星蘇州8.5代LCD面板生產線項目以及華東科技(000727,股吧)醞釀出後南京中電熊貓產線。在“大魚吃小魚”的商業整合規律下，目前市場上最具併購實力無疑是大陸面板龍頭廠商TCL華星和京東方。有消息稱，三星顯示擁有蘇州8.5代產線60%的股份，而華星光電持有10%的股份，一些市場觀察人士表示，三星顯示可能會將其所持的股份出售給TCL華星。
相關人士表示，未來中國大陸面板兩強TCL華星和京東方預計將佔據全球LCD市場份額一半，LCD無疑將進入“中國時代”，集中度提升驅動競爭格局的優化，有益於產業良性競爭。
因此，在低效產能退出及明年需求回升的背景下，大尺寸面板產品有望迎來量價齊升的態勢，且TCL華星在此階段性困難的背景下呈現的逆勢增長，理應有信心相信TCL華星受益量價齊升“紅利”。
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