融創針對金科持續多年的“奪權”大戲，最後竟以轉股套現而暫時告終，讓外界對一向雷厲風行的融創掌門人“孫大聖”有些失望，一眾看客直呼不過癮，並期待有續集發生，甚至還有業內人士猜測，眼看到手的鴨子卻放走了，事情絕非那樣簡單。而真正瞭解孫宏斌的人，對此並不意外。
4月14日，金科股份發佈公告稱，公司股東之一的天津聚金物業管理有限公司擬向廣東弘敏企業管理諮詢有限公司轉讓公司11%的股權。公告顯示，此次交易共涉及金科股份5.87億股，按照8元/股的交易對價計算，總價達46.99億元。
公告特別強調，此次股權交易並不會對金科股份控制權產生影響，黃紅雲仍是上市公司實際控制人。
奇點商業獲悉，天津聚金物業為融創旗下公司。截至目前，融創通過天津聚金、天津潤澤、天津潤鼎對金科股份的持股量已從29.35%降至18.35%。
而接盤方廣東弘敏，則是紅星傢俱集團旗下全資子公司，實際控制人為車建興、車建芳。
入股金科始末
融創與金科的糾葛曾一度和“寶萬之爭”做比較，如今，融創的離場讓外界頗感意外。
故事要從當年融創入股金科說起。孫宏斌的“買買買”一直代表著融創的經營風格。可是2015-2016年間卻並不順利，對綠城、佳兆業以及華潤的投資接連觸礁，讓融創迫切尋找優質的投資標的。
時間一直持續到2016年9月21日，當日晚間22時53分，融創中國發布公告，公司間接全資附屬公司聚金物業認購金科地產非公開發行股票9.07億股，佔金科已發行股份總額約16.96%。認購價為每股4.41元人民幣，收購的總代價約為40億元，這一價格比金科9月21日4.39元的收盤價有小幅溢價。這也表示，融創終於有一筆重要投資落地。
融創在公告中稱，金科地產在中國主要的核心二線城市從事房地產開發，擁有較好的城市佈局。公司看好金科地產的未來發展前景，認為此次認購是一次較好的投資機會，相信未來將為公司帶來較好的投資回報。
這筆看似簡單的投資入股，之後的演變才是外界關注的焦點。
對金科“步步緊逼”
風起於青萍之末。原來，融創入股金科僅僅是計劃第一步。自入股之後，融創接連通過二級市場增持金科股份。次年5月1日，金科股份發佈公告稱，融創子公司再次通過二級市場合計增持金科股份股票2.26億股，佔公司總股本的4.99%。本次增持完成後，融創對金科股份的持股份額已經達到25%，與金科實際控制人黃紅雲的持股差距僅為1.24%。
融創的一系列動作曾一度被外界猜測有間接通過控股金科回A股的意圖。
彼時，金科實際控制人黃紅雲已經預感到危機來臨，甚至公開喊話“永不放棄公司控制權”。通過引入廣州安尊持股金科並簽署《一致行動協議》等動作，進行應對。
孫宏斌在投資上從不示弱，對金科步步緊逼。2018年10月25日，融創通過旗下三家公司持股27.67%，以0.0002%的極微弱優勢首次超過黃紅雲系，成為金科第一大股東。
黃紅雲隨即與女兒簽署一致行動人協議，持股增至29.99%，重回第一股東位置。
與此同時，2018年11月18日，金科發佈公告稱董事會已通過回購註銷議案。黃紅雲系的持股比例則由29.99%變為30.03%，融創系持股比例則由29.35%變為29.38%。
今年4月13日，金科股份還公告發布員工持股計劃。擬按2019年母公司淨利潤總額為56.76億元計算，提取該數字的3.5%，即1.99億元作為本期計劃資金來源，並按照不超1:1槓桿比例進行融資。業內判斷此舉意在削弱融創系股權。
套現止盈
事實上，融創想要真正控制金科並不容易。金科股份董事會成員共有9名， 融創僅佔2個席位。即便融創坐上金科股份最大股東的位置，也無法撼動黃紅雲對金科股份的實際控制權和經營決策權。在黃紅雲的堅持下，融創成功的幾率微乎其微。
那麼，融創為何要對金科股份如此執迷呢？
答案其實很簡單：為了投資獲利。
有接近融創的人士表示：孫宏斌對企業控制慾的追求絕不會超過對利潤的追求，所以融創對金科的增持更看重的是投資回報。
並且，一直以來，融創也是以利潤為導向，2019年度淨利潤281.6億元，同比大增61%。今年業績發佈會上，孫宏斌也明確表示，利潤至上，2020年要降負債，謹慎拿地，還要處理持有資產。
此前也有消息稱，融創已經進行內部調整，主要目的就是為了加強管控，提高利潤。
再來看看投資金科這筆交易。首次認購金額僅為4.4元每股，而今出售股權交易價格已經達到8元每股，4年多時間，從股價反應來看，利潤幾乎翻倍。彼時，認購總額共計40億元，而今出售總價就已經達到46.99億，另外，還剩餘18.35%的股份。按照民間說法，該筆交易可當做拿回本金及利息，剩下的股權，完全是融創投資利潤。
財經分析師嚴躍進也對奇點商業表示，融創此舉更像是為了回籠資金，緩解壓力。2019年年度業績顯示，融創淨負債率為176.4%，淨有息負債率達到289.54%，居國內十大房企之首。
4月14日出售股權當日，融創便有一筆80億的私募債券，狀態更新為“已反饋”。4月2日，融創還公開發行4年期的40億債券。體現融創對融資結構的進一步調整。
從融創首次增持金科開始，以及之後的多次權益變動報告書中，融創都以“看好金科股份的未來發展前景，認同金科股份股票的長期投資價值”解釋增持原因。
4月15日，金科股份業績發佈會上也對該筆交易強調，特別高興融創中國在金科股票投資上獲得較好收益。
從市場層面來看，金科股份是西南地區最大的土地儲備商之一，並且，重慶地區儲備一度佔60%以上，融創入股之前，重慶曾一度是國內樓市價值窪地，融創對該地區極為看好。而今，重慶樓市經歷過大漲之後，已經恢復平穩，融創選擇此時套現離場，也情有可原。
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