銅：國慶長假期間，倫銅先抑後揚，收漲1.34%至6669.5美元/噸，海外疫情惡化和美國財政刺激計劃推遲一度導致倫銅大跌逾5%，但隨著美國針對特定行業的財政刺激方案通過的可能性加大，及中國假期間好於預期的旅遊和消費數據，銅價開始企穩回升，智利兩銅礦存在罷工風險進一步推高了銅價。當期離岸人民幣漲1.27%，美元指數跌0.39%。產業方面，國慶期間LME銅庫存減少1.1至15.5噸，註銷倉單比例降至19.5%，Cash/3M貼水12.8美元/噸；同期COMEX庫存減少0.1至7.2萬噸。國內方面，據SMM調研數據，9月電線電纜企業開工率環比減少1.0個百分點，同比增2.6個百分點，預計10月份開工率環比下滑0.4個百分點，同比升2.4個百分點，總體行業訂單較為穩定。價格層面，新冠疫情的內外分化使得經濟表現內強外弱，而國內銅消費受制於地產融資收緊，難以保持高增速，全球銅庫存去化動力較弱，但應關注海外潛在的銅礦罷工風險和短期國內廢銅供應偏緊的問題，預計銅價延續區間震盪，今日滬銅主力合約運行區間參考：50500-52000元/噸。
鋁：國慶假日期間，受疫情影響，海外市場波動較大，美國大選不確定性增高。倫鋁最低迴落至1738.5美元/噸，而後隨著川普病情好轉，倫鋁重回1799美元/噸。假日期間，LME庫存下降3.5噸。但考慮到人民幣維持強勢，因此對於國內鋁價提振有限。關注假日結束後，國內的累庫情況，目前低庫存對近月價格仍有支撐，下跌並非一蹴而就，但震盪偏弱格局逐漸形成。
鎳：
國慶假期期間，LME庫存累計下降288噸。價格方面，LME鎳累計上漲1.35%，至14650美元/噸。
國內基本面方面，節前現貨價格成交區間112300～115500元/噸，俄鎳現貨對11合約貼水225元/噸，金川鎳平均升水2750元/噸。庫存方面，上期所庫存環比下降1295噸，我的有色網統計保稅區庫存增加900噸。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口虧損幅度縮窄。鎳鐵方面，菲律賓紅土鎳礦進口量價齊升，印尼鎳鐵持續投產三季度產量穩步增加。但短期國內鎳鐵產量回升有限且冶煉成本持續走高，鎳鐵採購價格堅挺。綜合來看，目前原生鎳供應仍偏緊，預計四季度鎳鐵進口增加價格恐回落。不鏽鋼需求方面，節假日期間無錫佛山社會庫存環比增加，市場流通未恢復，現貨價格持平。期貨主力合約震盪收跌，基差維持升水結構。鋼廠旺季訂單增加預期仍在，原生鎳價格基本面支撐維持。但原料價格上漲，冶煉成本持續走高，鋼廠減產壓力逐漸增加。短期關注不鏽鋼供應增加，旺季需求回升和鋼廠冶煉成本走高之間博弈。
本週預計滬鎳主力合約震盪為主，運行區間在108000～120000元/噸。
鋅：國慶期間LME鋅價先抑後揚，錄得小幅下跌，前期特朗普新冠陽性令鋅價下跌，後期特朗普出院提振市場情緒，期鋅亦止跌回升。庫存方面變化不大，8日LME鋅庫存較節前小幅增加0.38萬噸，至21.8萬噸，註銷倉單降至6575噸，註銷倉單佔庫存比降至3%，海外鋅市場供應過剩格局依然維持，且四季度邊際改善的預期並不明確。近期關注海外礦端生產情況和國內庫存變化，預計滬鋅周內運行中樞繼續圍繞19000元/噸。
鉛：國慶期間LME鉛價震盪偏弱運行，雖然受到宏觀情緒提振5日後有所反彈，但8月以來的下跌趨勢仍較為順暢，反應海外鉛市場供應過剩較為嚴重。庫存方面，8日LME鉛庫存較節前小幅下降0.38萬噸，至13.37萬噸。國內由於再生鉛利潤偏低，以及需求旺季臨近，基本面存改善空間，滬鉛支撐強於倫鉛，預計開盤後滬鉛運行中樞圍繞15000元/噸附近。
錫：節前，日前LME倫錫庫存為5555噸。倫錫3M電子盤報收17450美元/噸。國內，上期所期貨庫存為2826噸。現貨市場，長江有色錫1#平均價為145000元/噸。滬錫主力合約前日報收145500元/噸。主力升水500元/噸。上游雲南40%錫精礦報收133250元/噸，下游63A焊錫報103500元/噸。昨日，倫錫3M電子盤報收18145美元/噸，較節前上漲3.98%。節假日暫無特殊消息，期間外盤倫錫上漲幅度較大，但對於滬錫價格影響有限，此前下跌過程中滬錫走勢較強，目前相對價格比較合理。今日大概率高開，但預期漲幅有限，不宜追漲。操作上建議觀望為主。短期區間預計在146000-148000之間。
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