孟嵩嵛
黃金上漲的原因有兩個，1是貨幣寬鬆和財政刺激，2是避險情緒。更進一步來說原因只有一個，那就是疫情。
疫情在歐美國家越嚴重，貨幣寬鬆甚至是量化寬鬆的預期就越加強烈，財政刺激的預期就越強烈，避險情緒也會越高漲，進而帶動黃金價格上漲。
一方面，黃金作為一種貴金屬。本身是有開採成本的。這也決定了黃金價格是存在下限的，可以提供一定的支撐。
但另一方面，黃金市場容量相對有限，無法像美元或者美國國債市場那樣吸納數以萬億美元的資金，所以註定是一個小的配置品種。
綜上所述，這輪黃金價格的上漲始於疫情，也勢必終於疫情。量化寬鬆和避險情緒雖然助推了黃金價格反彈，但隨著疫情的漸漸平息，黃金價格無法持續上漲。投資者勢必會選擇風險偏好更高的股市或者商品市場作為抄底的選擇，而非黃金。
為什麼漲
樓主的問題是全球經濟下滑，而黃金卻持續上漲，是什麼邏輯。
第一個邏輯，美國全球最大的經濟體繼日本、歐洲寬貨幣零利率後，美聯儲宣佈無限QE，並實行零利率，推動全球央行實行寬鬆貨幣和低利率政策。G20特別峰會4萬億美元抗疫刺激經濟達成共識就是最好的印證。寬鬆貨幣和零利率是全球經濟下滑而黃金卻持續上漲的主因。全球近百年經濟發展史，底層邏輯之一是貨幣貶值，通貨膨脹，無一國例外。美國從宣佈美元與黃金脫鉤，就走上了美元與黃金之比的貶值之路，永無回頭。我國央行同樣發行大量貨幣，40年前1萬元和今天1萬元，已是山不是哪座山了。
第二個邏輯，黃金的稀缺性和全球對黃金的信仰。歷史上，黃金就是最靠譜的貨幣，有硬通貨之稱。不僅黃金民用和工業用途廣泛，歷史原因，人們對黃金產生了信仰。到目前為止，還沒有比黃金更值錢的實物資產替代黃金成為首選避險資產。
新冠肺炎疫情的蔓延，多個國家處於停擺和半停擺狀態，嚴重衝擊了全球經濟。美國股市10天4次融斷，引發對未來經濟衰退的預期，避險預期升溫。根據上述二個邏輯和當前全球經濟下滑，黃金成為各國央行的壓艙石，成為投資公司，消費者的避險資產，需求持續上升，從而帶來黃金價格的持續上漲。全球經濟恢復之日，就是黃金價格漲價之步之時。
華仔之薪
搞清楚這個問題，需要明白三個關係：一是黃金與宏觀經濟的關係。二是黃金的保值功能。三是黃金的避險功能。四黃金與美元的關係。
首先來看黃金與宏觀經濟的關係。我們知道，黃金屬於大宗商品，當宏觀經濟過熱時，工業需求，製造業需求，高科技發展的需求等等都會出現大幅增加，那麼黃金的需求量也因此而大大增加。
但是隨著全球黃金礦產資源的不斷開採，黃金礦產儲量在逐年下降，所以黃金只能隨行就市出現上漲。但是目前役情期間經濟出現下滑，對於黃金的需求量下降，黃金應該下跌才對，為何反向上漲呢？這就需要搞明白第二個問題。
黃金的保值功能。黃金作為貴金屬，稀缺的大宗商品，雖然不方便攜帶，並且已經被紙幣所替代，但黃金依然具有可以在全球市場中流通。更最重要的是黃金是不可再生資源，隨著在全球範圍不斷開採，儲存量也越來越少。物以稀為貴，由此造成了黃金價值的提升而上漲。這就是黃金的保值功能。
而黃金又具有很好的避險功能。黃金是一種稀缺資源，同時也是相當於紙幣功能的全球硬通貨。並且黃金是一種非常獨立的資源，任何國家或市場都沒有能力去限制它的流通，並且都高度認同。
而且黃金與政府或大公司及企業沒有聯繫而獨立存在的。獨立性意味著價格很難被權利與某些利益因素所左右的。 並且其強大的內在價值使得黃金具有很好的避險屬性，因為全球所有國家都高度認同它，即使發生戰爭也無法削弱黃金的流通作用和保值功能。
還有非常重要一點，黃金與美元指數之間的存在直接的聯繫：
在全世界，黃金一直都是以美元計價的。美元是全球黃金市場上的標準估值貨幣，並且與黃金價格呈負相關邏輯性，如果美元下跌，黃金價格往往都是上漲的；
本次役情，美國連續的量化寬鬆與無限量的貨幣大放水，使得美元的緊張流動性大為緩解，從而與黃金形成蹺蹺板，美元開始走弱，那麼黃金與美元形成槓桿原理而上漲。通俗地講，貨幣現象就是水多了加面，面多了加水。而黃金由於本身就是稀缺資源是不存在過多水分的。
再加上紙幣一旦發生通貨膨脹就會失去其價值而貶值，而黃金由於其內在價值，反而會隨著通貨膨脹而上升，因此，全球資本市場投資者往往會選擇反向操作， 一旦發生通貨膨脹，戰爭，經濟危機和金融危機等時，將會紛紛買進黃金，拋售美元，形成上漲。
因此黃金在國際上，歷來被高度認同其具有保值，避險，投資的強大功能。而且黃金作為地球上越來越少的稀缺資源長期很難被取代。瞭解黃金的屬性與具有的功能對於我們的投資與經濟現象有一定的幫助作用。
