一清風
原油價格=井口價格+存儲運輸成本
理論上以目前的油價，原油價格中存儲運輸成本佔大頭，根據此公式原油井口價格為負數的可能性是存在的，但是隻會出現在個別地區，而且持續時間不會太長。
原油價格比水便宜。
我們來看看假如WTI原油期貨價格為25美金，WTI原油與水、牛奶等的價格對比。
個別開採地區油價可能出現負數
個別開採地區由於運輸成本較高，原油出井後，缺少買家購買，導致必須要在生產廠家存儲，而存儲管理費會一直存在。由於原油對環境有汙染性，開採出來的油賣不出去，又倒灌不回油井，只能貼價處理掉這些庫存，這就出現了區域性短暫負油價。
特別是一些生產、運輸、存儲鏈完整的油企，可能通過負井口價格，賣運輸存儲服務。
不過因為沒有利益的事情，是不可能發生的，負油價地區油企如果不能在存儲運費上找回利潤，它們就會處理完庫存申請破產。
衍生品出現負價格交易可能性
根據美國CME交易所，全球最大期貨交易所芝加哥期貨交易所，在4月中旬的公告，它們已經在軟件端支持能源衍生品負價格交易，並進行了模擬測試。有觀點認為此次測試只是軟件上的可行性測試，與商品真實世界價格無關。
我個人認為這是針對特殊期權設計的備用方案。期權期權，即滿足一定條件後，買入方有權行事某項權利，而當買入方行事權利後，賣出方必須配合執行。當原油生產商想要以低於市場價格賣出原油時，就可以通過期權負值來進行貼錢操作。而它們之所以要貼錢，是因為原油的存儲運輸費用的存在。
總之個別地區原油井口價格可能出現短期負值，衍生品交易出現負值可能性極小，若出現也是某些期權類衍生品。
老K談交易
您好，很榮幸回答您的問題！
簡單說下我的觀點，美原油是可能跌到負的，看跌的原因主要有三：一是近期全球經濟增長擔憂驟增導致市場對原油需求預期下降，歐佩克甚至預計全球石油需求將出現“歷史性”倒退；二是受產能過剩影響，全球原油庫容告急，加劇供求失衡趨勢；三是NYMEX原油2005合約交割日臨近，在期貨合約移倉換月時，價格通常會出現跳空現象。
後期油市怎麼看？我的觀點是，短期持續低迷，長期向好，下面從政策面和技術面來分析。
政策面：
- 根據IEA月報，預計4月原油需求同比減少2900萬桶/日，降至1995年以來的最低水平；預計2020年原油需求較上年減少930萬桶/日，下半年需求的恢復是漸進的，12月份的需求仍較上年同比下降270萬桶/日。
- 在歐佩克達成減產協議後，5月的原油產量將創紀錄地減少1200萬桶/日；由於4月份產量較噶哦，有效減產1070萬桶/日。其他國家也將大幅減產，其中美國和加拿大降幅最大。非歐佩克國家第四季度原油產量可能減少520萬桶/日，全年可能減少230萬桶/日。
- IEA表示，歐佩克和G20達成的產量協議不會立刻讓市場恢復平衡。目前還沒有可行的協議能夠削減足夠多的原油供應，來抵消短期需求的減少。隨著需求下降超過歐佩克+的減產量，原油儲備可能會飽和。而原油減產只能降低供應過剩的峰值，並使庫存增加的曲線趨於平緩。經合組織原油庫存較五年平均水平低4240萬桶，可覆蓋未來79.2天的需求。
政策面來看，減產並不能完全對沖短期需求的減少，所以短期價格會可能走低，但之後需求上升時，油價就會漲回來。
技術面：
那麼，從這張圖中可以看出，近月價格是比較低的，但隨時間變化，原油價格會升高，也就是說長期是看漲的。
- 再看第二張圖！美原油指數K線圖！
從5日均線、10日均線的角度來看，美原油指數這幾日會有延續走跌趨勢，但底部又有20日均線支撐，所以下跌空間不大，大概率震盪調整；從40日均線和60日均線角度來看，顯然長期是看漲趨勢。
- 最後看第三張圖！美原油05K線圖！
這是美原油5月合約，也就是代表5月美原油價格。注意觀察5日均線，5日均線始終在K線上方，代表延續走跌趨勢；而且MACD線圖，26日指數移動平均線即將穿過12日指數移動平均線，也是代表走跌趨勢。因為已經創了新低（17.31），所以真正的底部不知道在哪。
總的來說，原油這一塊，短期肯定低迷，長期還是向好的。如果想長期持有的話，其實還是不錯的，畢竟買股票或期貨不一定非要買到底部，長期看好即可。
以上均為我的個人觀點，希望我的回答讓您滿意，覺得不錯的話可以點個贊或關注，歡迎私信討論更多原油內容！做原油，我們是認真的！
小蔥講期貨
大家又見證歷史了，昨夜美原油5月合約跌為負值，跌幅超過300%，報收-36.9美元/桶。
為什麼會出現負油價？
庫存不夠、需求不足、“空逼多”平倉、減產不給力
宏觀上講，由於美國疫情形勢依然嚴峻，經濟活動並未恢復，原油需求仍然不足，各大油企購油慾望並不強烈。芝加哥資管公司KKM Financial的創始人兼CEO Jeff Kilburg指出，5月和6月美國原油期貨的價差目前是史上最大。這是因為5月合約將要到期，同時原油價格大跌。
此前OPEC+與全球主要產油國達成的協議也並不理想，在會議前，特朗普一度要求OPEC+減2000萬桶/日，會議後表示沙特將在5月份才開始減產，並且各國再分配減產產量上也有爭議，總體減產量並沒有市場預期的多。
當前影響油價的最主要因素不是生產成本，而是庫存，特別是在內陸產油區，如庫欣地區。美國疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。 純粹為了經濟性而關井停產是有風險的，所以要接著生產。如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。
標普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley表示，庫欣是內陸城市，原油庫容很可能在3周內填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。
為何是5月原油期貨跌破0美元？
消息面上，在5月合約到期前，一系列消息已經預示著美國原油儲存空間幾近飽和。國際能源署上週預計，今年全球石油需求會較去年減少930萬桶/日，4月的需求將同比減少2900萬桶/日，降至1995年以來低谷。美國能源信息署上週又公佈，上上週美國原油庫存環比增加1900多萬桶，連續兩週創紀錄增長且連續12周增加。這些數字意味著，貿易商很快就沒有足夠空間來儲存原油了。
對期貨交易商來說，如果不平掉5月的多頭合約，意味著將收到石油現貨，而且只有幾天時間告訴賣方如何收貨，而此時庫欣地區所有的原油倉庫均已被預定，儲油市場狀況不佳，庫存接近滿負荷，如果強行交割造成的儲油成本要遠高於平倉的損失。
對於純虛擬交易商來說，5月合約已經成了燙手山芋，WTI原油期貨價格暴跌，因交易員被迫平掉多頭頭寸，以免在沒有庫容的情況下購入實物原油。
