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原創｜解析未來趨勢：經濟增長、LRP利率與房貸
最近有很多百家號用戶來問我，小楓，我的房貸要與銀行重新簽訂合同，固定利率與LPR利率我該選擇哪一個？
我覺得這個問題不僅很有代表性，而且也很有意思——如果你對未來利率發展趨勢沒有研究，是很難回答這個貌似很簡單的問題的。恰好我對趨勢研究最有興趣，所以，藉著這個機會給大家上一堂財經課。
1 利率選擇的大背景
首先講講這個利率選擇的大背景。
3月1日，備受矚目的存量個人住房貸款定價基準轉換為LPR工作正式拉開帷幕。根據央行的政策，所有符合轉換條件的房貸客戶（其實所有存量房貸客戶都將面臨這個問題），在8月31日前都有兩種選擇：
假設某個客戶二十年期的房貸，轉換前執行的是基準利率打九折的政策，也就是實際利率約為4.40%（4.9*0.9=4.41%）。
如果轉換為固定利率，那麼在接下來的十多年還貸期裡，無論LPR利率怎麼變，都是按照4.40%的利率來還月供。
如果選擇轉成LPR，首先會以目前4.40%的利率與轉換基準，也就是4.8%做比較，目前的利率比4.8%低0.4%，也就是40個基點。轉換後，這個客戶原來“基準利率打九折”就變成了“LPR減40個基點”。
無論選擇哪一種方式，2020年的月供不會受到影響。但如果選擇轉換LPR，從明年開始，月供要重新根據未來LPR報價以及每個客戶具體的加點、減點的數值來確定。一般每年調整一次。
要不要轉換成LPR利率定價的貸款，取決於未來LPR利率究竟是上升還是下降。對於利率未來的長期走勢，很多專家表示看不清。當然專家看不清不代表貓哥看不清，這裡就直接給結論了——
你應該毫不猶豫選擇LPR利率！
因為2021年過後不管是短期趨勢還是長期趨勢貸款利率都是往下走的。
2 短期與長期
為什麼？
我們一個一個來說。
短期趨勢我相信大多數人都能看清楚，現在因為疫情全球央行都開啟了直升機撒錢模式，美聯儲在3月一步到位將聯邦利率降為0，中國早晚也會跟進降息。
只是當下我們通脹指數有點高——主要還是豬肉價格沒有回落，等到我們穩定豬肉價格（明年應該能實現），屆時央行降息是大概率事件。
但是我們的房貸是長達20年的事情，所以我們老百姓更關心在20年的長週期裡利率的走勢，下面我就來談談利率長週期走勢。
一個國家的利率與什麼經濟指標關係最大？
與GDP增長率關係最大。
原因很簡單，GDP增長率相當於這個國家所有行業平均投資回報率，基準貸款利率一定要小於這個平均回報率——
因為如果貸款利率大於GDP增長率，理論上從銀行貸款投資就是虧本生意，那就沒有人會貸款去投資，經濟就一定會出大問題。
所以，我們就可以得到一個基本公式：
GDP增長率＞基準貸款利率
但是這兩者之間的空間不能太大，太大就是鼓勵居民貸款去投機，容易造成經濟過熱，形成巨大的泡沫；同時空間也不能太小，太小套利空間與投資風險不匹配容易導致經濟變冷。
明白以上的基本原理，大家就知道國家通過貨幣政策干預經濟的機制——當經濟有下行風險時，國家就降息放水，擴大投資的套利空間，大家都貸款投資；當經濟有過熱的趨勢時，國家就加息收縮，縮小投資的套利空間，為過熱的經濟踩剎車。
按：歐盟日本為啥率先實施0利率？
就是因為它們的經濟增長基本停滯，經濟增長長年在1%以下運行，所以只能拼命壓低利率。等到它們經濟增長為0，就只能實施負利率了。
看到沒有，GDP增長率一直壓著基準貸款利率，貸款利率變動曲線基本跟隨GDP增長率的變動曲線，所以，我們要了解未來貸款利率長期趨勢——只要掌握未來我們經濟增長的基本趨勢就可以了。
3 城市化紅利
那麼，我們未來GDP增長率的基本趨勢是什麼？
是持續下行的趨勢！
為什麼？
因為城市化紅利在持續減少，沒有這玩意我們GDP增長率最終會回落到與當下發達國家差不多的低增長曲線。
研究經濟增長有這樣一個現象，就是發達國家增長率很低，而發展中國家增長率一般都很高。
比如英德法增長率一般都是1%左右，美國最強也就是2%—3%左右；而發展中國家只要政局穩定稍微努點力，經濟增長就很高，比如越南，2019年GDP增長是7%，菲律賓則接近6%，印度有5%+，連不起眼的印尼也是5%+。
為什麼發展中國家經濟增長速度遠超發達國家？
主要原因就是發展中國家有個城市化紅利。
一個農民如果僅靠在土地刨食能有幾個錢？但凡原住民國家人均耕地都不會多。
以中國為例，人均不到2畝耕地，你種植糧食種植蔬菜，每年收入頂多2000—3000元，再養殖一點雞鴨豬什麼的，每年總收入撐死也就是4000元—5000左右。
但是如果這個農民跑到城市去打工差別就大了，一般工廠每年收入幾萬元很正常，如果是建築工地做點有技術含量的工作，每年收入上十萬也很普遍。
你看看，一個農民在農村種植變化到城市打工，收入差距是10倍以上！創造的財富差距也是10倍以上！如果有幾千萬農民從農村跑到城市裡打工，光是這一項就能為整個社會新增上萬億的財富。
這就是發展中國家經濟高增長的源泉——將農民轉化為城市打工者就能創造巨大的財富增量效應，我們把這個財富增量效應稱為城市化的紅利。
改革開放40年，中國一直採用漸進式城市化道路，每年大致轉移1000萬+農民成為城市市民，這種漸進式城市化道路是與我們經濟增長速度相匹配的——城市能夠新增多少就業崗位，就轉化多少農民進城。
同時農村長期保持土地承包制不變——為城市裡失業的農民工保留一條迴歸農村種植的退路，所以我們城市化進程一直保持一種良性的發展趨勢。
與中國相比，其他亞非拉發展中國家城市化進程就顯得激進與無序。土地私有化制度讓資本輕而易舉地掠奪了農民的土地，大量失地的農民湧入城市，城市卻不能提供足夠的就業崗位——然後貧民窟就產生了。
1978年中國城市化率是17.9%，2000年是36.2%，2011年突破50%，2019年達到60%——
從上述數據可以看出，2000年之後中國城市化進程開始提速，2000—2010年最快，平均每年達到1.4%，2010年—2018年開始下降，每年大致1.2%。
城市化率達到60%之後還會繼續下降，我估計到2030年我們城市化率會達到70%，年平均城市化率0.8%左右。
中國曆年GDP增長率
從上圖可以看出，城市化速度的變化與我們經濟增長率變化基本一致，2000年—2010年我們城市化進程提速，GDP增長也一路走高；2010年之後城市化率速度下降，所以，我們GDP增長也一路走低，未來城市化率速度繼續下降，我們GDP增長也會繼續下降。
我估計2020年—2030年中國GDP年增長率能維持5%左右，過了2030年這個數字會下降到4%以下。
城市化率超過70%之後城市化紅利就基本沒有了，我們經濟增長模式就與發達國家一樣——通過科技發展以及資源更有效配置來拉動經濟增長。
當然，即使我們經濟增長曲線在未來與當下發達國家趨於一致，我估計我們的GDP增長率也要比目前這票發達國家要高一些。
因為中華民族明顯比歐美這票白人更勤奮，而且我們社會制度、組織體系效率也比歐美國家更高——在本次疫情已經得到很好的驗證。
未來20年GDP增長率一路走低，根據GDP增長率＞基準貸款利率的公式，首當其衝的就會將基準貸款利率壓低。
這就是長期利率走低的基本邏輯。
4 利率長期走低的變化
我們的房貸週期一般都是10年甚至20年以上，選擇LPR利率就能享受未來利率長期走低的紅利，為你未來省下一大筆利息。
如果未來基準貸款利率一路走低會帶來什麼變化？
會壓低存款利率！
我們現在一年期存款利率是1.5%，如果未來因為貸款利率下行把這個存款利率壓低成0.5%，會帶來什麼變化？
會導致存款搬家！
經濟要保持健康增長，一定要有個溫和的通脹率，這個溫和的通脹率在1%—3%都是合理的，如果這個時候存款只有0.5%的利率，那麼存錢到銀行是持續貶值的。
所以，利率一路走低一定會帶來銀行存款的持續“搬家”。
居民存款從銀行出來只能有兩個去向，一個是消費，一個是投資；消費我們按下不表，投資能投向哪裡？
居民投資大方向就兩個——房市與股市。
房市有一個“房住不炒”的政策壓著——我估計這個政策將成為長期國策，主要是我們土地資源總體還是不足，要守住18億畝耕地紅線，要留出足夠的工業用地，剩餘能用於居住用地非常緊張。
那就只剩下一個渠道：股市！
這是居民存款搬家的終極去向。
也是我看好中國股市長期向好趨勢的基本邏輯。
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股俠曉峰的夢幻之旅
不管是現在的疫情還是以後出現更大的經濟下滑，保證錢包保值的唯一辦法就是投資理財，獲得收益。
想要獲得收益就需要做到每年正收益，80%的資金用來做穩健理財，剩下的20%資金看準時機買入打折的風險資產。
01.80%的資金用來做穩健理財，讓資金穩定增長。
穩健理財我所知道的有銀行定期存款，有一年、三年、五年，分別是2.1%、3.2%、4.1%。
有貨幣基金如餘額寶、零錢通，收益率在2.0%左右。
一年定期理財，如長江養老添年享、建信養老飛越366等，普遍收益率在4.5%。
純債券基金，長期持有可以做到平均年化收益率6%，遇到經濟形勢不好的時期，有回撤風險。
02.20%用來瞅準機會逢低買入便宜資產，長期持有獲得高速增值。
在疫情席捲全球，很多優質資產被悶殺，投資價值凸顯。
建議配置優質的白馬股，指數型基金，股票型基金，原油基金，形成投資組合分散風險。
通過長期持有，在經濟復甦後價格註定會迴歸價值，到時你的資金增長將會迎來一個高峰期。
總之
面對疫情以不變應萬變，只要主抓投資理財讓資金升值，都能減輕或者改變錢包貶值的命運。
小方聊投資理財
1、貨幣基金。如餘額寶等，年化收益率在2-5%間，最大優點是流動性，提現快。可以配備部分資金，以備急用。
2、理財產品。如一些銀行的保本理財產品，一些券商的固定收益理財產品，如銀河證券的天天利等，收益在2-6%間，一般t+1提現，就是申請提現後一天才能拿錢。
3、基金。這裡學問就大了，題主年輕夫婦，可以使用定投基金的方法每月強制理財，就是每個月從你的賬戶拿一定的錢買基金。
挑選基金的話，要看題主夫婦的風險偏好，承受風險的能力，風險排序高到低是: 股票型基金，混合型基金，債券型基金，貨幣型基金。
當然具體情況具體分析，推薦一個網站，晨星網，可以挑選出好基金，比較無腦，輸入條件就可以了，可以挑五星四星的。
基金定投可以選擇一些指數基金，指數可以選擇股市大盤，滬深300，美國的標普500，中小板塊，等。基金定投自帶高賣低買功效。
當然也可以買分級a的，固定收益，比如深成指a。
4、股票，這個比較難，需要大量時間投入，可以開個戶，小錢試試。
