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01
第一只创新药ETF
医药的回报有多惊人，看看历年的数据就知道了。
作为与消费同场竞技，同样牛股频生的板块，医药板块可算是A股的黄金赛道之一，而创新药可能是黄金赛道中的核心资产。
今天说的就是创新药指数。
大家都知道，医药的指数基金投资大多集中在医药100、300医药、中证医药和全指医药中，它们筛选的样本方式多是圈地划标。
比如300医药，沪深300中与医药相关的都是它的样本；全指医药更粗暴，中证全指的样本股中按照流动性和规模选择。
严格来说，这些医药指数并没有区分类别，算是医药的统括。
但医药里面有太多细分了，精细化丰富的指数投资需求会越来越大。
这次纳入中证创新药指数，也是一个读者留言。
虽然指数成立时间不长，甚至追踪它的标的也刚发行，但不影响我们持续关注。
正如消费中的白酒，指不定创新药也会成为医药的另一个“白酒”呢。
下图为中证创新药指数Top10权重股
数据来源于wind、中证公司
2020-04-15
今年的医药指数涨幅不错，如果持有足够耐心，收益还可以。
将来对医药行业的投资，除了几个主流指数外，像创新药、生物医药等新型细分指数，潜在的空间还是很强的。
目前追踪它的指数只有一只新上市的银华中证创新药产业ETF，虽然是新基金，但规模接近50亿元，比一般的牛基都厉害。
至少现阶段它的投资回报还不错，甚至比其他几个主流医药指数都高，但医药投资值得博弈长期收益，纯粹靠短期吸引眼球，早晚会被抛弃，希望它能打造成为医药行业的“白酒”。
最后，还要回归到价值上，太高的位置没有盈利空间，再好的标的也不值得。
医药指数的估值都很高，中证创新药也不例外，就算给了溢价，46倍的市盈率还是没办法说服自己。
我认为30倍甚至35倍都是一个不错的位置，值得下锚。
*温馨提示：观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
如有疑问，欢迎留言讨论。如果对您有帮助，请转发和点“在看”支持下，在此谢过。
02
主要市场指数估值
全球主要市场指数数据，综合估值指标为PE、PB、盈利收益率、ROE。
其中，90%为A股核心、行业和主题指数，A股外的主要市场为全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。
指数基金指引表：A股及外围88只指数及追踪基金指引（更新中…）
2020年4月15日暨
第709期全球主要市场指数估值数据
指标说明：
1. 盈利收益率=1/PE*100%
2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）
3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）
4. -表示暂无或不适用数据
5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注
指数估值表说明：
1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；
2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；
3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；
4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；
5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；
6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；
7. 历史分位点估值区间分布：
极度低估：V<10%
低估：10≤V<30%
合理：30≤V＜80%
高估：80%≤V＜90%
极度高估：V≥90
8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。
03
长期的投资定位
- 主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
- 寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
- 动态平衡策略和资金网格化管理；
- 基金组合配置，对冲品种风险；
- 中长期投资，忽视短期波动；
- 中低风险策略下的投资品种；
- 最实用的家庭重疾、寿险、医疗和意外保险配置。
