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01
第一隻創新藥ETF
醫藥的回報有多驚人，看看歷年的數據就知道了。
作為與消費同場競技，同樣牛股頻生的板塊，醫藥板塊可算是A股的黃金賽道之一，而創新藥可能是黃金賽道中的核心資產。
今天說的就是創新藥指數。
大家都知道，醫藥的指數基金投資大多集中在醫藥100、300醫藥、中證醫藥和全指醫藥中，它們篩選的樣本方式多是圈地劃標。
比如300醫藥，滬深300中與醫藥相關的都是它的樣本；全指醫藥更粗暴，中證全指的樣本股中按照流動性和規模選擇。
嚴格來說，這些醫藥指數並沒有區分類別，算是醫藥的統括。
但醫藥裡面有太多細分了，精細化豐富的指數投資需求會越來越大。
這次納入中證創新藥指數，也是一個讀者留言。
雖然指數成立時間不長，甚至追蹤它的標的也剛發行，但不影響我們持續關注。
正如消費中的白酒，指不定創新藥也會成為醫藥的另一個“白酒”呢。
下圖為中證創新藥指數Top10權重股
數據來源於wind、中證公司
2020-04-15
今年的醫藥指數漲幅不錯，如果持有足夠耐心，收益還可以。
將來對醫藥行業的投資，除了幾個主流指數外，像創新藥、生物醫藥等新型細分指數，潛在的空間還是很強的。
目前追蹤它的指數只有一隻新上市的銀華中證創新藥產業ETF，雖然是新基金，但規模接近50億元，比一般的牛基都厲害。
至少現階段它的投資回報還不錯，甚至比其他幾個主流醫藥指數都高，但醫藥投資值得博弈長期收益，純粹靠短期吸引眼球，早晚會被拋棄，希望它能打造成為醫藥行業的“白酒”。
最後，還要回歸到價值上，太高的位置沒有盈利空間，再好的標的也不值得。
醫藥指數的估值都很高，中證創新藥也不例外，就算給了溢價，46倍的市盈率還是沒辦法說服自己。
我認為30倍甚至35倍都是一個不錯的位置，值得下錨。
*溫馨提示：觀點僅供參考，市場有風險，投資需謹慎。
如有疑問，歡迎留言討論。如果對您有幫助，請轉發和點“在看”支持下，在此謝過。
02
主要市場指數估值
全球主要市場指數數據，綜合估值指標為PE、PB、盈利收益率、ROE。
其中，90%為A股核心、行業和主題指數，A股外的主要市場為全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。
指數基金指引表：A股及外圍88只指數及追蹤基金指引（更新中…）
2020年4月15日暨
第709期全球主要市場指數估值數據
指標說明：
1. 盈利收益率=1/PE*100%
2. ROE=淨利潤/淨資產*100%（PB/PE粗暴計算）
3. 分位點：當前市盈率或市淨率在歷史數據中所處的位置（從發行計算）
4. -表示暫無或不適用數據
5. 週期指數分位點採用PB，已在估值表中標註
指數估值表說明：
1. 指數低估可能更低，高估可能更高，估值表僅供參考，非推薦；
2. 綠色為估值極度低估和低估區間，安全邊際高，預期上漲概率大，具有極高投資價值；
3. 灰色為估值合理區間，適中，持有倉位繼續觀望等待，不買賣操作；
4. 紅色為估值極度高估和高估區間，安全邊際和投資潛在空間低，根據市場熱度謹慎對待；
5. 指數估值表包含A股、港股、歐美、日本等股票市場主流指數，同時納入石油大類資產；
6. 指數交叉評估維度：盈利收益率、市盈率、市淨率和淨資產收益率；
7. 歷史分位點估值區間分佈：
極度低估：V<10%
低估：10≤V<30%
合理：30≤V＜80%
高估：80%≤V＜90%
極度高估：V≥90
8. 部分指數採用絕對估值法，不適用以上指標。
03
長期的投資定位
- 主投指數基金，尋找穿越牛熊的主動基金；
- 尋求高安全邊際基金，低估分倉買入，高估逐漸退出；
- 動態平衡策略和資金網格化管理；
- 基金組合配置，對沖品種風險；
- 中長期投資，忽視短期波動；
- 中低風險策略下的投資品種；
- 最實用的家庭重疾、壽險、醫療和意外保險配置。
