圖表1：新冠疫情下20大爆發行業概覽
——醫療篇
01
20大爆發行業之口罩行業
自新型冠狀病毒疫情發生以來，不少企業開始跨界轉產口罩，廣汽集團、上汽通用五菱、工業富聯、三槍內衣、比亞迪子公司、富士康等，都發出轉產口罩的消息。
日前，國家發改委會同財政部等出臺文件明確，已將相關醫療防護物資列入國家儲備。對於企業加大生產力度、擴大產能而多生產出來的口罩等防護物資，政府將兜底收購。同時，鼓勵地方政府出臺相關支持政策。“
截至2月20日，全國現有確診病例54965例(其中重症病例11633例)，累計治癒出院病例18264例，累計報告確診病例75465例，現有疑似病例5206例。新型冠狀病毒感染的肺炎疫情形勢仍舊非常嚴峻，出於防護防疫的需求，也讓口罩持續處於搶購狀態。口罩的生產包括從聚丙烯顆粒，到醫用無紡布，經過口罩機的加工，生產出口罩，再經過嚴格的消毒、靜置解析，最終成為當前抗擊新冠肺炎的核心防護物資。
目前，醫用口罩等防疫物資緊缺的背後，是口罩機、耳帶點焊機等生產設備，熔噴布、無紡布、鼻樑條等原材料的不足。熔噴布被稱為口罩“心臟”，一噸熔噴布可以生產100萬隻醫療外科口罩或50萬個以上的N95級別口罩。1噸聚丙烯可以生產25萬隻口罩。熔噴布和其他無紡布的原料是聚丙烯，這一化工原料主要由中石油、中石化提供，民營企業佔比約為30%。
圖表2：口罩產業鏈圖譜
隨著口罩生產線的發展，我國口罩生產能力不斷上升，近五年以來我國全部口罩產量與產值逐年上升，2019年我國口罩產量達到50億隻，增速達到10.13%;全部口罩產值達102.35億元，口罩產值增速達到12.57%。
中國紡織品商業協會 圖表3：2015-2019年我國全部口罩產值 (單位：億元，億隻，%)
疫情期間熔噴布、口罩機採購價上漲幅度大
疫情的爆發使得我國口罩需求井噴式爆發，截至2020年2月10日，口罩企業復工率為76%，口罩產能約為1600萬隻。正常情況下我國口罩日產能為2000萬隻，醫用外科口罩達220萬隻，N95口罩達60萬隻。我國有14億人口，若按照普通人口罩兩天一換來計算，每日需求量為7億隻，再考慮實際情況摺合50%計算每日需求量為3.5億隻，即便復工率達到100%，日產能達到最大2000萬隻，缺口依然巨大。目前不僅是中國，全球口罩等防疫物資資源面臨缺口問題。由於口罩等防禦物資的需求是突發性需求，任何一個國家的產能都難以支持這麼大的需求。
圖表4：我國口罩產能 (單位：萬隻/天)
當前，面對肺炎疫情，全國各地正在日夜兼程增產。疫情過後，口罩需求大幅下降是不可避免。但是從幾次比較重大的疫情事件來看，全民認知提高了以後，口罩會慢慢從防護用品變成日用品，口罩也很有可能被納入國家戰略物資。因此長期來看，口罩行業是健康的朝陽產業。
02
20大爆發行業之醫廢處置行業
醫療廢物處理作為疫情防治攻堅戰的最後一道防線，各級各類醫院的醫療廢物處理不當很容易出現二次汙染甚至病毒傳播，因此備受關注。為此，生態環境部、各地環保廳專門召開會議併發文，強力推進疫情防控環保工作，全力支持和督促地方做好醫療廢物處理處置工作。
醫療廢物來源廣泛，很難準確、嚴格地統計產生量。通常是根據醫療機構的病床數、病床使用率以及單位病床平均每天產生的醫療廢物量估算醫療廢物的總產生量。我國大中城市醫院的醫療廢物的產生量一般是按住院部產生量和門診產生量之和計算，住院部為0.5-1.0kg/床/天，門診部為20-30人次產生1kg，因此整體醫療廢物產生量=(入院人數*出院者平均住院日*0.75+診療人數/25*1)/1000，單位為萬噸。診療人數從2014年的76.02億人增加到2018年的83.1億人。據此測算，2018年我國廢棄物生產量大致在212.68萬噸左右。
此外，根據生態環境部2018年12月公佈的《2018年全國大、中城市固體廢物汙染環境防治年報》，全國大、中城市醫療廢物產生量為78.1萬噸。
圖表5：2014-2018年中國醫療情況和廢棄物產生量(單位：萬噸)
湖北醫療廢物處置能力不足
湖北作為此次疫情的重災區，由此次疫情引起的醫療廢棄物產量最為龐大。據瞭解目前，湖北省17個市州中，除仙桃、天門和潛江無集中醫療廢物集中處置中心外，其餘各市均有1-2個集中處置中心，仙桃和天門醫廢轉運至隨州集中處置，潛江市醫廢轉運至孝感集中處置。
截至2019年12月底，全省醫療廢物集中處置已發牌照產能總計6.3萬噸/年，其中61%的產能採取高溫焚燒處理工藝，39%產能採取破碎與高溫蒸汽滅菌處理。湖北省2018年醫廢累計處置量為4.3萬噸，現有產能利用率為68%左右。如果按照年有效工作日330天來計算，湖北省平均每天的醫廢處置量約為130噸。
而據前瞻產業研究院瞭解，此次疫情期間湖北地區醫廢量較2018全年日均收運處置量增長近27%!由疫情引起的醫廢量激增，讓湖北地區的醫廢處置能力捉襟見肘。
圖表6：截至2019年12月末湖北地區已有牌照的醫療廢物處置中心情況
在此情形下，2月8日，湖北省新型冠狀病毒感染肺炎疫情防控指揮部辦公室下發《關幹進一步做好新型肺炎疫情醫療廢物應急處置工作的通知》。《通知》要求全省各地新型肺炎防控指揮部切實加強當地疫情醫療廢物應急處置工作。
湖北各市州均按要求配備後備醫廢處置設施，疫情重災區武漢，在現有全市處置能力50噸/日的基礎上，增加處置能力56.9噸/日。此前醫廢的暫存時間為48小時，現響應時間改為24小時，定點醫院和發熱門診產生的醫療廢物需要確保“日產日清”。產能的缺口能夠靠啟動後備處置能力來補足，但各公司收集轉運的壓力依然巨大，面臨著人員和轉運車的缺口，目前已在荊州、黃岡、武漢等地得到了同行的緊急援助。
圖表7：湖北地區應急醫療廢物日處理能力情況不完全彙總(單位：噸/日)
目前，我國醫廢處置行業還處於發展期，全國醫療廢物處置量不斷增長。2018 年達 98 萬噸，同比增 7.7%(2017 年同比增 9.6%);湖北 2018 年醫廢產能利用率約為 68%。而疫情期間，湖北地區醫療廢物量較2018全年日均收運處置量增長近27%，存在著較大的缺口。其他地方由於疫情較輕，因此醫廢處置壓力也相對較輕，但同樣存在醫廢處置設施不完善的局面。此次疫情的爆發讓各地匱乏的醫廢處置能力集中體現，想必經過此次疫情之後，各地政府會加大力度醫廢處置設施的建設。
03
20大爆發行業之醫藥生物行業
醫藥生物行業也是疫情短期受益主題之一。目前我國已註冊超過20項對於新冠病毒治療藥物的臨床試驗，其中試驗藥品主要集中於氯喳類、克力芝、達蘆那韋、瑞德西韋等。根據現有治療案例和臨床數據，磷酸氯喹(Chloroquine)和瑞德西韋(Remdesivir)展現出良好潛力。
2020年2月3日至2月7日(周)，醫藥生物行業上漲5.98%，滬深300則下跌了2.60%。所有醫藥子板塊中，醫療器械子板塊漲幅最大，上漲幅度為10.61%。
圖表8：2020年鼠年開年第一週醫藥板塊各子板塊漲幅(單位：%)
2003年，SARS疫情發生時醫藥生物行業表現為短期利好，持續性較差，且集中在爆發期。目前，新型冠狀病毒確診人數還處於上升期，考慮到新型冠狀病毒發病隱蔽性及較強傳播性，其爆發持續時間較大概率長於SARS病毒爆發期。
圖表9：2003年SARS病毒發生各階段醫藥生物板塊的板塊漲跌幅(單位：%)
04
20大爆發行業之互聯網醫療行業
近幾年來，我國互聯網醫療行業市場規模呈穩步上升的趨勢。2020年春節疫情的爆發促進了我國互聯網醫療短期需求，加速推進了行業的發展。數據顯示，2012-2018年，我國互聯網醫療行業市場規模迅速發展，從67億元增長至491億元，年均複合增長率達到39.37%，反映出我國醫療市場對互聯網醫療的迫切需求。按照這一增幅，2020年行業規模將突破940億元，行業未來將進入規範化發展的高速增長期。
圖表10：2012-2020年我國互聯網醫療行業市場規模及增長情況(單位：億元，%)
行業發展迎政策紅利期
早在2014年，我國便對互聯網醫療行業給予鼓勵政策，中間經歷了2016年的行業洗牌期，至2018年，行業政策密集出臺，政策風向趨於利好，行業在洗牌後逐漸規範，行業發展迎來了政策紅利期。
圖表11：2014年至今我國互聯網醫療行業政策發展階段
其中，2018年4月，國務院辦公廳出臺的《關於促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》，支持符合條件的第三方醫療機構開展遠程醫療、健康諮詢、健康管理等服務;2019年6月出臺的《深化醫藥衛生體制改革2019年重點工作任務》，首次明確互聯網醫療可以納入醫保支付，均對我國互聯網醫療服務發展起到重大促進作用，具有里程碑式意義。
圖表12：2014-2018年我國互聯網醫療行業重點政策情況
互聯網醫療呈跨越式發展
在市場需求攀升和政策利好頻出的雙輪驅動下，我國互聯網醫療行業呈現跨越式發展。一方面，互聯網醫院數量大幅度增加。根據衛健委數據，截至2019年11月，我國已建成互聯網醫院數量達到269家，預計全年將達到300家。
衛健委 圖表13：2014-2019年我國互聯網醫院數量情況(單位：家)
疫情時期國家強調了互聯網醫療的重要作用
2020年春節期間，肺炎疫情的到來，催化了我國互聯網醫療行業的發展。在此期間，國家接連出臺了《國家衛生健康委辦公廳關於在疫情防控中做好互聯網診療諮詢服務工作的通知》、《關於加強信息化支撐新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》，強調了互聯網醫療的重要作用。同時兩份通知中都提到了要做好監管，規範的實施互聯網醫療服務，這也再度體現了國家對於互聯網醫院行業未來要實現規劃範發展的指導方向。
圖表14：疫情期間政策強調互聯網醫療重要作用
疫情促進互聯網醫療平臺發展
疫情也促進了一大批互聯網醫院的成立，同時現有醫療機構和各大互聯網醫療廠商紛紛發起遠程醫療、在線問診平臺，我國互聯網醫療平臺的用戶率和滲透率明顯提升。
衛健委 安信證券 圖表15：疫情期間各大平臺在線問診情況
我國互聯網醫療行業發展前景向好
目前，我國互聯網醫療行業在我國仍處於發展初期，提升空間大，需求潛力足。根據衛健委數據顯示，我國醫療IT佔比正呈現穩步提升的趨勢，從2009年的0.52%已經提升到2018年0.85%。但是美國等發達國家的醫療IT佔比為3%-5%，國內東部沿海等發達地區的三級醫院達到1.5%-2%。無論是與發達國家相比，還是與國內較發達區域相比，全國醫療IT佔比0.85%都屬較低水平。可見我國醫療IT投入還有較大提升空間，帶動行業發展。
衛健委 IDC 圖表16：2009-2018年醫療行業IT花費佔衛生機構衛生總費用比例(單位：%)
儘管此次疫情為我國互聯網醫療的發展帶來了短期的大幅度流量提升，但長期發展還要看用戶留存率和用戶習慣的養成情況。不過，由於我國互聯網醫療行業仍處於發展初期，其市場還有很大擴增的空間。同時，醫療資源的緊缺和供給不均以及我國人口基數的背景都成為我國互聯網醫療行業發展的長期驅動力，加之互聯網醫療不受地理位置限制的優勢，預期在疫情事件的催化下，行業利好政策還會加速出臺。因此總體而言，我國互聯網醫療行業發展前景向好。
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