A股3月回調仍難擋投資者的入場熱情。
中國結算最新數據顯示，3月證券市場合計新增投資者189.12萬，環比增長111.21%。單月新增時隔8個月再現超百萬，也是2019年3月以來新高。截至3月底，市場投資者總數已達到1.63億。
3月A股三大指數齊齊回調，但放眼全球仍然韌性十足。隨著國內疫情持續好轉以及復工復產有序推進，機構普遍認為後續A股行情可期。
單月新增投資者環比大增
中國結算官網數據顯示，3月市場共新增投資者189.12萬，同比下降6.6%，但環比大幅增長111.21%。截至3月底，市場投資者總數合計16333.96萬，其中自然人16295.04萬，非自然人38.92萬。
來源：中國結算官網
值得一提的是，最近一次單月投資者新增超過百萬還是在2019年7月。彼時單月共新增投資者108.49萬。
與今年以來的月度數據對比看，2020年1月市場合計新增投資者80.07萬人，環比減少1.06%，同比減少21.79%；2月市場合計新增投資者89.54萬，環比增長11.83%，同比下降10.15%。
投資者大量入場也帶動市場成交放量上漲。
中國結算數據顯示，3月市場過戶總筆數合計25.16萬筆，過戶總金額合計128.70萬億元，環比增長8.56%、9.94%，同比增長15.77%、15.46%。Wind數據顯示，3月A股累計成交19.05萬億元，環比下滑2.97%，但同比增長2.52%。
交易結算增長也使得印花稅總額增長。
中國結算數據顯示，3月共代扣A股印花稅191.11億元，環比增長1.22%，同比增長3.03%。2月共代扣A股印花稅188.81億元，1月共代扣A股印花稅108.59億元。
A股韌性十足
Wind數據顯示，3月上證綜指累計下跌4.51%，深證成指累計下跌9.28%，創業板指累計下跌9.64%。但放眼全球，A股仍然韌性十足，三大股指尤其是上證綜指，在全球主要股指中跌幅較小。
數據來源：Wind
從季度表現看，2020年一季度A股表現則更為優異——創業板指累計上漲4.10%，是全球所有主流股指中幾乎唯一上漲指數；上證綜指累計下跌9.83%，深證成指累計下跌4.49%，在全球主流股指中表現僅次於創業板指。
值得注意的是，自3月24日以來，A股三大指數出現觸底反彈，進入4月修復性行情仍在延續，上證綜指、創業板指分別收復2800點和2000點關口。截至4月18日收盤，上證綜指、深證成指、創業板指分別累計上漲6.70%、8.63%、10.60%。
受海外市場巨震影響，3月北向資金大幅流出，合計淨流出678.73億元，創2014年11月滬港通開通以來單月淨流出新高。但自3月下旬開始，北向資金流出速度放緩，進入4月再度大舉流入。
Wind數據顯示，截至4月18日，北向資金4月以來已合計淨流入458.66億元。僅在本週（4月13日-17日），淨流入達300.22億元，為滬港通開通以來單週淨流入規模歷史第四。
第二輪上漲開啟？
儘管海外疫情仍在延續，但鑑於國內疫情持續出清以及復工復產推進，機構普遍對A股後續表現持積極態度。
中信證券認為，4月A股市場將迎來底部拐點，近期A股見底的三大信號逐漸明確，在全球資金再配置中的價值也逐步得到認可。在全球資金再配置重啟、國內經濟基本面快速回補、產業資本和外資流入加強三大因素驅動下，A股在4月預計將開啟今年的第二輪上漲。
招商證券認為，A股在二季度將會觸底回升並迎來向上拐點，A股處在2019年以來上行週期的判斷未發生變化，下半年不排除有加速可能。
配置上，中信證券建議以新舊基建及相關科技龍頭（5G、雲計算、新能源車等）為主線，同時重點關注海外業務收入佔比低、上游供應鏈/原材料不依賴於進口、全年業績確定性較強的內需驅動組合。
招商證券建議關注兩條主線：政策加碼帶來的新老基建投資機會，以及二季度中科技板塊的觸底回升機會。
編輯：李若愚 葉松
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