銅:短期多震盪，長線維持看好
價格運行邏輯:
1.美國大選進入關鍵節點，歐洲疫情及防疫政策持續升級，市場避險情緒抬升，對有色盤面形成一定壓制。
2.國內庫存連續兩週下降，現貨指標邊際改善。
3.銅精礦周度TC繼續回落，高礦價四季度預計難有轉變，對價格形成支撐。
4.廢銅進口新政於11月正式落地，長期利好廢銅進口，短期尚難在供應量上體現。
行情展望及策略:大選周市場避險情緒濃厚，銅價短期預計延續寬幅震盪。長期來看，通脹邏輯和礦端支撐不變，銅長線維持看好，長線操作逢低做多為主。
風險提示:疫苗或財政刺激不及預期，流動性明顯收緊
鋅:礦石偏緊支撐價格強震盪
價格運行邏輯:
1.大選周市場情緒避險為主，對有色板塊有壓制。
2.TC繼續大幅下行，海外礦山供應恢復偏緩及冷冬預期下國內礦石供應縮減提漲礦價，四季度高礦價預計難以改變，持續關注冶煉行業產能運行。
3.現貨升水及庫存整體震盪，不同行業的消費預期分化，需求側短期缺乏明確方向。
行情展望及策略:
從基本面來看，目前市場更偏重精礦偏緊的邏輯，且對未來冶煉行業減產擴大有預期，鋅價有支撐，但短期宏觀面避險情緒較濃，對盤面缺乏方向性指引，預計價格仍以高位震盪為主，暫時觀望。
風險提示:疫苗或財政刺激不及預期，流動性明顯收緊
鋁:產銷兩旺疊加低庫存，鋁價維持強勢
價格運行邏輯:
1.鋁錠維持低庫存，鋁棒庫存繼續下降，現貨高升水和期貨Back結構維持o
⒉.新投產繼續推進，電解鋁產量近兩月顯著增長，但並未在庫存上有明顯體現，出庫量本週小幅抬升，行業呈現產銷兩旺的格局。
行情展望及策略:
產銷兩旺的背景下，電解鋁維持低庫存，支撐現貨維持強勢。短期交易思路建議多頭為主，逢低少量吸多，關注萬五關口阻力。
風險提示:消費超預期下滑，庫存大幅累積。
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