铜:短期多震荡,长线维持看好
价格运行逻辑:
1.美国大选进入关键节点,欧洲疫情及防疫政策持续升级,市场避险情绪抬升,对有色盘面形成一定压制。
2.国内库存连续两周下降,现货指标边际改善。
3.铜精矿周度TC继续回落,高矿价四季度预计难有转变,对价格形成支撑。
4.废铜进口新政于11月正式落地,长期利好废铜进口,短期尚难在供应量上体现。
行情展望及策略:大选周市场避险情绪浓厚,铜价短期预计延续宽幅震荡。长期来看,通胀逻辑和矿端支撑不变,铜长线维持看好,长线操作逢低做多为主。
风险提示:疫苗或财政刺激不及预期,流动性明显收紧
锌:矿石偏紧支撑价格强震荡
价格运行逻辑:
1.大选周市场情绪避险为主,对有色板块有压制。
2.TC继续大幅下行,海外矿山供应恢复偏缓及冷冬预期下国内矿石供应缩减提涨矿价,四季度高矿价预计难以改变,持续关注冶炼行业产能运行。
3.现货升水及库存整体震荡,不同行业的消费预期分化,需求侧短期缺乏明确方向。
行情展望及策略:
从基本面来看,目前市场更偏重精矿偏紧的逻辑,且对未来冶炼行业减产扩大有预期,锌价有支撑,但短期宏观面避险情绪较浓,对盘面缺乏方向性指引,预计价格仍以高位震荡为主,暂时观望。
风险提示:疫苗或财政刺激不及预期,流动性明显收紧
铝:产销两旺叠加低库存,铝价维持强势
价格运行逻辑:
1.铝锭维持低库存,铝棒库存继续下降,现货高升水和期货Back结构维持o
⒉.新投产继续推进,电解铝产量近两月显著增长,但并未在库存上有明显体现,出库量本周小幅抬升,行业呈现产销两旺的格局。
行情展望及策略:
产销两旺的背景下,电解铝维持低库存,支撑现货维持强势。短期交易思路建议多头为主,逢低少量吸多,关注万五关口阻力。
风险提示:消费超预期下滑,库存大幅累积。